知常容

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知常容回复的提问

请问分众传媒你们还持有吗?最近几期没看到你们跟踪的文章。另外,现在的价格能抄底吗?

他的全部讨论

完整的系统的价值投资套路才是真正的投资——知常容道法投资套路介绍

价值投资不容易,价值投资在中国尤其不容易。有股市不规范,股民不成熟等等客观原因,更重要的原因还是股民没有真正了解价值投资的一系列前提,操作规范,理论基础等等。 价值投资是一个整体的系统的理论,其中有很多耳熟能详重要观点,比如要买公司的价值,不要预测短期股价起伏,要买价值低估的...

对价投体系的初次认知总结(二)

作者 @知常容鸡蛋面 前文对价投体系的初次认知总结(一)讲述了体系的思考逻辑,并阐述了价值总纲以及财务数据目,大致上价值的总纲要求投资者选择各个子目的收益与风险,然后进行高维度的归纳与总结,当财务数据的基础定量得到通过过后,进而需要认知...

从安防到AI,万变不离其宗——海康跟踪报告

作者 @知常容小高 前言 政府端招投标数据保持快速增长,1~4月,政府安防项目招标及中标累计金额分别同比+83%/+46%。排除去年低基数影响后,预期下半年招中标数据将会逐渐摆脱去年低基数因素,更充分反映政府端需求情况,预期增长将得到延续。 元器件涨价潮下,本月曝海康提价通知函。6月8日,网上...

教育行业冲击无碍梯媒成长,新经济入口价值凸显——分众传媒月度跟踪报告

作者 @知常容问道 前言:6月15日,教育部召开校外教育培训监管司成立启动会。会议强调,新成立的校外教育培训监管司要推动“双减”工作落地见效。上月召开的中央全面深化改革委员会第十九次会议已经审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。教育部官网显示,...

对价投体系的初次认知总结(一)

作者 @知常容鸡蛋面 2020年12月我开始感受到价值投资是一个体系,而不是某一方面,近半年来从末停止对其思考,那体系到底是个什么样的东西,老实讲我目前也很难完整的去归纳阐述它,但相对以前的模糊,现在或许更为清晰一点,在阐述之前,我要表明我无法证明我的理解是否符合最为本源的客观正确性...

是空中楼阁还是坚实基础,随机漫步的批判——漫步华尔街读后感

作者 @知常容问道 前言:漫步华尔街是一部投资经典,同时又是一部不断更新的畅销书,福布斯杂志评论说:50年来有关投资的真正佳作不超过5/6本,漫步华尔街应可跻身于这部经典之列。美国各大商学院均将此书指定为MBA的必读书。作者马尔基尔即是华尔街专业投资管理者,又是造诣深厚的金融学者,他在...

国潮新消费加持,梯媒龙头持续超预期——分众传媒5月跟踪报告

作者 @知常容小吴 结论 1.基本维持原有估值 我们认为分众传媒的合理估值为9.77元及合理估值溢价为14.66元。测算分众传媒合理市值为1433.59亿元(折合股价9.77元,对应2021/2022/2023年净利润PE为23.89、21.72、19.75倍,预计2021/2022/2023年每股收益为0.408、0.45、0.49元)。 上述测算是基于未...

海康威视会成为智能物联网的“苹果公司”吗? --股东大会见闻思考

今年第五次连续参加海康威视股东大会 #2021股东大会见闻# ,刚开完会是有点“失望”的,看到一季度同比超越40%的收入,利润增长。希望为胡杨忠总裁能够“有所改变”,不要隐藏实力,承认海康威视的高速增长,来点豪言壮语,让老股东们热血沸腾一下。可惜胡总始终如一,谦虚谨慎,说的都是困难,强...

分众618期间广告主在16到18个左右,刊挂率接近100%广告主情况与刊挂率表现特别好,近期股价一方面与市场有关,另一方面在线教育影响是市场主要担忧的,但我们@知常容问道 从二季度跟踪来看刊挂率很坚挺。 虽然刊挂率有同比略有小个位数降低,但在今年调价10个点,上半年业绩已经明确,刊挂率100...

方便面和饮料王者,稳健发展的巨头——康师傅月度跟踪报告

作者 @知常容小戴 前言 康师傅管理层对于2021全年业绩的指引是收入中单位数增长。保守起见,我们调低了对于全年的业绩预期。其中方便面业务在2020年的大基数下,有一定的增长压力,预计小幅下滑;饮料业务预计是中高单位数增长,康师傅全年收入预计693.08亿元,同比增长2.5%,归母净利润38.75亿元...

分众传媒让人怀疑的几十个亿的应收账款,其背后真相究竟是什么?

