老刘该睡觉了

我的雪球文章汇总（持续更新中）

我在雪球写文章主要有三个目的：一是收集、汇总信息，二是整理自己的思路，三是同大家分享我在思考问题时使用的方法与逻辑。 我不会主动去追逐市场热点，也不会刻意去迎合市场主流观点。我仅仅是基于自主思考的基础上，客观地研究一些我认为具有潜在投资价值的企业。我希望我的文章能够为同样具备...

$完美世界(SZ002624)$ 我觉得这种举报行为挺好的。事实上，网易的这次事件到目前为止，都没有给出一个盖棺定论的结论，大家对此事件的解读本质上都是基于各自的立场从政策层面展开猜测。对这种举报来说的话，如果完美确实没问题，那清者自清，爱举报举报，反正举报是他们的权利，并且也不会影响到...

从这个月起，我决定不写和实盘总结相关的帖子了，因为我发现这东西放在自己心里总结就好了，写出来给人看容易造成误导，毕竟每个人的投资逻辑和交易风格都不一样。再有就是，雪球上铺天盖地都是实盘股神，自己的实盘确实也拿不出手。另外，实盘写多了，可能会给读者造成一种“我想去背书什么观点”...

$壹网壹创(SZ300792)$ $宝尊电商(BZUN)$ $宝尊电商-SW(09991)$ 宝尊的三季报不太好，貌似计提了一笔应收账款减值，导致单季度利润为负。三季度GMV增速还行，但没细看里面有多少是并购带来的贡献（不怎么看美股财报，所以不了解细节情况，包括那笔减值的详细信息）。宝尊一直是电商代运营龙头，但今...

回复@流浪的老佛爷: 价格跌——完全不看好； 价格平稳——毫无看点； 价格小涨——没有炒作空间； 价格持续上涨——成本推动，无法释放业绩； 价格暴涨——后续可能会迅速回落，没有持续性！ $先达股份(SH603086)$ //@流浪的老佛爷:回复@老刘该睡觉了:市场应该是担心价格冲一下迅速回落吧 真...

$先达股份(SH603086)$ 中农立华报价，烯草酮10月初在16万元，10月下旬涨至20万元，11月下旬继续上涨至22万元。而在8月份，烯草酮价格还在11万元徘徊。 如果从8月15日算起，烯草酮价格已经上涨了100%，而同期的草甘膦和草铵膦价格分别上涨61%和46%。事实上，近几个月上涨幅度最快的除草剂就是烯草...

$完美世界(SZ002624)$ 网易的事情23号就出来了， 而幻塔公测官宣时间是在25号。这至少能说明，从完美的角度来看，网易的事情不会影响幻塔。至于有人提到这事接下来或许会发酵，然鹅现在已经一周过去了，毛都没发酵出来。

$完美世界(SZ002624)$ 网易pc客户端下架后，又重新上架了基于mumu模拟器的客户端，这是不是说明基于模拟器的pc客户端这种玩法是没啥问题的？另外，网易为何要这么做，到底是因为pc端版号合规性的问题，还是原本pc端防沉迷出现了系统漏洞（比如app和pc相互独立导致防沉迷信息无法互认），亦或是譬如...

$完美世界(SZ002624)$ 转发一下这条评论吧，我感觉比较靠谱。总的来说，目前还没必要把网易这事牵涉到pc端版号问题上，理由两条，一是审查主体是工信部；二是目前只有网易pc端有下架，如果是因为行业层面的pc版号问题，那网易方面不可能一声都不吱一下。除非仅仅是为了配合审查，或者确实是自己存...

这个貌似有点厉害，创制农药走出国门了，而且客户还是巴斯夫。$新农股份(SZ002942)$

$完美世界(SZ002624)$ 我感觉这个中泰的这份研报挺好的。至于有人质疑中泰行研能力，那大可不必关注中泰的观点，就看看研报中统计的数字好了，数字总是客观的吧？ 这些数字看下来，有两个明显结论：一是关注度高，体现在公测前评论人数多，差不多是原神80%的水平；二是口碑分歧大，体现在2、3、4分...

回复@泡沫艺术家: 20年7月市场冲顶以来走了1年多结构性熊市，除了那个硬是扛着没调整的新能源板块，基本都跌了一轮，甚至连过去几年最火的白酒和消费板块都调整了一遍。指数位置之所以还停留在有3600，就是因为新能源没跌，有些个股还屡创新高，从个股位置来看，估计现在实际指数应该在2800左右[滴...

回复@理科生中的文科生: $南极电商(SZ002127)$ 关于占款和议价权的关系，我再来举个例子，咱们讨论讨论。 包租婆手上有一百套房子，一百位租户。由于各种各样的原因，很多租客都拖欠房租，导致包租婆需要经常登门收租。虽然用这个例子来作为对南极电商品牌授权业务的比喻，并不是十分合适，但两者...

回复@king-11112: 毛利率。毛利受成本和售价两方面的影响，对上游话语权越强，则成本管控能力越强，成本就会越低；对下游话语权越强，则议价能力就越强，售价就越高。因此，如果供应链话语权越强，则产品的毛利率越高，反之也成立。$南极电商(SZ002127)$//@king-11112:回复@老刘该睡觉了:下游占款...

回复@理科生中的文科生: 南极电商被下游占款的现象是客观存在的，我没有否认这个问题。我主要想说的是，这个问题并不能推导出南极电商没有供应链话语权或是议价权，因为真正能够体现一家企业供应链话语权和议价权的指标是产品的毛利率水平。占款这个问题，只能推导出整个产业链当前的景气度情况，...

南极电商的下游占款多，所以就意味着供应链话语权薄弱？

刚看到有人说到南极电商上下游占款的问题，提到下游占款多（即应收账款多），而上游占款少，因此得出了“南极电商的供应链话语权薄弱”这一观点。 我觉得这个问题蛮有意思的。在此之前，我对这个问题研究的不多，因为我本身认为这并非是一个问题，所以也没有真正去关注过。因此这篇文章就当作抛砖...

高房价是年轻人奋斗的动力，低生育率是国家奋斗的动力。

明年或许是电商企业困境反转之年

今年是电商行业比较困难的一年，外因是疫情影响导致终端消费需求下滑，内因则是以抖音为主的短视频平台切入电商领域导致流量内卷并引发价格战。从阿里和拼多多的业绩也可以看出，两大平台的增速正快速放缓，这其实也佐证了另一现象，那就是众多依附于平台生态链的电商企业在今年的日子都不好过。 ...

$掌阅科技(SH603533)$ $中文在线(SZ300364)$ $阅文集团(00772)$ 掌阅APP（含华为阅读）10月MAU为15385万，月环比继续保持增长。数据来自trustdata。

$先达股份(SH603086)$ @找石头者 出来干活了！

我觉得挺好的，过去新能源行业的研究员肉吃的太多，导致传媒、云计算、消费电子和通信行业的研究员心生不满，组团起意，毕竟大家都要吃饭嘛。