太一资本

半夏李蓓：新一轮牛市开启；我们：还缺俩条件

$贵州茅台(SH600519)$ 半夏投资李蓓：新一轮牛市开启。这跟我们的判断还是不太一样，首先，当前市场确实处于底部区域，但是是否是最低点这个还不确定，很可能还需要一轮大跌，才能真正见底。
判断底部其实要结合4-5个因素来判断：估值底（PEttm是核心）、盈利底（企业微观ROE与增长率）、政策...

$万物云(02602)$ 港股的流动性问题真是个大问题，像万物云年营收300亿，今天成交量到现在才180万港币！万物云也算是住在物业这个万亿市场的龙头和头部企业了，就这么点成交量！流动性不足，波动风险就会很大，任何一个大单买卖就会对股价造成大的冲击，使得股价更容易偏离内在价值！$碧桂园服务(06...

$苹果(AAPL)$ 1、现在美股已经脱离了地心引力了（利率），美债10年收益率大涨1.9%、美股竟然不跌反涨。
2、之前纳斯达克下跌了33%左右，迅速反弹了40%、基本上相当于一次牛市了，几乎就要创新高了。按理说如此高的利率，美股不该有如此强的表现。
3、美联储的货币政策目前依然是收紧（应...

$沃森生物(SZ300142)$ 1、2023年诺贝尔医学奖颁给了MRNA技术的核苷酸修饰者！mRNA技术未来可期，虽然沃森的产品还没获批，但是好菜不怕晚！2、这也解释了为何艾博沃森的之前一代产品没有获批的原因，主要是没有使用核苷酸修饰技术！沃森与蓝鹊复旦大学合作，修正了这个BUG！3、我们不是专业懂技术...

$苹果(AAPL)$ 苹果已经过了高速增长期，进入价值股阶段，如此之大的体量，股息率只有0.55%，估值28.8倍PEttm，这种情况是无法长期持续下去的，我们相信一定能够等到15倍以下PEttm的苹果！$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$

$中国恒大(03333)$ 1、很多人喜欢从道德的角度去评价恒大事件、尤其是私德角度，这是有问题的，归根到底是仇富心理以及恒大过度高调造成的。这种视角就掩盖了恒大问题的本质。
2、恒大问题的本质是高杠杆行业+遇到行业周期下行+多元化运营，地产问题不是恒大一个企业的问题，而是整个行业的问...

$贵州茅台(SH600519)$ 前车之鉴，后事之师。关善祥去世的若干思考！首先，逝者为大，不管怎样，人都走了，不应该再承受各种不满和怨恨。资本市场是戾气最重的地方，因为是最情绪化的地方，是群体的暴虐表现得最充分的地方，都是乌合之众。
1、人生在世，要拿得起放得下，投资失败这是经常会发...

$碧桂园服务(06098)$ 1、当前关注的几只物业股的估值：碧桂园服务、剔除三供一业后，PSTTM=0.76、雅生活0.4PSttm(前低是0.33）、恒大物业PS=0.64（风险出清后、低点是0.44；按照风险出清前营收计算是0.33）、万物云0.86PSttm（万科没有暴雷、有估值溢价）、远洋服务当前PSttm=0.32。
2、从几只...

不要怀疑美股（标普500和纳斯达克100指数）的基本面、这个是经过时间考验的、背后逻辑也是很清晰的、未来也不会有什么问题，目前主要是估值的问题。
A股的问题存在结构性缺陷：①比如沪深300、银行占了50%的利润，但是没有成长性了，估值只有3-5倍，估值上不去；其它行业估值比较高，但是没有...

$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 为什么要投资美股？1、美股代表了美国的国家竞争力和竞争优势，美股不像A股，A股由于设计缺陷导致经济发展同资本市场发展严重脱钩、突出表现在一些优秀的新兴行业没有在A股上市，外加监管理念落后制度设计、导致A股存在结构性缺陷。
2、美股的优势：
①美股集中...

