安全边际投资

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他的全部讨论

对于“ 股份回购 ”,我的认知肯定是错误的,但是我说下我真实的看法: 1,美的集团的 股份回购,是形式。 股权激励~把属于全体股东的权益,分配给管理层,是目的。 这其实是侵吞股东的权益啊。 2,股东价值等于现金流折现值,减去净有息负债。 股份回购但不注销,股本不减少反而因为 “ 股权激励...

1,2020年我的投资收益率只有 28.08% (扣除新股)。 2,盈利最多的股票是:泸州老窖、茅台五粮液 亏损最多的股票是:万科H、宁沪高速H 3,2020年我最想感谢的几位球友: ①,唐朝 他的《唐书房》gzh几乎每天必看,遇到未解问题时去书房查看历史文章,总能找到满意答案。 唐书房,就是唐朝老师的“...

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很多市盈率只有5倍的公司,大多是高杠杆高有息负债的公司。 换一个估值指标~EV/EBIT,可能达到30倍以上。 市盈率,是个被扭曲的估值指标。更好的估值指标是“ 自由现金流收益率 ”,分母也是 “企业价值 ”。//@Stevevai1983:回复@非完全进化体:很多人没意识到5pe股的风险不比100pe低。通常最安全...

高杠杆的公司,估值的“ 均值回归 ”之路太遥远太漫长了。 寄希望于估值的 “均值回归 ”,这也是一种 “ 赌 ”。 查看图片//@林奇法则:回复@W安全边际:做一个极端的假设,如果不考虑pe因素,你的回报仅来自于未来几年公司业绩...

投资真难啊。 扣除新股后,今年投资收益率 5.14%,总算不亏钱了。

市盈率指标是非常误导人的。 中国建筑看上去估值很便宜,但是买入这家公司,付出的价格不仅仅是市值,还要承担很多的 “ 净有息负债 ”。 举个不太恰当的例子: 假设有这样两家同行业的公司,净利润和营收规模一样,但是公司A的现金200亿元,没有一分钱的有息负债。公司B的现金100亿元而有息负债40...

回复@shuaishen: 1,巴菲特这样说的: 我们希望能够找到更多的像我们现在拥有的企业。 我们的条件是:①巨额交易。②持续稳定的获利。③高股东权益报酬率。④自备管理阶层。⑤简单的企业。⑥合理的价格。 第五条:简单的企业!! 2,“ 在投资股票时,我们不碰不可预期的生意,我们追求可预期的未...

1,重构华侨城等房地产公司资产负债表: 把存货中有待后期开发的土地,不当做流动资产,而看成是: 投资现金流流出~购建的长期资产。 在这样情况下,经营现金流出中 “ 购买商品接受劳务所支付的现金 ”,一部分是经营现金流出,剩余的应该算投资现金流出。 我觉得在这样的重构后,华侨城的经营现...

唐朝的书《手把手教你读财报》更经典啊。 查看图片

1,股权价值增加值=息前税后净营业利润 - 投入资本 × wacc 只有当 ROIC ≥ 投入资本 × wacc,ROIC≥Wacc时,股权增加值才为正数,公司才真正地创造了价值。 2,只有当公司的投资资本回报率(ROIC)大于加权平均资本成本(WACC)的时候,公司收入和利润的增长才是有价值的。 反之,当ROIC小于WACC...

不能这么认为,要看买入当时的无风险利率。 查看图片

1,股权价值=公司价值-公司债务 公司价值=金融资产价值+长期股权投资价值+经营资产价值 其中,经营资产价值以经营资产自由现金流现值作为计量标准。 2,本文中的一段: 在郭永清教授所著《财务报表分析及股票估值》一书中,采用的是直接减去最近一年财报的某项负债,这个负债具体是什么书中没有给...