作者 @知常容阿春 分众传媒近几年遭到外界不少怀疑,比如2018年有48.23亿的应收账款,有人怀疑其中有猫腻,也有人担心分众收不回来,觉得这是个“大坑”,会影响到公司的运营与发展。今天我们就来扒一扒分众应收账款的历史表现以及推测下未来趋势? 我们先来看应收账款账面价值。 从数量上来说,...

价值重估可期,21年业绩量价齐升,陕西煤业年报暨一季报点评

作者 @知常容小汪 陕西煤业: 公司作为西北地区煤炭龙头,受益于区域开发政策,未来产能有望继续增长,浩吉铁路通车也有助于扩大销售市场。公司现金流较为充沛,具备长期高分红能力。目前公司估值处于历史低位,在行业预期回暖的情况下,市场前景明确。 一、前言 我们一直紧密踪煤炭板块,始终认...

新经济行业快速发展,挖掘行业中的十倍股——人瑞人才跟踪报告

作者 @知常容问道 前言:随着我国人均GDP达到1万美元大关,消费升级呼之欲出,新消费、新经济、新品牌、新习惯已经开始影响80/90/00后,无线网络带动的移动支付、网络服务、线上消费,已经跟10年20年之前的习惯产生了巨大反差,过去从农村到城市大家都喜欢去工厂做计件普工,而现在外卖、快递成了...

疫苗接种加快,推动影视行业走出阴霾---猫眼5月跟踪报告

作者 @知常容鸡蛋面 5月全国电影票房总产出48.66亿,同比2019年同期上涨30.95%,截止5月31日全国电影票房产出254.62亿,相对2019年同期下降-6.18%,下降幅度较4月跟踪数据缩窄4个百分点,目前维持上一期修正后的全年600亿票房预期,也就是2021年票房总额较2019年下降-6.46%。 目前电影市场依然处...

小米集团Q1毛利率、净利润大超预期,渠道扩张加持下,静候6月促销季佳绩——小米集团4、5月跟踪报告

作者 @知常容小吴 结论 1.上调全年经调整净利润预测与估值 上调估值至25.4港元。主要是因为上调了2021年全年的毛利率预测约2个百分点,拉高了今年和未来5年的经调整净利润预测和自由现金流预测。预计2021年经调整净利润为178.93亿元,同比+37.57%,未来5年年均复合+27.38%,永续增长则维持5%。 2....

坚定看好中国电影总票房,IMAX票房占比提升——IMAX China 月度跟踪报告

作者 @知常容小戴 前言 近期,广州、深圳两地的新冠疫情持续引发外界关注。5月21日至30日,广州全市累计报告新冠肺炎本地确诊病例5例、无症状感染者21例,均为传播速度极快印度发现的的变异毒株;深圳已累计报告无症状感染者13例,分布在盐田、龙岗两区,均属于在英国出现的新冠病毒变异毒株。 目...

煤炭不会骤然倒地,基本盘+弹性,中国神华,煤炭龙头稳定前行——5月跟踪报告

作者 @知常容小吴 前言 预计未来几年国内煤炭行业将维持紧平衡的大趋势。需求方面因为煤电装机和电量的稳定将成为煤炭需求基本盘,煤化工则成为煤炭需求的边际增量贡献角色,致使未来几年煤炭需求将维持稳定缓慢的增长。供给方面,在碳中和的大背景下,国内新增煤矿产能将见不到大的增量,再叠加...

用户红利向客户价值转型,5G运营商迎来新增长机会——中移动跟踪报告

作者 @知常容小高 前言 3月25日中国移动发布2020年全年业绩,2020全年实现营业收入7680亿元,同比增长3%,实现净利润1078亿人民币,同比小幅增长1.1%。收入增速及业绩增速略快于我们此前1.92%、0.37%的预期。 行业面,本月工信部发布《5G扬帆计划》征求意见稿,旨在2023年,实现5G个人用户普及率...

形势喜人,望尽山河大步向前---小米一季度报告

作者 @知常容鸡蛋面 5月26日小米发布本年一季度业绩数据,本季度公司录得营收入769亿,同比增长54.7%,实现经调整净利润61亿,同比增长163.83%,调整后净利润超过我们原有预期。本季度公司综合毛利率达到18.42%,经调整净利率7.89%,创造了统计以来最好的利率记录,这一次毛利率的新记录,可以看...

目前来看,我们对中移动,中铁塔最看好。中电信弹性比较大。他们的估值目前都明显偏低,股息率非常高,5G时代可能迟到,但绝不会缺席。5G的优点也非常明显,速度高,时延低,广连接,这些是未来科技时代非常需要的特性。

700MHZ目前说的是移动与广电合作,没说电信联通,后续会不会有四家共享存在不确定性,但当前主要是2+2的模式,两家运营商建一张5G网,未来有两张完整的5G网