$融创服务(01516)$ 1、融创服务上半年营收才34亿，恒大物业是61.45亿，是融创的1.8倍，市值只有融创服务的85%；碧桂园服务上半年营收207亿、扣除三供一业的26亿、核心营收181亿、是碧桂园服务的5.3倍，市值才是融创服务的2.85倍，而且融创服务利润是亏损的。
2、今天融创服务上涨估计是受到融...

$沃森生物(SZ300142)$ 投资沃森的一些经验教训：1、过度高估买入，在高位情绪过度乐观、贪婪心驱使、对企业的真实价值缺乏清醒的认知，对价值回归原理缺乏很好的理解；情绪管理非常重要，高位的时候不要太乐观、低位的时候不要太悲观。
2、生物医药研发具有很大的不确定性，这个不确定性认知不...

$贵州茅台(SH600519)$ 1、注册制成了股民的灾难。别的国家注册制都有退市的配套制度，咱们的注册制，是无限的上市、退市的却寥寥无几、只进不出，整个市场的流动性都被稀释光了，再叠加熊市，这轮熊市会更难熬。股市为什么越改越差，就是因为落后的监管理念和既得利益者主导的改革！怎么改都改不好...

$沃森生物(SZ300142)$ 二类会议公司回复了，是关于6月16日和6月20日的二类会议是关于B群链球菌多糖结合疫苗的临床前沟通以及四价流脑多糖结合疫苗的三期临床。3013估计是没有走药审中心途径！
$智飞生物(SZ300122)$ $康希诺(SH688185)$

$碧桂园服务(06098)$ 1、一些投资者买了股票后，只能看到企业的优点、看不到其中的问题和风险，这是不对的。投资股票后，要反复思考企业的优势和风险点。思考风险点≠看空做空。我们坚定做多现在的碧桂园服务，这一点没有改变。
2、从中报来看，碧桂园服务的应收账款账龄确实恶化很严重。半年...

$碧桂园服务(06098)$ 今天碧桂园服务发布了详细的半年报，这里解释下应收账款。1、应收账款分为贸易应收款和其它应收款、总计222.58亿，其中贸易应收款为174.96亿（总计183.92亿、减值计提8.95亿、上半年新增减值计提3亿左右）、其它应收款47.62亿（总计51.15亿，减值计提3.53亿、上半年新增2000万...

$沃森生物(SZ300142)$ 1、现在6月16日和6月20日的两个二类会议都反馈了，基本上确定就是3013新冠疫苗的上市申请会议，能不能上市就在此一举了。所以，看近期有没有公告就知道了，可以等到月底，如果还迟迟没有获批，那估计就是没戏了。
2、9月5日还有一个二类会议。目前沃森新冠疫苗研发需要召...

$沃森生物(SZ300142)$ 1、沃森6月16日的二类会议反馈了，估计结果基本上出来了。6月20日的二类会议这个周五之前也会有反馈。看近期有没有企业公告。
2、申报主体是母公司云南沃森，所以只可能是新冠疫苗，目前沃森新冠需要召开二类会议的主要是3013的上市和3033的临床桥接。
3、根据公司...

$恒大物业(06666)$ 恒大物业今年估计有20亿净利润、125亿营收，营收还是在水分挤赶紧的情况下了（只有物业费收入和社区增值服务收入）！
如果碧桂园服务能够以200亿或者250亿现金收购恒大物业，这样老大和老三就合并了，就能站稳物业的老大地位，否则过几年万物云大概率要超过碧桂园服务（以去...

$碧桂园服务(06098)$ 1、失去碧桂园的输送面积后，碧桂园服务会怎么样？核心问题还是成长性问题，主要通过合约面积转化、并购、外拓、拓展边界——社区增值服务、城市服务、商业运营等途径，实现长期增长问题不大。现在其实碧桂园应该回笼资金，加大并购力度、充分利用这次地产危机和资金优势。

$碧桂园(02007)$ 1、地产是个资本密集型行业，从事地产开发行业需要巨额资金支撑。
2、国内地产采用预售制、导致企业自身储备资金不足，依赖银行借款和预售房子的资金以及供应商垫款来维持运营，一旦销售低迷、回款不利、外加无法再从外部融资，就会陷入流动性危机和资金链断裂。
3、地产...