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牛顿定律三年总结：消费行业投资的变与不变

上周进行了 $牛顿定律(P000484)$ 雪球路演网页链接

当前的状况已逐渐让人感到欣喜：一是核心持仓公司继续保持优异的经营表现，信心更足； 二是风格极致分化下市场参与者们的盲从与慌乱，潜在机会增多；三是基金投资人们的认知与步调高度同步，越跌越买，全部新增无一赎回。 略有“不足”是周末还得加班做PPT，下周三直播见。

昨天聊了半天，感觉还是对受电商、精装、整装影响下的家居卖场的最终形态确实足够清晰的展望。线下卖场其必要性这是毫无疑问的。 最后问了个私人问题“最看好哪个家居品类？”回答两字。。。这个跟本人平时观点无关。

回复@不明真相的群众: 同意。//@不明真相的群众:回复@非完全进化体:这个就是我说的，满仓其实是保守的策略。。。

在高价值区域，承担波动比预测、回避波动更加保守与安全。

下午约了居然之家的调研，有没有想要了解的好问题？也帮我打开下思路

回复@nearbyivy: 讲得真好。我就再补充一项商业常识：ROE在20%到30%波动的具有一定周期性的公司，商业模式远好于ROE12%没什么波动的刚需公司。//@nearbyivy:回复@时间的朋友yiyi:非大说，讲得真好

回复@扶苏1989: 不论投股票还是投基金，都知道恐慌大跌时是最好的投资时机。现实是大多数人在追涨杀跌，这难在需要对所投公司或基金的状态有一个深入与清晰的认知。 所以我觉得，基金经理在这种时候更应该多谈谈持仓状态和投资逻辑。最近也讲了十几篇了，也继续欢迎投资人或意向投资人随时来进行深...

不了解的不敢说，最有把握的几家公司，不受当前政策直接影响，已跌至安全边际附近，距离合理估值中枢40-60%，叠加未来2年20%-30%的业绩增速。投资机会优于80%时间。 谁也没法保证100%正确，也不能保证不会继续下跌，但是判断和观点可以明确。$牛顿定律(P000484)$

回复@Nemo5: 18年下半年我写过一篇《跳出熊市思维框架看问题》，雪球被删，WX还能搜到，这次无非是剧情再次重演。//@Nemo5:回复@清水大牛ZT:你应该翻翻18年的帖子

回复@别昔: 金钱是人性的放大器。//@别昔:回复@非完全进化体:我觉得股市的人和正常人有点不同。正常人会觉得理解，最起码会觉得也没啥。股市的人不一样，敏感多疑，起码会放大心理波动。

回复@三少爷的剑1978: 这类评论看着是在反驳，实际都在证明所述观点。//@三少爷的剑1978:回复@非完全进化体:一刀切，运*动式，见过太多了，只有你想不到的……

回复@清水大牛ZT: 这正是人性的规律，不是经济发展的规律。//@清水大牛ZT:回复@非完全进化体:更多的还是对中国未来经商环境的怀疑。一纸公文就能让一个行业突然死掉。

让我们能够在市场恐慌中保持清醒和乐观的，是对社会、商业与人性的一些“必然规律”的认识和把握。这些规律失效的概率远远低于市场先生乱发脾气的概率。

提高居民可支配收入，降低教育、医疗、住房成本。收入提高，成本降低，你们说，省下来的钱买啥？

牛顿定律净值报告及观点汇总（20210723）

一、基金概况 $牛顿定律(P000484)$ 成立于2018年1月8日，2018年1月23日完成开户...

今年躲过了不少坑，几家核心持仓业绩不断向好，估值一点水分没有，逻辑都对了，还不是一样跌。看着大家都在忙着归因，总感觉自己应该翘着二郎腿，再点根烟。。（不会抽烟）

还有哪些商业模式的终极形态是免费？感觉未来想做好投资有必要重读一下马克思了

这才是真正的终局思维。。

回复@ETF践行者: 嗯，我不针对任何企业。只是来探讨下商业逻辑。//@ETF践行者:回复@非完全进化体:我要补充一些信息，充实讨论的真实基础，他们家捐款的5000万物资是矿泉水等救援物资，不是他们家的鞋，网上有很多照片佐证。其他的我不懂，就闭嘴了。

持仓的几家公司最近调研数据都很优异，管理层也都信心十足。只有宏观分析师和市场分析师整天忧心忡忡，怕这怕那。这也是股票市场的神奇之处。