聪明投资者

凭借着“万绿丛中一点红”，红利低波一跃成为了当前市场的热门主题。
在昨天（9月25日）中泰资管主办的线上路演中，姜诚就“红利低波”进行了分享。
近几年，姜诚出色的业绩为他获得了“深度价值”、“低换手”、“稳健长跑”等头衔，在红利策略持续升温的过程中，“红利低波”这一标签...

“类似于在内部做MOM”，百亿私募掌舵人徐书楠首谈因诺的“多PM”人才培养：市场越成熟，越需要集体化战斗

“我们想成为像文艺复兴一样的世界一流的量化基金。”
这是创始人徐书楠给因诺资产描绘的愿景。不过徐书楠预留了至少10年时间。
8月的一个清晨，聪明投资者走进了因诺在上海的办公室。与刻板印象中的“理工男”不同，徐书楠的言谈亲和力十足，他喜欢天文学家卡尔·萨根的《宇宙》，书里...

李蓓10w+故事里的Rick和taohua，“缘”来是这两家百亿私募……

李蓓前晚分享的入行故事（招聘启事）刷屏。
原文：《写给经管的同学们：上一次熊市我的故事》
一篇清北毕业生的专场招聘，被写成了饱含深情的青春回忆录。
这位私募魔女的逐梦回忆录里，有两个频繁出现的名字，让大家的八卦心沸腾：Rick和taohua。
而且提到的这两位都是百亿私募...

基金最爱的消费龙头们估值都跌到脚背了，有点想低位布局……

酱香拿铁爆火的余温还没完全消退，茅台主题酒店客房、茅台德芙联名酒心巧克力又接连火上热搜。
虽然但是，要说近两年比较失意的板块，白酒主导的大消费行业肯定算是一个。
消费ETF，数据来源：wind，截至2023年9月19日
2019和2020年可以算是消费行业的大年，到2021年初（2月18日），整...

1、当前股债的反向关系是很明显的。债券市场整体上表现不错，但权益市场仍然承受一定压力。汇率也处于一个比较有压力的状态，它跟权益市场的关联度非常高。
但从另一个角度看，这两个市场都相对处于底部状态。用周期性思维来思考，高低会有切换，当下可能正在酝酿一个契机。
2、宁组合的...

巴菲特如何面对伯克希尔的三次腰斩？

在伯克希尔六十多年的历史里，经历过数次下跌，其中有三次股价直接腰斩。
2017年伯克希尔年报，巴菲特在致股东信中引用了诗人吉卜林的《如果》来讲述面对大跌的正确心态。他说：当真正的大跌到来，这些大跌提供给了没有被债务束缚的人们绝佳的投资机会。
巴菲特列举了伯克希尔在过去53年（...

ARM浮盈近245亿美元，“大冒险家”孙正义在AI上发起反攻……

去年还在“退休”边缘挣扎的孙正义，靠ARM一夜翻身。
9月15日凌晨，软银旗下芯片设计公司ARM在纳斯达克交易所首日上市，收盘大涨近25%，市值达到679亿美元，成为本年度美股规模最大的IPO。
这个市值，已大幅高于2020年英伟达计划购买ARM时给出的400亿美元报价。
这并非ARM首次IPO。19...

71岁凯文·凯利写给子女的100条宝贵人生建议，关于工作、关系和成长

已经71岁的凯文·凯利（Kevin Kelly），被中国读者亲切地称为K.K.。他任职创始执行主编的《连线》杂志，是网络新文化的重要阵地和一座丰碑，堪称“技术领域的滚石杂志”。
有人称他为“赛博文化”的发言人和观察者，也有人称其为“科技预言家”。
1994年还是键盘输入的天下，尚未有触摸屏...

褪去西装穿上便服的刘旭，这一年改变了吗？

早在2022年前，我们就关注到了刘旭，因为他不走抱团路线，持仓相对稳定，代表产品大成高新技术产业连续六年业绩排进前50%。当时能排进这个区间的，市场上有5只。
彼时，大成高新技术产业基金六年多的年化回报为21.9%。（2017年7月29日-2022年2月21日）
2022年初，做价值投资的刘旭还没有被...

红利基金的“王炸”

上个月某日，全市场大跌，大盘跌破3100点，作为当天的“万绿丛中一抹红”，红利表现极为显眼。
其实从2022年初至今，当市场还沉浸在净值下滑和收益亏损的悲鸣中时，红利指数就已经走出了震荡向上的态势了。
数据来源：wind，截至2023年9月8日
红利策略的核心就是股息率，即通过选取现...

