楚团长扯投资

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楚团长扯投资回复的提问

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他的全部讨论

漫谈ETP|能源革命里的绿电机遇

过去A股的电力公司主要就两种:火电和水电,鲜有人能在A股的电力股上赚钱。 前者的商业模式天然瘸腿,所谓“市场煤,计划电”,最大的成本是煤价,煤价是市场化的,波动随行就市。利润的来源是电价,但电价是政策规定好的,很多时候电越发越亏。这就导致了行业长期处于盈利有上限,亏损无下限的情...

想要老了后不穷,你需要了解什么是“第三支柱”

4月21日,国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》,在开头就开宗明义的介绍道:推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金,实现养老保险补充功能。 对于中国养老金制度的发展而言,这无疑是重要的里程碑之一:第三支柱正式走向台前,一时间铺天盖地...

雪球的这个证券账户要销户,不得不卖出股票,但我的核心仓位依然持有保利发展,这也是我唯一一只持有的股票了。卖出时会同步雪球账户的,我以后可能不会再 买股票了,我觉得自己可能没有研究公司的水平……

团长的闲聊|社融、房贷、经济学家们

上周市场是强势的,特别是成长风格迎来了强力的修复,新能源电池、医药、半导体领涨全市场。投资真的很难,全年都在喊稳增长,结果一反弹,居然是成长一马当先。 我发现最近很多基金经理也在每周定投,真是挺有意思的。建信基金的陶灿制定了一个圆弧计划:“不奢求抄到尖尖底,希望布局圆弧底,为...

读书|《台湾股市大泡沫》:东亚模式的宿命

今年以来市场的暴跌、关于越南经济的讨论、房地产行业的争议,都让我想起兴全基金编译的这本《台湾股市大泡沫》。这本书出版在2009年,但书籍的编纂工作大约是在那轮疯狂的牛市中就已经开展了,一个彩蛋是2007年加入兴全的谢治宇是这本书的核心编译人员之一。 鲜有人知的是,这本书还涉及了A股一...

团长的闲聊|美股怎么了?数字货币暴跌什么鬼?

今天AH股又孱弱了起来,特别是港股,恒生科技指数暴跌了近4%。港股是真的惨,美股跌也跟着跌,A股跌也跟着跌。不过值得一提的是,恒生科技指数似乎后来再也没跌破过3月15号的低点,沪港深500也是这么个走势。某种意义上说,港股从3月中旬到现在,走的其实比A股强。 之前也写过文章,不少机构投资...

大成刘旭:捕手和他的隐形冠军们

2022年主动权益基金们似乎迎来了还债时刻。在过去三年中,从茅指数到宁组合,各条景气赛道中,都闪耀着明星基金经理们的经典投资案例。基于行业的基本面趋势投资炙手可热,而景气行业龙头公司的估值高企和基金扎堆是故事的B面。 在考核相对收益的公募环境里,跟风从来是一种更具性价比的行为逻辑...

团长的闲聊 | 关注市场和投资框架并不矛盾

在昨晚美股暴跌的市场环境里,今天大A强势的令人咋舌,基建板块躁动的同时,半导体、光伏等成长板块也强力反弹。 这里是不是绝对底部,谁也不知道,但市场就是在这样无数的下跌+抵抗反弹中逐渐确立中枢和最终底部的。这里依旧是一个相对磨人的底部区域,一切不会特别快地好起来,但同时低估值对于...

中国产业里的基金经理 | 猪和时间是朋友

中国产业里的基金经理这个系列会复盘一些中国产业的发展,结合基金经理的视角,和大家一起寻找中国alpha 前一段时间有个段子:“妥善安排好两千万人的生活是很困难的,别说是人,就是猪也不可能!有谁经营过两千万头猪的养猪厂?”然后就有人回复了:牧原股份。 在4月份的投资者互动平台上,牧原...

团长的闲聊 | 董承非的离开对公募行业而言是一种损失

大约是受美股昨晚暴跌的影响,今天A股跌的也挺惨。但就像之前说的,底部向来是一个区域,而不是一个点位。把市场快速上涨的预期降低,或许反而能够更坚定地去布局和持有。 说实话,我自己对当前方方面面的形势是很悲观的,在疫情面前,各种各样的约束被放大了,一切都显得很困难。市场的快速下跌...

