知常容

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知常容回复的提问

请问分众传媒你们还持有吗?最近几期没看到你们跟踪的文章。另外,现在的价格能抄底吗?

他的全部讨论

完整的系统的价值投资套路才是真正的投资——知常容道法投资套路介绍

价值投资不容易,价值投资在中国尤其不容易。有股市不规范,股民不成熟等等客观原因,更重要的原因还是股民没有真正了解价值投资的一系列前提,操作规范,理论基础等等。 价值投资是一个整体的系统的理论,其中有很多耳熟能详重要观点,比如要买公司的价值,不要预测短期股价起伏,要买价值低估的...

“T神”不做T,而是做自下而上的投资——《大钱细思》读后感

作者 @知常容小高 《大钱细思》作者,是美国富达基金掌舵人乔尔蒂林哈斯特(简称T神)。全书通俗易懂,最难能可贵的是本书将其亲身经历,成败和思路毫无保留地分享。作者曾经从事过分析宏观数据入手的投资方法(或者说投机),但失败经历让他最终选择了“自下而上”的投资方法、沿用至今并取得了...

毛利率明显好转,味精龙头阜丰何时享受行业供应侧出清红利---阜丰集团跟报告

作者 @知常容鸡蛋面 2月20日我们统计市场味精报价与玉米价格趋势,当前玉米期货价格继续上涨趋势开始缓和,总体均价维持2800元/吨,随着企业采购玉米价格均值不断上移,根据百料汇数据显示,2.22味精报价8800元/吨,环比上涨2.92%,进入2021年味精产品的利差相对2020年下半年已经会有所改变。 根...

票房刷新历史记录,IMAX期待进口大片爆款

作者 @知常容小戴 前言 我们看好IMAX中国的逻辑: 1、随着居民收入提升、城市化的推进,中国电影市场整体向好,近年来保持稳定的增长态势。随电影技术的不断革新,观众对高品质、个性化观影体验的需求越来越强烈,特殊屏幕与优质内容需求攀升。 2、IMAX 是巨幕行业开创者和领导者,在技术、口碑上...

持续受益于新消费、新经济 分众传媒品牌广告、LBS、海外市场将长期增长—分众传媒1月跟踪报告

作者 @知常容小吴 结论 1.维持原有估值 经过1月份的最新跟踪,我们维持分众传媒原有估值。我们维持认为分众传媒的合理估值为8.83元及合理估值溢价为13.25元。我们测算分众传媒合理市值为1296.03亿元(折合股价8.83元,对应2020/2021/2022年净利润PE为33.17、23.56、21.6倍)。 上述测算是基于未来...

昨天小米$小米集团-W(01810)$ 发布了最新的K系列,继续坚持了极致的性价比。感觉上从note9开始小米手机的外观设计上开始有了比较明显的改进,外观的设计也开始走自己的风格,颜色配置上“直男”颜色有所减弱,对女性用户越来越友好。 小米用户群体有可能会被进一步打开,尤其是与今年线下配合,可...

知常容大辩论之股市投资要不要加杠杆?

作者 @知常容小戴 我们经常会看到这样的新闻:XXX因为借钱炒股赔光跳楼自杀,XXX因为炒期货爆仓跳楼自杀,类似的新闻时刻警示我们不要借钱炒股,要不然可能会亏得血本无归,很多投资者也到了谈“借钱炒股”而色变的地步。但不可否认的是,生活中到处充满着杠杆,从企业的经营到我们个人按揭买房,...

青啤双品牌定位,坚定高端化进程

作者 @知常容蜗牛 我国啤酒行业由过去的跑马圈地过渡到当前的产品高端化和经营效率(利润率)的提升阶段。经历了多年激烈的收购战和价格战,目前啤酒市场竞争格局已经较为稳定,总体达到了动态平衡,但是行业整体的销量和利润水平也是滑落至低谷,不过从2018、2019年的销量来看,目前行业已经出现...

短期进度承压,不改新基建价值本色——中国铁塔月度跟踪报告

作者 @知常容问道 前言:中国铁塔在自上市后最低价格为0.99港币,最高为2.33港币,发行价为1.26港币当前股价为1.2港币已经破发,距离最高点也已经下跌超过50%,市场对于铁塔当前并不乐观,运营商作为铁塔大股东,中国三大运营商受到美国打压,美国禁止中国运营商ADR上市,短期铁塔股价自然也受到...

电影票房大超预期,顺周期龙头起舞——分众传媒2月报

作者 @知常容问道 前言:2021年开年分众股价叠创新高13.19元,从目前的跟踪分众情况来看我们对分众非常有信心,春节档电影票房大超预期,2021年迎来影视大年,分众影视广告市占率有所提升,行业景气周期回升,顺周期龙头值得重点关注。 核心观点:分众在影视业务方面一直是被市场所忽视的,而我们...

