小米这样的公司，到目前为止，商业史上只出现过一家——小米投资小记
我不是米粉，甚至某种程度上也不是小米的目标用户，当然我持有它的股票。基于以上的身份，我提醒自己尽可能客观中立、科学理性的描述我所理解的小米。
小米是一个很有趣的公司，它拥有大量的追随者、热爱者，这些追随者热爱者不允许其他人对小米品牌进行诋毁和抹黑。但同时小米又拥有广泛的批...
瑞雪丰年2023
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他的全部讨论
今天看到年报之后清仓了中信出版，不是因为看到年报利润有大幅度的下滑，其实这只不过是一个阶段性的调整，今后恢复到以前的利润，甚至还有持续的成长，是一个大概率事件。但作为一个长期主义者，为什么在获利40%的情况下就将其清仓了？
还是基于对赛道的判断，书籍出版是一个像山岳一样古老的...
原文：
公司拥有体系成熟、发展稳健的门店渠道，分为直营门店和加盟门店。直营门店由公司在线下市场开设良品铺子品牌的连锁式休闲食品专卖店，公司是门店的唯一投资方，门店的资产、负 债、盈亏归属于公司，由公司统一管理，直接面向终端消费者销售商品。加盟门店由公司许可加 盟商使用公司的...
原文：
公司采取全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向用户提供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购渠道，构建了与用户实现交互的全方位 触点，及时、准确地响应用户需求，智能推送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随 时提供服务”的...
原文：
在采购环节，公司与优秀供应商合作，采取锁定全球优质大宗原料等措施，保障产品质量，优化采购成本。公司还实施“以销定采”的模式精准地、有计划地采购定制和非定制的产品，极 大地缩减库存周转率，保证产品到达消费者手上的新鲜度。 在仓储物流环节，公司全渠道共享模式管理库存，在...
原文：
以领先的食品健康营养技术为支撑，制定原料、 产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严格的产品质量检验后进行收 货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将产品销售给用户，为用户提供高品质产品 和服务。
思考：
经常有人对良品铺子这种外包供...
原文：
报告期内，公司针对学龄儿童、健身人群、爱美人士、白领上班族、企事业单位等客群分别推出了儿童零食、健身零食、胶原糖果零食、早餐晚餐代餐、节 庆送礼等多类产品。
思考：
为什么良品铺子要针对于多个人群做多条产品线路，这也是跟它自己的特色相适应的，因为它有线下的广泛...
原文：
截止报告期末，公司全渠道 SKU 共有 1655 个，2022 年全年上新产品 603 个 SKU， 打造了 17 个销售额超千万的新品。
思考：
为什么要做这么多的sku？而且很明显sku的增长速度在加快，2022年一年的sku就超过了之前的总和，这显然是一个深思熟虑的战略行为。
良品铺子不是一...
原文：
面对周期波动，我们保持战略定力，打造转型发展的“马利克曲线”，坚定做大轻资本业务、做强重资本业务。财 富管理平台进一步开放
背景1：
马利克曲线是以欧洲管理学家弗雷德蒙德·马利克命名的一种管理工具，与《创新者的窘境》一书的主题一致，都是探讨企业转型创新发展的路...
原文1：
2023年本公司贷款和垫款计划新增10%左右，客户存款计划新增11%左 右，存贷款整体保持平稳增长态势。
原文2：
截至报告期末，本集团资产总额101,389.12亿元，较上年末增长9.62%；贷款和垫款总额60,514.59亿元，较 上年末增长8.64%；负债总额91,846.74亿元，较上年末增长9.56%；...
原文1：
报告期内，智 能化应用已在智能客服、流程智能化、语音质检、海螺RPA（机器人流程自动化）等场景实现全职人力替 代超过1.2万人。
原文2：
本集团研发人员达10,846人，较上年末增长8.00%，占本集团员工总数的9.60%。
——推算出总员工数11.2万。
原文3：
报告期内...
原文：
2,439.42 万客户购买“朝朝宝”，期末持仓金额达2,055.68亿元
理解：
这不应该被理解为通道业务，而是自有理财型金融（财富）业务。可以对比一下其他超大型金融公司的自有业务客户数。
中国最大的券商是中信证券，它拥有超过万亿的总资产，而且净资产，收入，利润都是行业N...
原文：
持续优化人才结构，构建适配金融科技银行的人才体系。截至报告期末，本集团研发人员达10,846人，较上年末增长8.00%，占本集团员工总数的9.60%。
思考：
截至2022年3月31日，小米集团有全职雇员33793名，其中研发人员为15002人。
截至2022年3月31日，格力电器有近9万名员工...
原文：
通过业务融合打造协同联动的“飞轮效应”，发挥综合经营优势和开放融合的组织优势，带动零售“一体” 飞轮、“一体两翼”飞轮、集团飞轮运转更加有效。深入推进借记卡和信用卡的融合获客和经营，截至报 告期末，信用卡客户中同时持有本公司借记卡的“双卡”客户占比64.10%，较上年末提...
原文：
力争成为客户财富管理主账户，以“初心计划”为载体，全面推广“招商银行TREE资产配置服务体系”， 提升客户和员工体验，体系化提升财富管理能力。截至报告期末，本公司零售客户总数达1.84亿户，较上 年末增长6.36%，管理零售客户总资产（AUM）余额12.12万亿元，较上年末增长12.68%；财...
2022年全球智能手机出货量为12.7亿台，同比下降6.5%。
小米2022全年智能手机业务收入为人民币1672亿元，同比下降20.1%。
三星电子2022年全年智能手机业务收入为182.49万亿韩元（约合1481亿美元），同比增长10%。
苹果2022年全年智能手机业务收入为406.65亿美元，同比增长2.8%。
2022小米手机业务营收下降，但全球miui活跃用户数增长。
【具体数据是：
小米2022全年智能手机业务收入为人民币1672亿元，同比下降20.1%。】
【小米2022全年全球miui月活跃用户数达到5.82亿，同比增长14.4%。】
有一个内在的逻辑不明白，
高端化——平均售价上升——手机业务...
表象：
小米2022全年经营活动产生的净现金流入为人民币9.79亿元，同比下降71.3%。
小米2022全年经营活动产生的净现金流入占总收入的比例为0.35%，同比下降1.54个百分点。
小米2022全年经营活动产生的净现金流入占流动负债的比例为1.65%，同比下降4.68个百分点。
实质：
如果小米没有汽...