牛啃草

牛啃草

他的全部讨论

谈上海机场的重组

1、以什么估值水平进来还不知道,但不重要,大概率中规中矩。 2、在当下时点做这个动作,不是坏事。做事情要抓重点,在该算账的时候就别谈格局(与中免新协议,变成上封顶,改变了估值模型);而现在该谈格局的时候就别去算账了(上海机场枢纽一体化,结合近期上海的一系列政策指引,以及过去担心...

再谈上海机场

由于对疫情的过度乐观,较早就重仓上海机场,造成当下较为被动的局面,现在进行一个反思与梳理。 1、关于疫情问题,仍倾向于相信人类智慧,发达国家也基本在全面好转;但必须正视的事实是,从疫情好转到国际客流量恢复仍有较长的路要走,同时做好其它国家疫情反复的准备。在国际客流量未大幅恢复...

谈谈对上海机场《补充协议》以及未来远景的理解

一句话总结:增加了确定性,降低了爆发力,估值中枢是否下调值得商榷。 我理解的几条关键点: 1、补充协议的签定,尤其是低客流量状态下,有多个系数是可调节的,调节原因是需要反向保证上海机场21年不亏损。 2、过去的扣点式提成已不适用(基于补充协议,至少到2025年均已不适用)。但这个点对于...

转发留存,上海机场。