伍治坚

伍治坚

伍治坚回复的提问

伍总:如果美国经济危机来临,通常情况下美国国债ETF的价格有无规律?是上涨或下跌,还是有其它的情况?谢谢

他的全部讨论

理财小白+新手,要怎么开始理财?

在你学习任何投资技巧、方法之前,首先应该先端正自己的态度,树立一个正确的财富观。 这话怎么讲呢?让我先和大家分享几个真实的案例。这些案例都发生在2020/21年间,都被主流媒体深度报道过。 1)美国的加州,有三位摄影师,是朋友和同事。2020年,由于COVID疫情的影响,他们被关在家里无所事事...

股票的投资回报一定更好么?

在所有可投资的资产中,哪个资产能给你最好的回报?绝大部分读者朋友,很可能会告诉你:那还用说,当然是股票啦。 举例来说,美国股市在1900到2020年的真实回报(扣除通胀后)为每年6.6%,同期的长期政府债券回报为2.1%。英国股市在1900到2020年的真实回报为每年5.4%,同期的长期政府债券回报为2%...

价值投资就是购买便宜的股票么?

在投资圈,有一条众人皆知的“潜规则”,那就是你最好自称是价值投资者。如果你告诉别人自己信奉价值投资,那你至少表现正常,因为几乎每个人都自称价值投资者。但如果你告诉别人自己不相信价值投资,那很可能会遭到别人的质疑:你以为你是谁啊?比巴菲特还牛?哗众取宠吧? 问题在于,在过去10多...

简而言之没用。 买指数基金的目的是获得市场平均回报。看你说的那些指标,目的是想择时,就是在估值低时买入,估值高时卖出。但大量研究表明,择时非常困难。如果这些指标就能帮你择时,那基金经理都能轻易战胜指数了。事实是大部分基金经理无法战胜指数,恰恰证明了用这些指标来择时没啥用。 买指...

该不该买通过SPAC借壳上市的新股?

在过去几年里,通过SPAC合并借壳上市的公司越来越多。仅在2020年,美国股市就有237个SPAC IPO,共募得资金约800亿美元,占到当年美国IPO市场总募集规模的45%。毫不夸张的说,通过SPAC上市不再是一个小众的募资途径,而是渐渐成为了主流。很自然的,基于这种相对来说比较新的上市方式,也产生了很...

媒体行业正在经历怎样的剧变?

在我看来,全世界的媒体行业都在经历一场危机和变革。 2021年4月12日,澳大利亚前总理马尔科姆·特恩布尔在议会听证会上指出,默多克掌管的新闻集团,是皿煮世界的一大威胁。默多克做了普京想做的事:在美国和澳大利亚民众内部挑起矛盾,削弱民众对于政府机构的信心,是美国暴徒袭击国会山事件背...

回复@韭菜1园长: 确实。如果你看球迷和体育媒体对于教练的评价,其实和跟风的基民以及金融媒体没啥区别。记得去年有一段时间曼联成绩不佳,媒体上充斥着对于索肖的批评,质疑他没有英超执教经验,本来只是俱乐部请来救急的临时工,对于像博格巴这样的大牌球员太过放纵等等。你现在再去看看媒体的评...

Bill Hwang单日爆仓150亿美元:为什么每次高盛都能全身而退?

关于此次爆仓事件的经过,金融媒体已经有了大量的报道。我在这里和大家分析一下一个相关的有趣问题:为什么每次高盛都能全身而退? 在Bill黄爆仓事件中,瑞信、野村、摩根斯坦利、高盛、瑞银和富国全都有Archegos的风险敞口,并且都参加了如何应对的群体会议。会议的结论是大家应该保证有序减少和...

挑选基金经理的难处,远远高于大部分基民的想象。 举个简单的例子,在本赛季英超开始时,让你挑选一个最佳教练,你会选谁?热门人选可能会有:利物浦的克洛普,曼城的瓜迪奥拉,曼联的索肖,切尔西的兰帕德,热刺的魔力鸟。 但你能预料到利物浦现在的处境么?你能想到兰帕德被炒鱿鱼?再往前推几年...

