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大禾投资的私募基金
总收益 1132%
大禾投资-掘金5号
主理人:大禾投资
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大禾投资年度致投资者信

各位投资者朋友: 2021年即将过去,我们将迎来新的一年。2021年对各行各业都充满挑战,但整体而言,经济仍在增长,企业更加强大。作为职业投资者,我们能切身感受到许多企业经营的状况和举措,这些感受让我们对中国企业的未来充满信心! 2021年公司的投资业绩排在市场后面,这很难让你们满意。我...

大禾投资月度运行报告(2021年12月)

本文为2021年12月大禾投资月度运行报告节选。 一、未来展望 在互联网和信息技术高速发展的时代,新的竞争者不一定在原来所处的行业。这个时代的投资者需要花更多时间在新兴技术上。这既有助于发现原来持有标的的潜在风险,也可以发现新的投资机会。这种新兴技术往往具有广泛的社会影响,能够影响...

大禾投资月度运行报告(2021年11月)

本文为2021年11月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 我们对很多上市公司的理解仍然是很不够的。许多新的信息拼凑起来,会改变我们对公司的认知和判断。我们的投研团队一直在做这个事情,没有停止。从我们的体会来看,这样做仍然能带来相当多的与市场不同的认知以及判断,这些会带来...

大禾投资月度运行报告(2021年10月)

本文为2021年10月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 人类的技术变迁有无限可能,企业在提高人类福祉上也有无穷空间。我们关注那些创造增量价值的公司,也关注那些在不断增长的社会经济中,始终被人们需要的公司。创新无止境,品质无极限。与时俱进,不断感受时代技术和商业模式的变...

大禾投资月度运行报告(2021年9月)

本文为2021年9月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 投资是基于基本面的研究,可是我们真的理解生意吗?星巴克和其他咖啡连锁企业有什么差别?711便利店呢?海底捞呢?什么样的咖啡店是好的咖啡店?如果我们看到星巴克的同店收入下滑,我们相信它可以扭转颓势、持续辉煌吗?其实这个...

大禾投资月度运行报告(2021年8月)

本文为2021年8月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 投资的企业要算得过来帐,不要忘记DCF,这是在投资过程中我们对自己的基本要求。可能有时候市场觉得这件事情不重要了,仅凭“布局”“切入”这些字眼就可以替代实实在在的利润。我们的理解是,做企业的很多,做成百年老店的少。出...

大禾投资月度运行报告(2021年7月)

本文为2021年7月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 中国互联网企业在全世界来看都是很有竞争力的。这些企业经营规模大,对大家的日常生活影响广泛而深远。政策对他们进行各个层面的监管,使其更加符合社会需要。比如创造更加好的竞争环境、更加呵护未成年人、更加保护弱势群体的利益...

大禾投资月度运行报告(2021年6月)

本文为2021年6月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 近期市场出现了剧烈调整,我们持仓的公司基本面扎实,它们有优秀的管理层和成熟的管理体系,有充足的应对风险的能力,使他们在相当长的时间内仍然会保持优势,现阶段外界的变化对它们的基本面没有构成实质性影响。另外,我们购买标...

因为难得,所以珍惜

各位投资者朋友: 近期我们基金的表现不如市场。但因为以下原因,我们不为所动。我们珍惜好标的,短期蛰伏不改它们英雄本色。 1. 我们的工作基于对公司中长期经营状况的预判。市场中几乎没有什么公司能够通过短期分红获得足够回报,所以,只能考虑长期。当用长期视角去考虑公司,可选标的就少了很...

大禾投资月度运行报告(2021年5月)

本文为2021年5月份大禾投资月度运行报告(节选)。 一、未来展望 孔子说“无欲速,无见小利,欲速则不达,见小利则大事不成。”投资需要耐心和专注。面对纷纷扰扰的市场,我们不为所动,专注做正确的事。了解是信心的来源,也是耐心的前提。我们不断学习,专注更长期、更核心、更本质的问题,力求...

大禾投资月度运行报告(2021年4月)

本文为2021年4月份大禾投资月度运行报告(节选)。 — 未来展望 — 我们审慎思考持仓标的,做出最好的选择。短期的市场下跌不会让我们改变判断,相反,我们对持有的标的满意度有所提升,因为了解的加深所带来的确定性提高以及价格下跌带来的升值空间的扩大。 做好投资需要我们对企业有准确有力的...

大禾投资月度运行报告(2021年3月)

本文为2021年3月份大禾投资月度运行报告(节选)。 — 投资理念 — 集中投资 集中投资是巴菲特、芒格、费雪等投资大师采用的投资组合构建方法,并让他们获得了丰厚的回报。关于集中投资,下面是投资者比较关心的几个问题,让我们看看巴菲特和芒格是如何理解的。 1、投资者应该集中投资还是分散投...

大禾投资月度运行报告(2021年2月)

本文为2021年2月份大禾投资月度运行报告(节选)。 — 投资理念 — 对于价值投资者来说,市场价格和企业内在价值的比较是投资的核心,而市场的波动性只是其中的“噪音”,不影响价值判断。以下摘自《巴菲特致股东的信》中关于市场先生的描述,希望能加深大家对市场波动的理解。 市场先生【1】 每...

我们的应对和建议

各位投资者朋友: 近期市场波动较大,说说我们的应对和建议。 就本质来说,股价波动不改企业盈利和分红。如果波动带来了更好的机会,我们会调整持仓,除此以外,我们不理睬它,无论它看起来多么来势汹汹。 更重要的是,我们要每天学点新本事。深度研究是应对市场波动最好的压舱石。而且投资行业进...

大禾投资月度运行报告(2021年1月)

本文为2021年1月份大禾投资月度运行报告(节选)。 — 投资理念 — 我们有所不为 人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情,其实我们之所以成为我们,很大程度上还因为我们不做的那些事情。 ——段永平(摘自雪球大道无形我有型) 能力圈这个概念是巴菲特在1996年致股东的信中提出的,之后成为...

大禾投资月度运行报告(2020年12月)

本文为2020年12月份大禾投资月度运行报告(节选)。 — 投资理念 — 关注公司的长期价值,而不是市场波动 格雷厄姆说:“市场短期看是一台投票器,但长期看则变成了一台称重机。”关注公司长期价值而不是市场波动,择价不择时的思想深深植根在我们的投资理念中。不以物喜,不以己悲,在纷纷扰扰的...

大禾投资月度运行报告(2020年11月)

本文为2020年11月份大禾投资月度运行报告(节选)。 — 投资理念 — 好公司也需要好价格 巴菲特在过往的致股东的信中强调过买入股票的价格是非常重要的。对于好公司,我们仍然需要坚持用相对内在价值一定折扣的价格买入才能确保赚钱。对于难以确定内在价值的公司,我们需要的是拒绝报价。只有始终...