慈超

回复@面壁者1号: 哪家酒企不营销？要说营销酒，老窖、汾酒、古井贡的销售费用占比都高过洋河，怎么说？//@面壁者1号:回复@慈超:洋河这种营销酒，你还选，不知道你怎么研究白酒的

回复@zhangabf: 股票不就是你做生意的股权吗？仅仅因为他们是上市公司就不一样了？//@zhangabf:回复@慈超:股票跟做生意不一样，我反正只买两到三年，市值能翻倍的公司

回复@星辉雪夜: 是的，品牌的打造可不是短期的事，在消费者心中的心智份额决定了他们谁更能在未来竞争中占得先机。投资不是选短时成长最好的，而是要选一直以来竞争力最强的，成长多少总是未知数，投资复利的底座就是公司业绩增长的复利，最好不要被打断，竞争力不强的公司有可能在行业低谷被一把...

回复@梅花香舍得: 我没说投资简单啊，可要是没这些基础研究，过去的数据都不看，就能做好投资了？//@梅花香舍得:回复@慈超:投资要是你说的这么简单 看看过去的数据 简单分析分析 那大家都是股神了

回复@zhangabf: 汾酒我都选择放弃，你觉得我还会选酒鬼和舍得吗？仅仅因为他们过去两年涨的好？如果你做生意找合伙人，你会选择过去一直靠谱的人还是会选过去不靠谱，好像刚刚开始靠谱的人？//@zhangabf:回复@慈超:你大方向都搞错了，投资不是选择过去最强，比如茅台和五粮液。而是要选择...

回复@面壁者1号: 不知道你说的功课指什么？如果是画图看K线，那我确实没做//@面壁者1号:回复@慈超:一看到你选了洋河，就知道你没有做功课。

回复@水秀青山tu7: 老窖卖高端，清低端，整体产品结构拔高。叠加连续提价，所以才有2015年来吨价30%的复合增长，但这样做的后果可能会沦为小众消费品，毕竟高端放量需要高端产能支持，如果快速放量可能要牺牲品质，也要考虑市场消化能力。//@水秀青山tu7:回复@慈超:泸州老窖近几年吨单价在上升，但...

白酒公司七选三

投资就是比较，比较、选择能理解的公司中可以提供更高概率、更好回报的那个。
在七家研究过的白酒公司中，我选择了其中三家作为以后重点研究和投资的对象。先说结论，他们分别是高端白酒代表贵州茅台、五粮液，次高端白酒代表洋河股份。之所以选择这三家公司，是因为他们在白酒行业发展历史中...

丁董事长透露茅台“家底”库存几十万吨基酒，市值好几万亿。按茅台2021年年报披露，茅台库存半成品酒（含基酒）25万吨，即便是以2021年茅台酒平均销售吨价来计算，市值不过6000多亿，而丁董事长说库存市值几万亿，也就是说，茅台除报表披露库存外，还有更多茅台基酒库存，这是一种可能性；另外一种...

资本向善—读《价值投资实战手册—第二辑》

首先感谢老唐用一间书房、一种估值方法、几本著作和不间断的分享、实践为那些想要投资入门的后来者打开了一扇窗。
尤其这本《价值投资实战手册—第二辑》，堪称经典。将投资成功的必修课：如何对待股价波动、如何估算内在价值娓娓道来，毫不含糊。市面上介绍价值投资的书林林总总，但能讲明白...

这事我遇到过，还不止一次。碰到多了就想的开了，对方不一定会感同身受，关键还是要降低自己的预期，不奢求别人的回报才能更幸福。于投资于生活，好像很多道理都相通。

不用微信的时代过去了？还是不玩游戏的时代过去了？

对腾讯增长前景的再思考

通讯与社交是腾讯所有业务的基本盘，只有基本盘稳固甚至有增长，腾讯未来才可能挣得比现在更多的利润，这是投资腾讯的基本逻辑。
自2011年微信推出后，这款现象级软件就取代QQ，秒杀微博，成为通讯社交领域的王者。2021年末，微信及WeChat合并活跃账户数12.68亿（+3.5%）；2022Q1，进一步增长...

回复@静水流浅: 且走且观察，字节是腾讯真正的对手，而且是目前国内互联网企业国际化最成功的的一个，创始团队年轻有冲劲，这个对手很强悍。//@静水流浅:回复@慈超:我讲的就是这个意思，现在肯定比不上抖音，但腾讯可以引流呀，你看这速度就知道了

回复@静水流浅: 抖音的确强大，成瘾性以及网络效应明显，客观说，视频号的内容及生态暂时还追不上抖音，看看DAU和人均使用时长就知道了。当然，腾讯为了抵御字节进攻，寻找第二、第三增长曲线，会继续做强视频号//@静水流浅:回复@慈超:这是唯一看到一篇写腾讯未来的文章，但抖音有这么强大？不要被...

回复@十年风雨在哪里: 当然算啊，这都是公司真金白银的财富，是可以或短或长时间进行变现的。//@十年风雨在哪里:回复@慈超:股权投资为什么不算？

回复@风云21: 投入研发不等于一定研究出来好产品，而像苹果这样的公司最近几年的产品也没有特别大的创新，不妨碍它继续优秀//@风云21:回复@慈超:腾讯除了微信相关产品，貌似也好久没出啥好产品了。zf不让腾讯到处投资，其实也是好事，可以多把钱投入研发，投入人才，争取再出一些好产品

关于腾讯的一些思考

一、行业：
公司过去10年增长情况，未来5-10年增长预期？行业处于哪一发展阶段（参考国外同行的发展历程）？
腾讯是过去十年中国互联网行业的代表企业，收入从2011年的285亿增长至2021年的5601亿，10年增长近20倍，年复合增长率约35%。2018年以后腾讯收入增速开始逐步放缓，进入2022年，收...

//@非完全进化体: 共勉。

今天沪深300最低4068点，收盘4226点，结合20/21两年整体企业利润增长，这个点位已经相当于疫情刚发生时的水平，再跌就接近2018年末的水平。即便内部面临疫情复杂局面、经济增长压力，外部面临局部战争和可能的经济制裁，但未来中国经济中速增长的基本盘稳健、中国权益市场吸纳更多国内外资金的趋势...