狮王Lion

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狮王Lion回复的提问

狮王哥,过年好!狮王的文章,看了很多遍,越看收获越多,佩服狮王的水平和人品,一点心意,还请收下~

他的全部讨论

2013~2014年的中行转债和工行转债也是类似的情况,不过更便宜,风险更低。有将近半年时间溢价率为负,到期收益率超过5%,唯一的风险是中行和工行倒闭。底部横盘了两年,后来随着2014年底的银行行情,涨了将近100%。

回复@rydtc: 茅台是奢侈品,不过有产期的局限。你提了个好问题,奢侈品也大部分是经销为主,只是直销比例比一般消费品高而已。具体哪些品类用直销,哪些品类用经销,局限有什么不同,我还要想一想。//@rydtc:回复@狮王Lion:茅台现在不算奢侈品吗

对文章做了一些修改,之前没有考虑到有一类消费品公司以直销为主,即奢姿品公司。这个应该跟其客户群体的特殊性有关系,直销可以更好的维护品牌形象,保持有独特审美品味的客户群体的纯正性。

回复@中小微股东: 耐用消费品和日常消费品的区别不是关键局限,空调、洗衣机、冰箱、抽油烟机、家具都是耐用消费品,没有看到有直销成功的案例。快销品倒是有个直销的现成例子 - Shein。不过Shein本身做快反,就是牺牲规模排产来追求市场反应速度,跟我们之前的假说不矛盾。//@中小微股东:回复@狮...

回复@中小微股东: 如果这个假说成立的话,那大部分的消费品会以直销为主,但实际情况正好相反。
小米初期100%直销,一个可能的原因是初期的客户都是粉丝,他们会主动寻找产品相关信息。从集单角度来说,是难度最小的一批客户,所谓“低垂的果实”。而当智能机普及大众的时候,客户群体变成所有...

回复@很不错嘛: 茅台供不应求也就是10年不到的时间,2013年零售价还跌破过出厂价,当时茅台还专门出了一个政策:按照出厂价买一吨酒就可以拿经销商资格。
酱酒生产周期长,从建厂到出成品要8年左右,觅价觅量的难度极大,一定要经销商配合。贵州八大名酒只有茅台一家活下来,不是没有原因的。...

关键局限可能还在于新势力电动车目前还处于供不应求的阶段,产能跟不上订单,所以还没有通过经销商集单从而稳定规模排产的需要。

直销 VS 经销 - 电动车集单方式探讨

电动车这几年发展迅速,而且以特斯拉为首,新势力一律采用直销模式集单。引发了市场对4S店生存逻辑的质疑:电动车代替燃油车是大趋势,如果电动车都采用直销模式集单,那4S店会不会成为新时代的恐龙?也有同学指出,电动车目前只是发展初期,供不应求,所以可以采用直销。未来成为主流之后,经销仍...

流氓总有一套自己的逻辑。

绝大部分欧美国家疫苗接种率都没有中国高,其他几点都同意。 现在全世界基本上都开放了,主要还是Omicron的传播能力强,毒性小,导致防控成本高,防控收益低。需求定律下,放开是自然的选择。国内疫情防控政策,我感觉更多是ZZ问题,不是科学问题。

回复@rache0207: 客户集中度本身就是EMS行业的特性,易得龙优于同行之处在于产品集中度低。比如2020年最大的客户百得销售收入2.6亿,但有260多个产品,折合每个产品只有100万,波动风险就小很多。相比之下,大批量少品种模式的富士康就会有很大问题,iphone一个产品可能就占1/3以上的收入。//@rach...

回复@採果蜗牛: 竞争下利润率高低不取决于价格是否透明,而在于相对同行业来说有没有成本优势。//@採果蜗牛:回复@採果蜗牛:过去多年,营收节节高,扣非净利率在10个点上波动,说明它大概不能通过什么手段提高利润率,因为价格对下游客户透明,会被压制在一个合理水平。它国内同样EMS高质小批量多品...

存货上升,还有一个很重要的原因渠道改革,用省级运营中心代替区域经销商后,存货从经销商报表转移到公司报表。

回复@thinkerrobin: 产品技术含量不是关键局限,插座也没什么技术含量,不妨碍公牛成为一家伟大的公司。关键是要看行业有没有困难,公司解决行业困难的方法有没有独特性。//@thinkerrobin:回复@狮王Lion:这产品感觉没什么技术含量。也许那个家居品牌自己带着做做就挤占不少利润。

回复@夜登山: 我挺佩服她的,年级轻轻就做成一家上市公司,而且对生意的理解远高于同行。//@夜登山:回复@狮王Lion:你对管理层啥看法,貌似沈风评一般?

好太太2021年年报点评

$好太太(SH603848)$
好太太昨晚出年报,销售收入14.25亿,同比增长23%,归母净利润3亿,同比增长13%,扣非净利润同比增长22%。在房地产行业备受打击的2021年,能交出这样一份报表非常不错。
细读年报,有两个不错的亮点:
1.产品结构进一步优化,高端的智能产品占比从2020年的61%大幅...

回复@採果蜗牛: EMS是定制产品,前期的研发、试产都需要时间,订单一般都提前1年确定,短期的供应链只会影响出货节奏,不会影响订单。//@採果蜗牛:回复@狮王Lion:不过,这里有个变量是,去年欧美疫情反复影响欧美竞争对手开工,今年反过来,华夏疫情反复。单看今年,订单量情况不知如何。

易德龙业绩暴涨靠财技?- 兼谈财务分析的正确打开方式

$易德龙(SH603380)$ $拓邦股份(SZ002139)$ $和而泰(SZ002402)$
前两天有个大V@诗与星空 写了一片文章 - “易德龙:业绩暴涨靠财技”。粗粗看了一下,典型的不看生意本质,就数字谈数字的财务分析。而且即使是财务分析本身,也是错误百出。本不想理会,没想到@证券市场周刊 也做了转载。证券...

又是一个刻舟求剑的典型!

回复@蓝德李: 有可能,不过三类车智能化程度不高,电动步行式仓储车辆为主,增长快主要还是性价比高。合力长线的布局主要体现在研发费用的节节高涨上,但研发的效率目前还不好验证。//@蓝德李:回复@狮王Lion:如果再把时间维度拉长点看合力先一步的产品结构调整是在用短期利润换取长期的市场优势。...