骑牛御道

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他的全部讨论

汤臣倍健系列--千亿市值的底层逻辑&长期护城河在哪里?

$汤臣倍健(SZ300146)$ 之前对汤臣倍健的护城河作过随笔思考,详见: 汤臣倍健系列-护城河分析随笔1 汤臣倍健系列-护城河分析随笔2 之前的梳理更多是随笔性质的,缺少系统性,本篇系统性的深度梳理一下汤臣倍...

1、品质没问题,大浪淘沙。消费者长期看都是聪明的。保健品行业发展几十年,虚假产品质量的都被淘汰了。产品力是其核心力之一。 2、没有。高管是成立了不少公司,大部分还是和上市公司一起成立的,总体来看,亏的时候高管亏的更多。最赚的一笔管理层也没投资。 3、行业监管是其护城河之一。 4、符...

苏泊尔深度系列3--生意模式定性:弱的特许经营权

之前所做的都是财务的分析,财务分分析对于初步理解一家企业至关重要,可以说是入门的基本功。但是分析一家企业最重要的是看懂企业的生意模式,这点无需多言。本篇梳理解答分析框架中的:六、生意模式。 一、生意模式的梳理 所以首先用老巴的经典思想来进行深度梳理生意模式是必要的。 1、特许经...

苏泊尔深度分析系列-2

$汤臣倍健(SZ300146)$ $苏泊尔(SZ002032)$ 之前再次梳理的汤臣倍健的护城河,个人觉得凝练了对汤臣倍健的深度思考,但是不知道什么原因,无法在汤臣倍健个股中显示,有兴趣的球友自行翻阅: 汤臣倍健系列--千亿市值的底层逻辑&长期护城河在哪里? ...

苏泊尔深度分析系列-1

之前梳理过自己的企业分析体系,苏泊尔是一家符合选择标准的企业。 此为苏泊尔深度分析系列第一篇。 总体的分析框架会按照自己的分析体系来进行,深入分析期间觉得特别重大或者重要的事件会单独进行支线梳理。总体框架如下: 一、ROE视角 二、股东回报分析 三、财务分析 四、高ROE依靠的是什么? ...

投资体系随笔--企业分析体系

投资应该是一个体系,而且应该是可操作、可复制的体系,一个完整的投资体系应该至少包含: 认知体系、企业分析体系、仓位管理体系 这三大体系。 认知体系是整个体系的基础,也是我认为最重要的一部分,是关乎到是否在做正确的事情的问题,也是涉及“道”的部分,投资需要知道自己是不是走在正道和...

汤臣倍健三季报

和之前根据预告分析的数据基本没有差别,这点也再次验证了,只要对公司有了持续的跟踪,依靠公开的信息,基本得出的数据不会差别很大。 财务数据中几个关键指标: ①营业收入3季度18.3亿(比预测值高0.3亿),全年要完成80亿收入,则第四季度要完成19.7亿的收入,按照前几年第四季度的情况来推测,...

汤臣倍健系列-护城河分析随笔2-波特五力模型分析&3季报预告解读

一、波特五力模型 本篇从波特五力模型来分析汤臣倍健,波特五力模型是公认的分析企业的绝佳助手,其提供了对企业护城河和企业优势的思考角度。 波特五力模型认为,每个行业都存在决定竞争规模和竞争惨烈度的五种力量,分别是:潜在竞争者进入壁垒,替代品威胁,卖方议价能力,卖方议价能力,现存...

汤臣倍健系列-护城河分析随笔1

之前分析过汤臣的核心竞争力,一方面是公司管理层的进击力,一方面是公司的产品品牌壁垒。那么这两点能否构成公司的护城河吗? 首先看个人高度评价的管理层的进击力,这点是公司的护城河吗?很明显不是。老巴说过,拉长时间来看,企业的经营不可避免肯定会遇到垃圾的管理层,那么优秀的管理层肯定...

汤臣倍健深度分析系列(三)

此篇为汤臣倍健系列的完结篇。 前两篇分别见: 汤臣倍健深度分析系列 汤臣倍健深度分析系列(二) 最后的三个章节调换一下顺序:按照八、九、七来论述 八、收购LSG和最近次增发的情况分析 收购LSG的情况在之...

汤臣倍健2021年中报分析

很早就完成了汤臣倍健的中报分析,今天趁有空一并发出来,共同探讨一下。 一、资产结构 首先贴2020年和2021半年的资产结构图 从资产结构来看。总资产增加了22.5亿,净资产增加了32.9亿,负债减少了10亿。我们来看一下这半年发生的大事:增发了31.3亿,分红了11亿,可以理解为如果公司这半年什么经...

汤臣倍健深度分析系列(二)

上篇分析了框架中的1-4节,详情见汤臣倍健深度分析系列 此篇为对汤臣倍健总体梳理的第二篇,本篇主要对财报进行分析梳理。 五、财报分析 财报是最基础的知识,阅读财报不一定能发现特别有用的信息,最重要的是能让我们发现一些疑虑的东西,如果有并且疑...

汤臣倍健深度分析系列

汤臣倍健系列已经完成了总体了的梳理,其中翻阅并分析了历年来的年报,翻看了几乎所有的公告,加上自己的理解,完成了此系列文章,是个人对汤臣倍健研究的总结梳理。分享如下,欢迎大家探讨,希望在探讨中加深个人对汤臣倍健的理解。 总体的框架为: 一、定性生意模式 二、股东回报 三、管理层的...

汤臣倍健系列-lsg收购始末

1、2018年1月31日,发布停牌公告。同时发布收购公告,大意为:由汤臣倍健澳大利亚子公司Australia By Saint Pty Ltd(澳洲佰盛),收购LSG集团,LSG由三个自然人:Irene Messer 女士、Alan Messer 先生及 Craig Silbery 先生(CEO),收购代价6.9亿澳元。 2、2018年2月27日签署协议,约定各方成立...

$光迅科技(SZ002281)$ 市场情绪不可预测,仅仅只是因为增长了40%,而不是70%或者100%市场情绪就给予大跌回应。总体来看基本面都是向好的,毛利持续改善,净利含金量很高。公司利润做了平滑处理。

$中炬高新(SH600872)$ 看完了公告的内容,尤其是董事会第二十七次决议公告,中炬高新的董事提出的反对理由合理,尤其对于现阶段要让姚老板花80亿认购股份一事,且不说现在规划的300吨项目,太不切实际,大概率不会实施,目地应该是为了稳住二级市场股价,另一方面再次回购股份。通篇给人的感觉就是...

$光迅科技(SZ002281)$ 今天如果还没有业绩预告,则净利增长没有50%,也即二季度净利润小于1.68亿。

$汤臣倍健(SZ300146)$ 自有资金6个亿委托理财,募集资金23亿定期存款。2020年定期存款15.87亿,存款收益3863万,理财平均3.7亿,收益3692万。21年的存款收益和理财收益毛估会有1个亿

$光迅科技(SZ002281)$ 一季报及年报点评: 年报收入符合预期,利润不及预期,需关注年报的现金流情况。第四季度收入17.95亿,保持持续的高位,利润同比没有增长,说明年末计提了不少的摊销,收入增长3.53亿,同比增长24.48%,但是利润却没有增长。猜测主要基于两方面,一方面调节报表,20年数据太...