机遇下大幅布局线下渠道,境内高端化向海外外溢可期——小米集团12、1月跟踪报告

@知常容小吴 结论 1.因引入2025年预测,小幅上调估值 经过12月份、1月份的最新跟踪,尽管因Q4手机出货略低于我们预期而略微下调2020年营业收入预测和利润预测,但因对未来5年和永续部分的自由现金流现值测算顺次向后移1年,我们小幅上调了小米集团的合理估值(上调至20.89港元,汇率按照1港元=0.8...

2月单月票房刷新历史最高月份,按照现有趋势前2个月大盘总体票房超越2019年1-2月已经是确定性事件。全年票房还是有很希望达到2019年水平。 猫眼作为行业的“卖水人”今年市占率同比2019年也继续小幅度提升,票房业务很可能会好于票房增速,主出品与发行产出票房目前已经达到2019年的50%-60%,内容...

春节票房创历史新高 猫眼押中50亿李焕英,娱乐龙头加油中国电影---猫眼娱乐跟踪报告

作者 @知常容鸡蛋面 前言,猫眼娱乐是研究分众传媒的“副产品”,分众传媒控制了70%的影院映前广告市场,有两成的收入来自电影映前广告,我们知常容研究跟踪分众三年多,对电影行业有了比较深入的了解,对华谊兄弟,光线传媒这些电影制作公司敬而远之,2020疫情突发,一直看好的猫眼娱乐,IMAX影...

牛年股市 坚持原则不慌张 密云不雨 知常容每年一卦 吉

传统春节过去了,过去一年是不同寻常的一年,可以说百年不遇今年到。知常容公众号成立五年多了,今年遵循惯例,为知常容和朋友们为今年的投资方向占了一卦。 得到小蓄卦初九爻,卦辞:小畜:亨。密云不雨,自我西郊。爻辞:初九:复自道,何其咎,吉。解卦:今年更加要坚持我们的知常容深度价值投...

去年回复上证交易所的问询函有详细说减值准备//@不太理性的投资者:华能需要计提减值的资产有多少?不知道有多大的窟窿,你怎么确定风险,确定仓位?

我们整理了2019年春节档北方省市票房在全国的占比,只考虑第二种情况,北方疫情严重的省份(红标)若是全部休业,预期影响大盘值会在11个百分点,疫情一般省份(黄标)按损失50%测算,总体测算预期损失率为14%。 以2019年为春节档58.43亿票房基准测算,扣减损失率以及75%的上座率限制后,预期能产...

懂得避坑,才不会被“必坑”——投资理念梳理

作者 @知常容问道 近日腾讯理财通联合社科院金融发展实验室发布了2020年终奖调研报告。报告显示工资、年终奖、投资理财成为国人收入来源前三名,在年终奖投资理财产品的选择上“基金”成为国人首选。这即体现了国民投资的成熟,也另一方面折射广大投资者在投资中受过伤,长期很难赚到钱,听了很多...

过分谨慎的税率预计,导致业绩不及预期,中国神华龙头长期价值依旧 ——2020业绩预告点评

作者 @知常容蜗牛 公司近日发布了2020年业绩预告,全年归母净利约392亿元,同比-9%,其中,Q4单季归母净利56.4亿元,同比-8.5%,造成全年利润下滑的主要原因是公司煤炭销售价格同比下降,导致煤炭销售收入减少。 从业绩来看,是肯定不及市场预期的,我们结合此前的业绩交流会及与公司的交流来看,...

春节档预售火爆,看好在线票务龙头业绩反转——猫眼娱乐月度跟踪报告

作者 @知常容小戴 前言 我们看好猫眼娱乐的核心逻辑: 1、在线票务是电影产业链集中度最高的环节,猫眼稳居第一。在线票务行业猫眼和淘票票合计超过90%的集中度,其中猫眼达到60%以上。在线票务的服务费稳定在票房收入的7%左右,收入非常稳定。对比美国等发达国家,目前中国平均票价和观影人数具...

顺风的环境,大好的开局---小米1月跟踪报告

作者 @知常容鸡蛋面 1月末两大统计机构公布了各个手机厂商四季度与全年出货量数据,根据canalys数据显示,四季度小米全球出货量4340万台,同比增长31%,全球市场占有率四季度达到12%,相对三季度13.5%,环比下降1.5个百分点,全年小米出货量1.49亿,同比增长19%,市占率12%,相对去年提升3个百分...

数字赋能对分众的到底有什么影响?能不能加快分众的投放的效率?我们认为公司加快数字化转型,通过在线推 送、实时监测、数据回流等提高广告投放和监测效率,预计今年底 4G 网络上刊、云端在线推送可覆盖至 95%的视频类媒体资源。 此外,2020 年 1 月份,公司与阿里妈妈打通后台数据,推出在线推...