聪明的硬币

聪明的硬币

职业投资人,前金融从业人员,行为金融研究者。深度研究券商、银行、智能汽车,自由现金流选股为主,成长为辅,潜伏百倍新三板。

他的全部讨论

解密银行股低迷的两大谜题!

银行股的卓越业绩和高分红、低得不可思议的估值以及屡创新低的股价,造成了银行投资者“不可思议”的“不可能之三角”之惑。
自2018年以来,在横跨四年多的时间里,银行股的整体走势可以划分为两大阵营,L型与W型。前者典型如四大行、民生、中信、浦发等,后者典型如招行、兴业、平安、宁波等...

关于价值投资与成长投资的几点感悟

价值投资与成长投资的八点个人感悟:
1.成长投资难度远大于价值投资,成长投资的核心是如何由现在到达未来,而价值投资的核心是如何由过去到达未来;
2.成长投资的关键是产品的替代与突破,往往由技术推动,需要了解并掌握科技的发展与演进,而价值投资则是对现成商业模式的未来可持续性的...

刚刚,吴晓波也加入了论战!
他旗帜鲜明地支持老任,号召“知识分子”要勇敢起来,要有血性。
这场论战越来越有意思了,真理越辩越明,不仅仅事理本身越来越清晰,而且也让围观的群众越来越明白,这恐怕更关键!
此种风气有利于启民智、聚共识,激活创造与奋斗热情,幸也。
对未来...

刚刚看了一段对32岁巴菲特的采访,让他谈谈对当时股市走势的看法。面对镜头,年轻的巴菲特侃侃而谈,显示出远超同龄人的成熟。
当时的美国股市在经历一波超过5年时间的上涨后,正进入持续下跌阶段。显然,古今中外股民都一样,跌了也心慌,希望能从股市精英嘴里得到些安慰以及鼓舞的话。
...

好热闹!
任博士最近掀起了一场关于是否该把否定民营经济言论者管起来的讨论。
老胡是反对的,司马x则主动站出来认为该言论针对了他。
这基本上形成了三派观点。令人惊奇的是,这三派都有各自强大的拥趸。
这让我想起了马云在一次演讲中举过的例子。说的是英国最早发明了汽车(早...

关心宏观和情绪周期的朋友,以下内容可作为参考!
牛市有三部曲,其演化进阶为“预期牛”、“业绩牛”、“泡沫牛”。
预斯牛:强预期和弱现实组合。此阶段分化十分严重,有人看到了预期,但更多的人看的是现实,所以,市场在犹豫、分歧中上涨。推动上涨的力量主要为专业机构和具备周期意识...

回复@一MAN: 经营稳定性强的企业容易定量,不仅巴菲特能定量计算(计算器水平),大多数人都能算,关键是为什么巴菲特愿意买,而大多数并不成功的投资者不去买或买不好?这既是认知问题,更是心性禀赋问题。所以,成功的投资往往后者更重要,是决定差异的主要因素。//@一MAN:回复@一MAN:定量≠计算...

根据本人体会和对卓越投资者的观察,但凡成功的投资者往往具有如下五个特征:
1.关注的股票越来越少,主要聚焦在2-3个行业;
2.只信任自己的“老相好”,对其它股票及相关信息保持高度警觉;
3.一支股票可以盯三年,多数时候呆着不动,不急于下手,一旦时机成熟便纵身一跃;
4.下...

北向为何如此急不可耐?
看一组数据,见图一。
数据显示,最大的韭菜已经开始进场了:最近新成立的股票型加混合型公募基金发行数量及成立份额呈现快速增长态势。
现在进场的属于腰部位置,这批资金应很快能尝到赚钱的幸福。一旦赚钱效应开始传播、扩散,大规模公募韭菜会疯狂涌入。

银行业的内卷触目惊心!!!
举两个例子:
一是某著名股份制银行的消费贷促销利率已低至3.2%,这还不算惊奇,某宇宙大行更是压到了3%。
二是某非著名股份制银行的3年期定期存款利率3.3%。
如图一和二。
大而不倒,僧多粥少,这就是银行业的经营格局。
银行业的净息差进一...

