ConsciousInvestor

$英伟达(NVDA)$
英伟达是AI上市公司中的旗帜和标杆，再加上GPT热潮导致的热钱投资和对算法中心的资本投资在时空上的叠加，未来一个季度预期业绩暴增，但不知能持续多久。随着巨头推出的替代专用芯片不断出现和一次性资本开支下降，AI产业投资边际回报会下降。现在都一窝蜂地投资大语言模型 最...

【$Desktop Metal(DM)$ 和 $Stratasys(SSYS)$ 的合并】
双方以上星期一市场收盘价合并，双方愿意合并 从各自的视角来看应该是自己有利的，至少对管理层来说。简单分析一下我的看法，可能不对。
SSYS过去十年的营业利润率都是负的，目前-10%左右，虽有小并购，但主营业务收入仍是不断萎缩，...

美国国债会不断升高，长期自然利率可能会像日本一样低，新一轮信贷扩张的可能和信贷扩张的最终结局。

『十年一剑』
2012年12月视频：参观巴菲特的办公室
网页链接
桌上放着一本《日本公司手册》

美国大银行 vs 小银行的发展趋势
问：请问一下 银行每隔那么久就倒了一批 今后小银行有前途吗？会不会被大银行都吞了🤭银行当今软件应用越来越方便快捷 技术也要求越来越高 投入也越来越多 大银行今后会更经得起折腾？
答：小银行原来有关系优势和地域性信息优势...

$巴西石油公司(PBR)$
看很多人讨论并推荐，但并非表面看到的那样低估。经历史上油企利润最丰的年份，未来利润率会下降。巴西的国企，新政府已经计划利用巴西石油推动国民经济发展，会增加石油出口税。保留部分预发股息，这些利润存留大都是价值毁灭的，可能会被政府用在一些能源政策性项目上...

麦肯锡归纳的企业竞争优势（护城河）

回复@ConsciousInvestor: MSTR昨天发了个通知，说自己向SI借的三年期的204M的债，浮动利率（对债主很有利，没有利率变化风险），经和SI协商，只花了161M结清了。意思是SI因为着急要钱清算，损失了20%的本金。其实最好这个债可以转卖掉，可以卖出本金，有至少两倍价的BTC做抵押，没有风险。不知道为...

【关于Coinbase的问答、币圈大势和估值更新】
(刚被小秘书删了，努力修改一遍，避免违规）
下面这篇本章在2021年底股价260时给的2023年目标价：在50以下徘徊。实时上过去这一年多的发生比原想的更惨，有必要重新给个估值。
下面是这两天的朋友的问答，后面是估值更新。
问：怎么看...

回复@发发flfl: ⟨金本位问题⟩
黄金有价值的前提是，世界有可能回到金本位的时代。黄金只能是对未来金元幻想的call期权。但巴菲特也说了，这没有可能。金本位本身是导致通缩的（通缩会导致信贷枯竭和对经济发展、科技创新的抑制），因为黄金产量无法跟上世界M2增长的需要的速度，否则只能用扩...

［金股、金价、金元］
问：怎么看金价趋势和黄金股投资价值
黄金矿股很难有长期投资价值，因为寻矿挖矿都是重资本投入产业，加上环保要求上升，成本上升，竞争性充分。国内是公开竞价吧，国外是小公司探矿测矿，大公司买项目开采，都是充分竞争的。长期看，大小公司回报都不高。
金价...

【银行股下跌的原因和对大盘的影响】(写于03-23-2023)
（问：美国银行今天股价也跌，怎么看银行业的危机对大盘还是个雷没排除吗？）
银行股下跌三个原因，一个是估值的理性回归。现在银行真实净值在下滑，由于利息上涨和尚未记录的资产端的债券和贷款的亏损。长期来讲，银行是靠PB估值的。...

SI: 大哥和二愣
客户挤兑，一个银行面临被迫关门清算。
清算很花钱，员工解聘，资产打折拍卖，房租违约，专业会计和律师费，不开业没钱赚但借款利息一点不能少。上个季度底，净值609M，清算需要一年时间。运气好，可能有300M，运气不好可能一分钱拿不到。清算后，预期算能拿回100-150M。

【Silvergate银行的死亡螺旋和出路】
朋友让看一下SI，说出事了。花了很多时间，更新一下自己对SI的理解，也总结一下一个银行失败的案例。
昨天公司出的公告：
“In addition, the Company is evaluating the impact that these subsequent events have on its ability to continue as...

【英伟达AI芯片市场被颠覆的必然性：下家的壮大集中和AI专用芯片的出现】（更新）
(一）下家的不断壮大：需求的上升和集中
人工智能是大趋势，靠对数据的不断训练，这增加了对平行计算（GPU）的需求。但未来有两个趋势，一个是云端AI训练，另一个是算法和数据规模不断变大，AI模型开发成本...

【又想了想库迪、幸运咖和瑞幸】
幸运咖专注的市场是下沉市场，五环外乡镇，用最低成本 农村包围城市。做了一个搞笑的山寨样子的老土logo是有意降低咖啡消费的心理门槛，亲民路线，有意破快咖啡作为洋饮的高大上形象。用5块钱的美式咖啡、免费白开水的低门槛让低收入的人敢踏入店门，降低获客...

尼古拉特斯拉谈拍摄思想、饮食健康和旺盛精力
1933年的采访报道，其中的给思想显影的方法想到了Neuralink。

【咖啡赛道的竞争和瑞幸的护城河】
（朋友聊天的回复）
这些其他的咖啡，库迪咖啡和幸运咖、Manner咖啡都会影响瑞幸咖啡的利润率，因为长时间会被资本补贴打价格战，但瑞幸的市场地位和溢价力是真实的，会持续。他们打不动和关店时，瑞幸的利润还会上去。
瑞幸的优势很大，先行品牌口...

回复@好生意瞌睡虫: 【奈飞的风险和看空观点】
@好生意瞌睡虫 感谢你的五篇关于Netflix奈飞（看多观点）文章，非常详细具体，学习了。下面是奈飞的主要看空观点。
奈飞的主要优势是由先行优势产生的规模效应，即电影制作成本的分摊，观众越多平均成本越低。然后就是用户习惯，但相对...

奈飞Netflix十年后的价值
请想一想，Netflix本质满足人们什么本质性需求呢？随着技术发展 有没有成本更低、体验更好的方式满足这些需求？
用不了到2032年，人们就会带着VR，互动4D浸入式体验性电影好吗？现在已经有了 就是还需要时间、规模和配套硬软件让成本降下来，并在元宇宙中生成虚拟...