看了70多家私募最新观点，发现一个共识……

8月的市场部分指数创年初以来最大月度跌幅，月底，市场迎来政策组合拳。
但上证指数徘徊在3100点，显示投资的信心恢复依旧需要时间。
发布于8月底-9月初的月度观点，我们看了很多，包括聪投严选私募、以及一直在我们观察范围中的知名私募。
大多数私募管理人对9月的市场持中性偏乐观...

盈利状况不还原怎么做投资？航司的财务报表要这样拨云去雾 | 小瑀宙慢思考

7月14日，7家A股航司集体发布了上半年业绩预告，于是在紧接着的那期专栏中，田瑀分享了自己的解读。
当时的落脚点更多是在行业层面，更具体点说，是从供需角度来探讨逐步恢复元气的航空业，下一步可能如何发展。
一个多月后的8月30日，A股上市航司的上半年业绩披露完毕，趁热打铁，一起再...

信心至暗时，重温巴菲特芒格邓普顿霍华德：等到知更鸟叫时，你将错过整个春天

最近跟投资圈交流，感觉各种“底”都到了，但情绪还趴着。
担心的问题众多：宏观经济、消费疲软、中美关系、市场流动性……
聪投之前和一个私募投资人交流，他说，当市场开始和你聊这些宏大的命题时，往往说明又到了一个买点。
翻开历史书，历史不过是押着同样的韵脚。
我们今...

优秀投资人都爱研究Costco，一文看完创始人47句箴言

在最近一场交流中，今日资本徐新讲到自己向查理·芒格请教：你会怎么来考虑退出的问题？
芒格说，最好的投资就是买到Costco这样伟大的公司，不用去考虑退出的问题。
“我不擅长退出。我甚至不喜欢想办法去退出，我想要的是持有股份。想想看，看着Costco一路高歌猛进，我有多开心。我为什么...

“医药板块目前处于非常底部的位置，中长期来看，这是一个非常好的投资时机。”
“也就两三个月的时间，大家对这个行业的信心就会回来。”
融通基金万民远在近期的一场线上路演中，一开场，便旗帜鲜明地表达了自己对于医药行业的信心。
在2021、2022医药行业持续下跌的两年中，万民...

美的上市30年，成全多少公募价投……

1993年上市的美的，是价值投资者绕不开的一家公司。
从以下历年财报表格中，对这家公司成长的心电图一览无余。
数据来源：wind 截至：2023年6月30日
今年一季度美的重回机构前十大爱股，并且连续两个季度被公募基金增持，而重仓美的的基金经理阵容一如往昔。
刘彦春持股未动，萧...

巴菲特加码住宅建筑商，从当年买克莱顿房屋看今天的三笔投资……

2003年，一群来自田纳西大学的学生拜访巴菲特，在给巴菲特准备的礼物中，他们赠送了吉姆·克莱顿(Jim Clayton)的自传。
吉姆·克莱顿是克莱特房屋（Clayton Homes）的创始人，他本人是田纳西大学的校友。
在读了这本自传后，巴菲特对克莱特房屋产生了兴趣，不久之后，他以17亿美元收购了这...

从专家到朋友，当基金公司回到沟通起点

8月下旬，中泰资管的“好朋友动画系列”出了第三集。
和前两集一样，很特别。或者说，很不“基金公司”。没有千篇一律的高楼大厦与西装革履，没有一个和投资相关的镜头，没有拯救者和被拯救者的桥段，没有台词或旁白，却以无言胜有言的方式告诉投资者，我会陪着你。
平心而论，投资是需要...

中报持仓更高更集中了！姜诚最新交流：现在是乐观的时候

“如果拉长时间来看，现在大概率不是一个高的区域，或者我们可以比较自信的说，现在应该是相对低的区域。”
“我最近跟其他渠道伙伴、机构投资人交流的过程中，都是旗帜鲜明地表达乐观观点，这在我个人的从业经历当中比较少的。”
中泰资管姜诚昨天（8月30日）在线上直播中，罕见给出如此...

也曾吞着玻璃凝视深渊的马斯克：黑暗是因为没有光子，不必因此感到害怕

向太空的广阔自由开放，同时又生根于大地的幽冥之中。——海德格尔
8月18日，马斯克旗下的SpaceX业绩罕见被公开。据《华尔街日报》拿到的内部文件显示，在连续两年亏损后，SpaceX在2023年一季度小幅盈利，总共拿到15亿美元的营收，净利润达5500万美元，实现扭亏为盈。
2021年和2022年，Spa...

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