很多人可能没有意识到,美国股市中散户的交易量比重,在过去几年有明显上升。最新的2021年数据显示,散户的交易量占到了股市中总交易量的25%,仅次于高频交易,比公募基金和对冲基金加起来的交易量还要大。 这个变化,引发出一个有趣的问题:美国股市是否会因此变得有效程度降低? 通常,理财机构...

回复@不明真相的群众: 我们一般说的均值回归有这么几种情况: 1- 资产配置里的均值回归,指的是股票和债权之间的相对价格比。就是说,股票不可能一直比债券贵,或者反过来一直比债券便宜。两者之间的比较可以看股票的earning yield和债券的收益率,长期来看确实是围绕一个中间值上下波动。 2-如果...

关于1,原书中的意思是没有常胜将军。就是说,有很多基金经理,业绩领先1,2或者3年,看上去很厉害。但是长期来看,他们还是逃不过均值回归规律,会回到平均水平。 基于这个因素,去反过来购买回报差的基金是不可取的。原因在于:回报差有两种可能,第一是基金经理业绩围绕均值上下波动,即有水平的...

巴菲特对于投资中多元分散的看法: 99%的人,他们的目标并不应该是战胜市场,他们也没能力战胜市场。对于他们来说,应该极度分散,尽量把鸡蛋放在更多的篮子里,越多越好,因此购买低成本指数基金是最好的选择。 而对于那1%的有投资洞察力的职业选手来说,他们则不应该分散,而是应该集中投资。超...

大约3年前,我写了这篇文章,提醒广大投资者不要被大基金公司的名气误导,不要在不懂的前提下乱买基金。 文中提到的两只基金,RIEF在2020年下跌22%,RIDA下跌33%。买了这些基金的朋友们,损失惨重,估计肠子都悔青了。 当时我发了该文后,受到理财公司销售人员和水军的各种骚扰和污蔑,甚至人身威...

从eTORO上市估值看券商行业的变迁

2021年3月中,以色列网络券商eTORO宣布,将以SPAC的形式在纳斯达克上市。公司的估值大约为104亿美元。 eTORO在2007年成立于以色列,一开始的主营业务是外汇差价合约(CFD)交易平台。差价合约是一种金融衍生品,理论上可以基于股票、股指、外汇、期货等各种有价格波动的底层资产进行对赌交易。由...

消费主义是如何欺骗年轻人的?

把问题中的“年轻”两字划掉,同样成立。 我不知道你有没有这种经历。就我自己而言,确实有过这种感觉,那就是购物本身的快感超过买到的东西带来的满足感。一个典型的例子是度假。在携程、Booking或者AirBnB上浏览各种酒店,民宿,比较他们的照片,价格,看别人的留言评论,然后通过自己的“努力...

格林希尔:从70亿美元到一文不值

2021年3月初,供应链金融行业中的领头羊和金融科技新贵,格林希尔资本(Greensill Capital)申请破产保护。从2011年成立,到2021年关闭,在短短十年内,格林希尔经历了一个完整的生命周期。格林希尔的巅峰,也就是在其破产前的几个月,其主要投资人软银曾经为它估值70亿美元,可谓一只大独角兽。...

为什么巴菲特反对借钱投资? 巴菲特反对加杠杆投资,背后有一个真实的故事。 今天我们讨论巴菲特的传奇,经常会提到两个人,那就是巴菲特和查理·芒格。这对投资伙伴,建立了长达几十年的友情,是投资界最有名的组合之一。 但很少有人知道,其实在1970年代,有另外一个人和巴菲特、芒格一起结伴投...

最新出炉的CS Global Investment Returns Yearbook 2021显示: 从1993年到2020年,在扣除通胀后的中国资产年回报分别为:A股 5.3%; 长期国债 2.2%,短期国债 0.6%。 过去20年,即2001到2020年期间,扣除通胀后的资产年回报分别为:A股11%,长期国债2.6%,短期国债0.8%。 报告全文下载地址在此:h...

投资和治癌的相似之处: 想要不被癌症杀死,最有效的办法,是降低自己生癌的概率。简而言之就是不吸烟,不喝酒,不熬夜,坚持锻炼,饮食健康,劳逸结合。这些方法没啥秘密可言,你也不需要花钱去买,但是它们听起来很无聊,而且要长期坚持。然而大家最感兴趣的,却是那些能够治愈癌症的特效药。最...