噜星特派观察员

随便闲聊下：
1. 8月企业所得税下降16.8%，出口退税下降15.9%，土地出让收入下降22.2%。$上证指数(SH000001)$
2. 美股之前较长时间没有重磅IPO，侧面反映估值相对合理，近期IPO出现重启趋势，所以估值嘛开始要稍稍担心下了。$Arm Holdings(ARM)$
3. 听到老外一个说法有点意思，对错不...

$Pure Storage(PSTG)$ 公司的AI应用客户包括:
$Meta(META)$

服务业PMI指数下滑速度挺快，可能疫情后大家玩耍的意愿释放得差不多了哟。$美团-W(03690)$ $携程集团-S(09961)$ $华住(HTHT)$

高盛说仍然只是出了些piecemeal（芝麻绿豆）Z策。$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$

印度目前正举行B20商业峰会，$Adobe(ADBE)$ $IBM Corp(IBM)$ $万事达(MA)$ 等公司CEO参会。有点小羡慕，主要对咱们来说，目前商业投资景气度是个不小的问题。

$美团-W(03690)$ 考虑到大环境，今年中国的餐饮和酒旅消费可能会是一个短期的峰值，美团还得看明年有多少成长，以及在正常市况下的竞争。靠今年业绩估美团可能会偏乐观。

CPI中最顽固的房租项，使用的是滞后的计算方法，而根据redfin数据，9月房租中位数环比出现了下降。$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$

今年投资段子我打算这样编：
地产越凄惨，风光越风光；消费越颓废，新能越高能。
$隆基绿能(SH601012)$ $亿纬锂能(SZ300014)$ $比亚迪(SZ002594)$

美国5月核心通胀增速继续下降，但在油价和农产品涨价带动下，headline通胀则出现了上升。总体上，通胀仍然相当顽固。
$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $创新ETF-ARK(ARKK)$

5月社融数据里，本人最关注的居民贷款，还没有啥明显起色。当然啦，现在市场逻辑可能是：基本面越差，博弈结果会越好。 咱也不懂。$招商银行(SH600036)$ $万科A(SZ000002)$ $比亚迪(SZ002594)$

$美团-W(03690)$ 估值挺贵的，25%的增速，市值/毛利约20倍。作为对比，虽然不完全对标，美股做外卖的$Doordash(DASH)$ 增速35%，EBITDA盈利，市值/毛利约8倍。 要知道，通常中概股估值对比美股是要打折的。

中美房价收入比里其实还藏着侮辱性极强的细节：美国房价对应的是大house，中国房价对应的是小apartment。

中国房价收入比28倍，美国房价收入比4倍。可见中国人住房负担远远远远超美国人。然而，住房在中国CPI的比重仅占22%，在美国CPI的比重则为42%。
$万科A(SZ000002)$ $招商银行(SH600036)$ $中国恒大(03333)$

解丰了，会不会变报复性消费呢？？？

个人感觉的电商行业未来不确定性有：1，路人皆知的平台监管和美国退市。2，疫情后消费者的消费意愿和借钱消费的意愿。3，高青年失业率下失业者的消费选择。4，中国电商占比已经很高，今后电商大盘增速是否接近消费者“可支配”收入增速？这个增速能有多少？5，蛋糕有限大情况下，抖快甚至鹅厂会切...

本周美国的主要数据和美股的市场表现，验证了我前期关于通胀增速见顶估值杀结束的观点。当然，接下来的路未必一帆风顺，因为业绩杀还可能陆续有来。总之，滑溜滑溜的做人才是王道。
$亚马逊(AMZN)$ $微软(MSFT)$ $Palo Alto网络(PANW)$

目前经济措施最重要的一条，我认为应该是保住中年人的就业（对不起了年轻人和毕业生们。）
为啥？中国经济高度依耐银行，而银行的奇妙之处是存款倍数这个概念：存准率10%的话，1亿存款银行能贷出去9亿10亿。这样假设如果贷款的10%出了问题，那储户的存款还在不在都得打个问号❓。 所以...

$Snowflake(SNOW)$ 这次可能扮演了矿井中的金丝雀。它们是按用量计费，对客户IT开支的变化会比SaaS订阅计费更加敏感。基于其业绩低于预期，我将下调自己对软件、云计算的整体预期值，将企业IT开支增速预期予以下调。$Datadog(DDOG)$ $英伟达(NVDA)$

人事在变动的鸭子。