团长的闲聊 | 重要的慢变量容易被低估

一、A股强力反弹中两只下跌的硬科技龙头 今天大A股市场热点缤纷,军工、农业、家纺都有亮眼表现(盘中没觉得,事后看这几个板块好像都属于传统意义上不怎么吉利的板块)。但市场的焦点无疑聚集在两只硬科技龙头:宁德时代和海康威视。 宁德时代一季度业绩算是个不大不小的雷,假期大家都在猜今天...

团长的闲聊:美国从滞胀到衰退、中概互联有待共识、五月行情

一、美国正在从滞胀到衰退? 五一假期内,关于美国正在进入衰退的讨论越来越多。 4月29日,美国公布2022年一季度gdp数据,环比下跌1.4%,数据是低于预期的。民生证券宏观分析师周君芝对数据做了解读: 1、高基数下,美国2022年Q1实际GDP同比仍能保持3.5%以上,这表示美国经济仍高于潜在增速,处于...

霍华德马克思的那本《投资最重要的事》,汇添富基金首席投资理财师刘建位给做了序,其中有一段总结概括是很好的: 1.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效,而是清醒地认识股市相当高效而且相当难以被击败,只有真正的高手才能长期战胜市场。 2.最重要的投资决策不是以价格为本,而是以...

投资是相信过程,还是唯结果论?

我和喜欢的NBA球星恩比德有句口头禅:相信过程,这位曾经饱受伤病困扰的逗比,相信将过程做到完美,就会有好的结局。 可惜竞技体育是个唯结果论的地方,乔丹东决0-2通宵赌球,赢了总冠军就成为职业生涯的美谈。 相信过程or唯结果论,其实不仅仅在竞技体育中有争议,在投资中同样如此。 投资的过程...

通胀是全球都在关心的话题,昨晚上的伯克希尔哈撒韦股东大会上,大家也把如何面对通胀的问题抛给了巴菲特。 巴菲特表示抵御通胀的最佳保护措施是投资于自己的技能。这种环境下重要的是 你个人具备的能力,别人交易的是你的能力,最好的投资就是开发你自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的...

基金经理年化收益率的幻象和真相

隔离里的2022年似乎比往日要过得更快一些,今天是四月最后一天,这也意味着2022年已经过去了三分之一。这一年对于权益类基金的投资者而言,毫无疑问是异常痛苦的。 年内偏股混合型基金指数的跌幅达22%,从消费到医药、从半导体到新能源,什么赛道都不灵了。哪怕明星基金经理们也是哀鸿遍野,30%以...

是在暴涨暴跌里沉沦,还是寻找正确的方向

老话讲“三根大阳线,千军万马来相见”,尽管今年的市场只能用不堪来形容,但从周三到今天的这波上涨还是提振士气的。在今天午间一系列消息如同给市场放了一首本草纲目,下午全市场活力四射了起来。恒生科技指数一度涨超10%,我那深套的港股通新经济也似乎看到了回本的幻象。 在这样扔掉电瓶车回...

最近有很多此前发行的,挂钩中证500的雪球产品敲入了。在账户里显示的就是30%的亏损,对于当时很多把雪球产品当成固定收益类产品来配置的投资者而言,这是难以接受的结果。 但这里面有三点可以事后来安慰一下自己的: 1、当前的账面亏损并不是实际亏损,产品到期后,如果能顺利敲出,就没问题。即...

2018年市场是怎么见底的?

外部黑天鹅频发、美国加息周期、民营企业信用风险、核心资产泡沫估值回归……对,讲的就是2018年A股市场。 中国股市沿着k线起起伏伏,但大可以沿着2016年截做两个世代。纳入MSCI、沪深港通的贯通、IPO常态化、投资机构崛起……一系列改革措施让A股市场从2015年的“尽皆过火尽是癫狂”中浴火重生,...

一季报里的成长和周期之辩

一季报尘埃落定,我向来重视公募季报的披露。这是全市场最敏锐的机构持仓数据,一个季度结束的十五个交易日后就披露,比社区发到我手里的胡萝卜都新鲜。 整个一季度,A股称得上是兵荒马乱,成长股泥沙俱下,医药、军工、新能源、半导体统统不灵了……从葛兰到傅鹏博,各路英雄好汉纷纷折戟。异军...