冰海渔夫

冰海渔夫

对事实的判断,对理性的训练,对平常心的修养,应该就是投资人的基本功了吧

他的全部讨论

双击就是赚两重傻子的钱

所谓戴维斯双击,就是业绩和估值的双重提升。业绩的提升靠的是赚消费者这个“傻子”的钱,估值的提升是赚其他投资者这个“傻子”的钱。 想明白这一层,就明白了有些股票永远都不能碰,因为它的消费者太强了,惹不起,比如军工股。有些股票也要慎之又慎,因为那个时候的其他投资者也太“强”太蛮横...

从博弈角度论价投

看过很多价投高手的书,发现他们中的多数人都瞧不起博弈,并嗤之为“零和游戏”,而称自己追求的是“双赢”。但我认为所谓“双赢”,不过是吃亏的第三方没有被纳入视野,或无法发出自己的声音而已。就拿投资来说,超额收益部分就是由投资者中的输家贡献的,正常收益部分就是由所投资公司的竞争对...

随机、复利与概率

随机是指后一件事发生的可能性与前一件事没有关系。复利是指后一件事发生的期望值(可能和概率有关,也可能和赔率有关)与前一件事有关系。大多数人既不理解随机,也不理解复利,更不理解概率。 不理解随机:多数人不理解,掷五次硬币全部为正的概率,与“正反正反反”的概率是完全一样的。往往会低...

《稀缺》读后感

这书讲的: 一、人的注意力、意志力、执行力等——书中叫带宽,在一定时间内都是有限的。 二、金钱、时间等物的稀缺,会造成很多紧急的事,使人被迫把带宽消耗在这些紧急的事上(包括很多鸡毛蒜皮的事),从而忽略重要的事,并又造成更多紧急的事,形成负面循环。 三、应对方法:1、冗余思想。别太追...

什么是逻辑?

这个问题困绕我很久。现在的想法是,逻辑就是主要回答下面这四个问题,而要理解和回答这个问题,又需要从四个不同的角度来看公司: 一、将来的社会为什么需要这个行业? 也就是:按马期洛需求层次,这个行业满足的是人类哪种需求?在可见的将来,这种需求的满足方式是否会被替代? 这需要从消费者、...

记录下股价的欺骗性

7000元的交易,对应减少了10个亿的市值。 反过来,有减的时候就有增的时候。 所以,切忌以短期股价涨跌为反馈,来影响自己的情绪与行为

因果

这是本讲因果,也是讲人工智能的书。我多数都没看懂,只有一点似是而非的感想。 一、相关性不等于因果性,但因果性一定具有相关性。发现相关性只需要观察,也就是归纳法,即统计A的发生和B的发生是否相关。 二、判定相关性是不是因果性的方法是 1、干涉。人工控制A的发生,看能否影响B的发生。如...

回复@群兽中的一只猫: “跑得快就是最好的风控”,这总结太绝了!最近拉黑了一个技术派的老同事,他天天试图给我灌输的就是这些东西:什么最安全的股是上涨的股啊,什么技术是用来保命的啊,什么你不相信是没挨过市场的毒打啊... 之前几次想拉黑,都碍于面子。前天终于下决心拉黑了,世界终于清静了...

资产溢价与超额利润

投资就是买入优质资产,并享受资产最终获得的自由现金流。 好的资产,就是能够使企业获得超额利润的资产,所以这种资产就应该获得资产溢价。 不是所有的超额利润都来自优质资产,也可能只是运气。 买入优质资产→享受资产溢价→享受超额利润,这种看起来是抱团股的逻辑。 与:买入优质资产→享受超...

预期是什么

人不是根据事实来行动的,而是根据预期来行动。 预期就是对信息的解读。 世上没有什么真相,只有各种角度不同、真伪不一的信息,如同清晰度不同、取景角度不同、色彩不同的照片。 也没什么真理,只有各种对信息的解读方式。不同的解读得出不同的因果,而因果本身是非常可疑的。休谟说过:没什么因...

楼主只说到点一。两种思维方法对应就有两种认知错误,楼主只说了归纳法的错误。而演绎法同样有问题,因为一切逻辑的演绎都有必要的前提,无法演绎过程多么正确无误,而前提本身只无法证明的,你只能选择是否相信。 所以演绎的问题在于:1、忽视了逻辑的前提,把逻辑推广到不适用的地方,所谓“刻舟...

解释

对大多数人来说,需要的不是真相和理性,而是一套解释,来对已发生的事作出说明;一条信息,对已经相信的解释作出证明。 因为需要解释,所以人类发明了神话,发明了家国天下,发明了技术分技之等一大堆东西。 因为需要证明,所以我们只选择对支持我们的观点有利的信息,而对很多信息视而不见。 真...

《心流》

今天看《心流》一书,挺有意思。人生的意义在于信息的解读。如果没有新鲜的、可控的信息,你会无聊。如果信息不及时反馈,或无法解读,你会痛苦抓狂。对做事来说,如果难度太大,你会因绝望而放弃。如果难度太小,你会因无聊而放弃。所以流行最广的游戏,都是易学难精,最好带点随机性的。这么想...

仓位控制的思考

今天想了下仓位控制,该如何分散与集中。 1、对任何一家公司,都没有百分之百的把握,所以永远不要单吊。 2、按凯利公式的期望值理论,如果你能找到4个赔率1:3(假设概率都是50%)的机会,那最优选择是4个机会平均下注,既不是单吊一个,也没必要在1:2的机会上下注。 3、根据心理学研究,如果快乐和...

论未知和可知

世界是未知的,是从两个方面来说。一是因,即一件事情导致另一件事情发生的概率是未知的。二是果,即发生的后果超出我们的想象。所以有黑天鹅。 世界是可知的,也是从这两个方面来说。我们可以知道一些因果,即概率是大约可以估算的,这就是贝叶斯公式,赔率也是大约可以估算的,虽然其误差往往超...

知行合一新解

王阳阳的知和行,概念不是很清楚,前后并不统一。我这里加上逻辑与经验这个角度,重新阐述知行合一。 逻辑的知就是理性认知,经验的知就是感性认知。 逻辑的行就是自觉的行为,经验的行就是自发的行为。 “知而不行非真知”。理性认知如果没有切身的体验,不是真知,真知是理性认知与感性认知的统...

我看行情

行情有齐跌齐涨,有分化。齐跌是建仓的时候,在齐跌时找错杀。齐涨是危险的时候,找机会出货。分化时是验证眼光的时候。 比如猪股,也有齐涨齐跌,也有分化。最终确认牧原就是老大。牧原既可归于猪股,也可归抱团股。但这几个月的波动下,跌时比板块少,涨比板块强。这走势也算是对自己判断的一种...

跟王婆学投资之二——论股票的邓驴潘小闲

想当年,西门大官人邂逅了金莲妹妹,却苦于万恶的封建社会对人性和女权的压迫,无法表白自己的情意。眼见有情人将成遗憾,著名婚姻经纪人王婆冲破吃人礼教的束缚与威胁,挺身而出,为西门大官人进行了高瞻远瞩的婚姻市场分析,提出女人看男人不外“邓驴潘小闲”的五字真言,并做出了十步走的战略...

市净、市盈、ROE新看法

市净是用来定性的,即这样的资产是稀缺的,还是兑水的。兑水的应该打折,稀缺的应该给溢价。格雷厄姆教给我们怎么给兑水资产打折。而费雪和老巴告诉我们,值得溢价的资产一定是具有有效的无形资产的。应该溢价的资产而没有享受溢价,或没有享受充分溢价,一定是有原因的,即有效的无形资产没有得...