懒人养基

哪一年看起来似乎都很糟糕，但股市却越来越好

投资久了我们会有一种强烈的感受：哪一年看起来似乎都很糟糕，但股市却越来越好。不信盘点最近几年： 2018，去杠杆加贸易战，“我们完了”的论调并不鲜见，股市单边下跌。到了年底，投资者更是迎来了最难熬的“至暗时刻”。可是，在这一年买买买的投资者，包括我自己，成了这几年最大的赢家。 201...

回复@估值投机方程组: 中证红利指数我这儿数据不全，起点2015-3-31。从那时但2021年底七年最大回撤分别是-45.99%，-8.78%，-7.89%，-30.83%，-20.73%，-15.91%，-16.43%。七年平均最大回撤-20.94%，中位数-16.43%。收益率跟沪深300差不多，20150331-20211231总收益36.09%。//@估值投机方程组:回复@...

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回复@forrest1977: 从基金规模增减情况来看，确实如此//@forrest1977:回复@懒人养基:很多基民都是在上涨行情后半部分入场，然后完整经过下跌周期

投资不同类型基金有可能面临的最大回撤

今年开年以来股市连续下跌，在股市“泡”久了的人见怪不怪，才入市没多久的投资者就感觉很难受了，最大的原因是什么呢？浮亏有点大！ 投资领域有一个判断我们所投资的证券可能带来浮亏的重要指标：最大回撤（率）。 最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回...

茅台更多的是一种货币现象。它已经远远超出了酒的范畴。就茅台谈估值好像没有什么意义。

回复@永录精神病院牛主任: 你说的很对。喝酒的人要的是一种气氛和仪式感，低度酒什么的找不到感觉。//@永录精神病院牛主任:回复@懒人养基:工作领导、前辈，家里长辈，不认可低度酒，年轻人就形不成低度酒的氛围。别说40度以下，45度都算低度

回复@小爪肥羊: 红酒那么多年了不见火起来。所以我说酒的消费在中国更多的是一种文化现象，想要突破很难。//@小爪肥羊:回复@懒人养基:红酒不错 高度酒人吃不消

白酒低度化和年轻化是国际趋势，也更有利于身体健康。但在中国，说到底白酒消费更多是一种文化现象，低度酒能否闯出一条新路也未可知。

白酒说它是消费品吧，它放在哪儿不用动可以增值，好像又有点金融属性（尤其高端白酒）；说它是奢侈品吧，又不满足物以稀为贵的逻辑。看不太懂，不重配，更不赌方向我觉得是对的。

个股研究不多。如果按照PEG估值，35倍PE，应该对应35%左右的年复合增长率。不过相对来说，五粮液的估值在白酒中是相对偏低的。

全世界都知道投资白酒的指数基金有招商中证白酒指数、鹏华白酒指数，主动基金又以刘彦春、张坤管理的主动基金最为有名。

理论上是的

我个人基本上不单独投资一个行业指数，除非它跌出了非常高的确定性。我主张投资中均衡配置，不赌方向。现在非常非常多的主动基金配置了白酒，我买这些主动基金就可以了。 白酒目前估值还是非常高的，滚动PE40多倍，需要复合增长率达到40%左右才能与当前的估值相匹配。我不认为白酒的复合增长率能有...

顶流公募并没有主动减仓。从张坤、刘彦春，到侯昊，它们的基金是因为基金规模下降（基民赎回）而被动卖出了一些白酒股票，但从净值比例上并没有主动减仓、不看好的迹象。

应该是茅台重回公募持仓第一股的一种稍微夸张的说法吧。宁德时代近一段时间调整幅度比较大，而茅台股价有所反弹，所以茅台得以重回公募持仓第一股的位置。

中证白酒指数从2015年以来到2021年底，涨幅为401.21%，这个涨幅已经非常大了。一个成熟行业想要几十倍的空间无异于痴人说梦。

根据中证指数官网数据，截至2021年12月31日，中证白酒指数的滚动市盈率为47.71，雪球基金1月25日中证白酒指数的PE（TTM）为44.45，近三年的市盈率百分位处于81.58%，现在白酒的估值肯定还是偏高的。个人看法应该还不到抄底的时候。

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回复@小鱼儿989: 说不清啊。看统计数据，前两次大底都是在1月份出现。2016年1月，2019年1月。//@小鱼儿989:回复@懒人养基:以往大赛期间都没啥行情，说不清原因，紧接着春节后是冬奥会，会不会冬奥会后雄风再起呢？

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