纯达基金
上海纯达资产管理有限公司成立于2016年2月17日，是一家深耕证券二级市场的私募证券投资基金管理人。2016年8月，公司取得中国基金业协会私募基金管理人资格，2020年5月，获批科创板网下打新资格，分享科创红利；2020年6月，经中国基金业协会核准，获得私募基金3+3投顾资格，纯达基金现有3条产品线、42只备案产品，管理规模超20亿。
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他的全部讨论
尊敬的投资人：
感谢您与纯达基金共同走过2022年。正在阅读的您，也许是身负重任的企业主、也许是专业的投资客、也许是兢兢业业的职场人，但无论身在何方，2022年都给我们带来了难以回避的冲击。
在逆全球化的大背景下，我们承受了俄乌地缘冲突、美国激进加息、疫情反复扰动的外在影响，而...
作者：纯达基金曾海
一、2022年6月市场回顾
2022年6月市场延续5月份的反弹行情，并且呈现加速单边上涨的态势，成交量持续温和放大，场内资金腾挪、杠杆资金加仓、北向资金加速流入、基金发行爆发等均加速增量资金入场，市场信心快速恢复，并且承受住了外围市场剧烈波动的负面影响，体现出...
作者：纯达基金张一叶
周度观点
自可转债交易细则征求意见稿出台之后，日均成交环比有所下降，周一部分炒作品种估值明显压缩，但后半周仍有个券单日涨幅较大。在下半年经济弱复苏叠加流动性偏松的大环境下，资金更偏好高景气度板块；
6月LPR报价维持不变，本月货币政策操作保持谨慎，...
转债交易新规出炉 推动转债市场健康发展 ——纯达可转债周报第89期
作者：纯达基金张一叶
周度观点
6月17日，沪深两所公告了《上海/深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》，为2021年转债新规后交易所细则的首次落地。该《实施细则》核心：明确限制了转债品种的涨跌幅、强制披露更多交易细节、提升了个人投资者的进入门槛。此次《实施细...
作者：纯达基金张一叶
周度观点
本周A股继续延续反弹势头，股指回到4月初位置，一方面一线城市复产复工带来预期改善和经济修复；另一方面中游制造也有较强的修复及盈利逻辑支撑。总体来说，股市中期需等待更明确的盈利修复信号，但整体方向偏乐观，调整将是机会；
从信贷数据来看，5月...
5月PMI减速收缩 经济修复进行中 ——纯达可转债周报第87期
作者：纯达基金张一叶
周度观点
随着上海北京疫情缓解复工复产叠加稳经济一揽子措施出台和见效，市场情绪及经济修复预期有所提振，本周A股普涨延续反弹势头，创业板弹性较好，中小盘弹性好于大盘蓝筹；
疫情缓解复产复工在即，5月PMI明显回升但尚处在收缩区间，经济开始减速收缩，预计...
作者：纯达基金曾海
一、2022年5月市场回顾
2022年5月市场在4月底指数创年内新低之后出现持续的反弹行情，相关指数持续上涨，中间虽有波动，但整体趋势向上，量能也较为配合，指数表现健康。市场上涨的主要逻辑包括：
1) 国内疫情好转，复产复工稳步推进。以上海为例，进入5月份之后，...
作者：纯达基金张一叶
周度观点
本周股指前低后高整体仍处于震荡修复区间，前两周表现较抢眼的成长板块本周出现调整，稳增长板块表现相对较好。5月23日国务院召开常务会议、25日召开全国稳住经济大盘电视电话会议，要求加快推进经济回归正常轨道，并在5月底前出台稳经济相关细则；
当...
疫情扰动经济数据走弱 5年期LPR下调 ——纯达可转债周报第85期
作者：纯达基金张一叶
周度观点
本周A股未受美股衰退影响，相对于外盘走出独立行情。本周初发布的经济数据反应消费信心仍不足、地产销售等数据接近腰斩，财力收支压力影响基建投资持续性；随后本周五央行发布5年期LPR降息15BP消息，叠加地产政策继续催化推动，后续稳增长有望见效经济开始...