一位人口学家终于把人口问题讲清楚了!
以下内容摘自王丰教授的演讲,重点内容如下:
1.人口增长的三阶段
第一阶段:人口快速增长
在过去几千年、几万年甚至是十几万年的历史中,人口增长速度非常、非常、非常慢。
工业革命之后,人口增长速度越来越快。到20世纪后半叶,进入...

“要处理好房地产业系统性风险和道德风险的关系”!
这意味着部分地产商彻底无望了。
救地产是防范系统性风险,而部分有道德风险的地产商将不在救治之列,涉及违法犯罪的也会严惩不怠。
房地产业有多重要?看下列数据:
1.与网页链接

人口负增长影响有多大?
根据国家统计局最新数据,我国人口首次出现负增长,这自然会引发两个问题:
一是负增长是趋势性的还是短期波动?
我倾向于认为是趋势性的,这与我们的城镇化率有关。人口增长与城镇化呈负相关关系,达到一个临界点后,人口将出现负增长,而且是长期趋势。
...

A股投资本身很难:
1.新兴市场该有的毛病都有;
2.自身特色的问题独有;
3.金钱崇拜尤甚。
这就导致大多数投资人无所适从,盲目从众。
其实很简单,美股价投的顺序是:好企业、好价格、好耐心,放到A股换个顺序即可:好耐心、好价格、好企业。
A股频繁波动,稍稍比别人多...

价值投资有多难?

首先是否定回答,一点也不难。
有如下论据:
1.巴菲特投资了一辈子,只会用计算器,并且是简单的加减乘除法,说明价投无需复杂、高深的理论,也不需要玄妙的方法。价投的成功与否与现代科技的发展和使用无关。既然如此,当然不难。
2.如果价投是一门学问(科学或形而上学),那就意味...

关于如何提振信心,本人非常认同滕泰(万博兄弟董事长)的最新观点:
1.“所谓提振信心,主要是提振企业家的信心、投资者的信心和消费者的信心,光体制内写文件的、喊口号的表示有信心,那没用”。
2.“提振企业家的信心,主要得提振民营企业家有信心”、“国有企业的管理人员表示有信心,...

回复@陆冲河: 以价投为目标,可达四重境界:
第一境界,少犯错,少亏钱;
第二境界,战胜通胀,实现保值增值;
第三境界,超越社会平均回报,实现财富滚雪球;
第四境界,执牛耳者,历经市场淘选,达到巴芒财富颠峰。//@陆冲河:回复@聪明的硬币:大神真经,神妙莫测;妄图觊觎,诚...

买、买、买,疯狂购股季!

趁着最大的韭菜还未进场,在开年9个交易日里,北向资金连续8个交易日实现净流入,累计净买入额已达640.15亿元,北向已进入疯狂购股季!
面对北向的疯狂,难免有四问:买了什么、为什么要买、可以抄作业吗、如何抄。
1.买了什么?
为了反映最新动向,如下统计均以最近五个交易日的数据...

从“三没有”到“三不”,变化有多大?
近日,两外长通电话,从发布的消息看,对于两国外交基础,外长明确表示了“三不”,即“不结盟、不对抗、不针对第三方”;而之前的提法是“三没有”,即战略合作没有止境、没有禁区、没有上限。
“三不”和“三没有”显然有很大区别。
大A基本面...

炸呆了!
刚刚,招行公布2022年业绩快报,归属股东净利润增长竟然高达15%,着实让人吃惊!
细看结构,另有原因:
1.营业收入增长大幅放缓,仅为总资产增长的一半不到,这与净息差收窄、非利息净收入负增长有关。
2.不良率增加,拔备覆盖率较大幅度减少。
3.正是由于2,使得在1...