社融数据大幅低预期 信贷结构持续不佳 ——纯达可转债周报第84期
作者：纯达基金张一叶
周度观点
近期政治局会议、央行表态不断强化积极信号，使得本周A股相对于外盘走出独立行情。本周来看，政策底和疫情拐点对股市表现有所提振，前期受伤较重的成长弹性更好，复苏链条相关的物流和制造业也有所修复；
在疫情、房地产持续不振影响下，4月社融信贷数...
周度观点
节前一周政策底夯实，但是疫情和业绩对市场的压制仍然存在；节后两个交易日，美国FOMC会议加息50bp落地，同时宣布于6月1日开始进行缩表。这一决议再次拖累股指表现；
2022年4月PMI回落，供需层面：疫情扰动严重，制造业被动补库存情况加重，且外需大于内需；价格层面：上游材料总...
作者：纯达基金曾海
一、2022年4月市场回顾
2022年4月市场延续三月份的弱市，表现较差，主要指数均出现较大幅度的回撤。本月行情整体可以划分为上中旬的震荡整理，下旬的加速下跌，以及月末受中央政治局会议重要政策支持的强势反弹，特别是下旬市场波动性加剧，其中造成市场加速下跌的原...
作者：纯达基金张一叶
周度观点
本周受到龙头股业绩暴雷叠加疫情扰动影响，股指再次跌至3000点附近，交易量萎缩。近期明显感受到，股市盘面缺少活力，但是本周指数下跌空间并没有扩大，极端情绪蔓延之下波动反而很快收敛。目前政策底、情绪底已经出现，宏观逻辑扭转或将带动股市重回上行趋...
社融信贷总量超预期 结构改善仍不明显 ——纯达可转债周报第81期
作者：纯达基金张一叶
周度观点
本周部分上市公司盈利预期下调，叠加美联储加息及疫情冲击影响仍在，拖累股指走弱。目前政策底、情绪底均已出现，应持续关注M1增速、机构仓位、市场估值和成交量等信号变化；
2022年4月15日，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，降准幅...
作者：纯达基金张一叶
周度观点
节后A股持续震荡，稳增长板块继续发力，成长股受美联储缩表等影响表现低迷。一方面，4月6日，国常会再次释放较明确稳增长信号，加大对实体经济支持力度。另一方面，美联储3月FOMC会议纪要指出最早将于5月缩表，大盘成长股估值大概率仍将被压制；
总体而...
作者：纯达基金张一叶
周度观点
本周A股上涨，引发本轮市场调整的三个利空因素：美联储加息、俄乌冲突、国内疫情反弹，影响逐渐变小。本周地产链表现强势，预计稳增长政策从全面铺开转向集中发力，市场多项悲观预期先于基本面提前见底，二季度开始经济对市场的负面影响在减弱，需要更加重...
作者：纯达基金曾海
一、2022年3月市场回顾
2022年3月市场整体表现较差，主要指数均出现较大回撤，并且可以分为两阶段：
1）3月中上旬，受到俄乌冲突加剧影响，全球风险偏好下降股市动荡，A股北向资金大幅流出权重股，导致市场持全面下跌；
2）3月中下旬，特别是3月16日金融委专题...
权益市场上演V型反转 政策底或已出现 ——纯达可转债周报第77期
周度观点
本周权益市场上演V型大反转。受到疫情反复扰动、港股暴跌、中美关系问题及机构大幅抛售影响，前两个交易日上证指数创出新冠疫情出现以来单日最大跌幅。3月16日金融稳定发展委员会召开专题会议，针对近期市场热点进行探讨，向市场传递了积极信号，股市的信心得到巨大的修复，午后A股和...
社融数据不及预期 货币政策仍有放松空间 ——纯达可转债周报第76期
周度观点
本周俄乌冲突引发全球市场对通胀的担忧，股市大幅调整。周五新冠自测获批推动疫情复苏板块反弹，风险偏好有所回暖；
2月的金融数据受到春节的扰动较大，1-2月合并来看总量稳但结构不佳。2月信贷总量不及预期，结构持续偏弱，地产销售与消费乏力。信贷少增和非标融资的大幅压降是...