王剑的角度

王剑的角度

他的全部讨论

【新书发布】王剑讲银行业:基本逻辑与分析方法

新书推介
《王剑讲银行业:基本逻辑与分析方法》
王剑 著
机械工业出版社
2021-09-01
作者简介
INTRODUCE
国信证券经济研究所 金融业首席分析师
中国人民大学国际货币研究所 特聘研究员
中国人民大学中国银行业研究中心 客座研究员
国家金融与发...

【国信银行】扎根大地:五环外的金融研究

(签约客户、同内同仁等可向我们索取报告集)
最近流行了一个词:“五环内的金融”。最初的出处我没找着,只能先贸然使用之。
它指的是,大城市里的金融,尤其是一线或发达二线城市里的金融。在大家的想象中,应该是一群西装笔挺的金融男女,非常职业化地谈论着专业的金融业务,开口闭口...

【国信银行·深度】沪农商行:科创金融特色鲜明

国信证券经济研究所银行团队
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:陈俊良 S0980519010001
分析师:田维韦 S0980520030002
核心观点
■上海农商行以科创园区为抓手,科创业务布局早经验足,保持快速发展
截至2022年6月末,上海农商行科技型企业贷款余额634.71亿元,...

【国信银行】基本面整体下行,优选个股

国信证券经济研究所银行团队
分析师:陈俊良 S0980519010001
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:田维韦 S0980520030002
核心观点
■ 总体回顾:净利润增速回落
上市银行2022年上半年归母净利润同比增长7.0%,增速较一季报下降1.0个百分点。近几年上市银行利润增...

【随笔】我们离真正的财富管理还有多远?

王剑,CFA
1
自营是一门生意吗?
众所周知,券商有自营投资业务,将自有资金投资于股票或债券。而当股市或债市迎来牛市时,自营投资获利巨大,券商的业绩也就会很好。但是,此时,我们会发现一个现象,券商的估值水平反而会回落。因为,券商的市值不会随着自营投资收益的增长而同步...

【观点】商业银行加快财富管理转型升级

本文收录于
中国银行业协会
《2022年度中国银行业发展报告》
国信证券经济研究所
王剑 田维韦
主要内容
随着经济结构转型和金融供给侧结构性改革进一步深化,我国商业银行也加快发展财富管理业务,积极参与到“财富管理——资产管理——投资银行”的“大资管”链条...

【国信金融·深度】黑石集团:另类投资领头羊

财富管理行业专题
证券行业财富管理专题:海阔凭鱼跃
“大资管”时代的百花齐放
美国大型银行是怎么做财富管理的?
中小银行财富管理:业务分析及海外案例
美国资本集团:以长期主义为信仰
贝莱德成功之道的启示
国信证券经济研究所非银团队
分析师:戴丹...

【国信银行·深度】寻找中国银行业的“小而美”

国信证券经济研究所银行团队
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:田维韦 S0980520030002
分析师:陈俊良 S0980519010001
核心观点
■ 美国中小行估值溢价明显,存在众多高估值的优质中小行
道琼斯KBW地区银行指数PB值相较于大型银行估值溢价长期维持在50%以上,甚...

【随笔】什么样的银行才有价值?特许价值通俗讲解

王剑,CFA
正文
融资的思想实验
价值,通俗地理解,就是一人或一物能够带给大家的额外益处(注意“额外”二字)。如果带不来任何额外的,有它不多,没它不少,那么自然就是毫无价值。因此,评价一物的价值,最好的办法就是与没有它的状态,做一个对比。
评价银行的价值,也是如...

【观点】德国三支柱银行体系及其启示

本文于2022年6月23日发表于《中国银行保险报》
王剑 陈俊良 邵晓芙
正文
在当前百年未有之大变局的时代背景下,我国金融行业处于发展变革的关键时期。我国在金融体系结构与制度安排上与德国有较强相似性,均是选择以银行为主导的金融体系,并注重银行业对实体经济的服务,因此学习...

【国信金融·深度】永安期货:一体两翼三轮驱动的行业龙头

国信证券经济研究所非银团队
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:戴丹苗 S0980520040003
核心观点
■ 期货行业龙头,区位优势显著
永安期货是一家国有控股的专业期货公司,成立于1997年,2021年在A股上市,是国内第3家A股上市期货公司。公司总部位于杭州,在浙江省拥有1...

【国信银行】利率市场化后美国银行业负债变迁

国信证券经济研究所银行团队
分析师:田维韦 S0980520030002
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:陈俊良 S0980519010001
核心观点
■ 存款是美国银行业负债的核心部分,存款占总负债比重由1970年代初期的约95%降至2008年末的63%,此后又进入持续上行阶段,2021年末达87%...

【观点】中小银行的窘境是因为竞争吗?

王剑,CFA
国信证券金融业首席分析师
本文于2022年7月11日发表于《中国银行保险报》
正文
近几年,一些中小银行陆续出现重大风险,如2019年爆发风险的包商银行、锦州银行等。目前,仍有中小银行在人民银行的风险评级中处于劣等,必须予以重视。
论及中小银行的风险问题,我...

【随笔】银行低估之迷:EVA估值法进阶指南

王剑,CFA
正文
我们继续探讨银行股的低估值之迷,这个老生常谈的话题。这问题研究了好几年了,低估值现象一直持续,未见改观。
01
股息折现
我们依然先从经典的股息折现模型出发。银行股的价值(P)是其未来股息(D)的折现:
股息折现模型逻辑简单直白,易于理解。...

王剑:银行股基本分析方法 视频链接

【随笔】不怕挤兑的现代商业银行

王剑,CFA
正文
什么是挤兑
银行挤兑(run on banks)其实是一个很古老的概念。
在近代之前,尤其是金属本位币时代,真正作为货币的是贵金属或贵金属制品(比如金币),我们称之为金钱(即金钱的本义)。平时老百姓交易会用到这种货币。但是,贵金属作为货币有多种不便,比如有...

【国信金融·深度】美国资本集团:长期主义信仰

国信证券经济研究所金融团队
分析师:戴丹苗 S0980520040003
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:田维韦 S0980520030002
核心观点
■ 大浪淘沙,勇立潮头
美国资本集团(Capital Group)是世界上历史最悠久、规模最大的投资管理机构之一。由于保持着长期的优质投资...

【随笔】小微业务的真谛:带一本书去旅行

王剑,CFA
本文为金融业研究方法探讨。本文不是证券研究报告,不构成任何投资建议,涉及个股也仅为举例或陈述事实之用,不代表我们对他们的证券或产品的推荐。
具体投资建议请参考我们的研究报告。
一、旅途中的阅读
银行做小微企业业务(主要指贷款,当然也包括为小微企业提供...

【国信银行·深度】常熟银行:小微战略下沉转型初具成效

国信证券经济研究所银行团队
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:田维韦 S0980520030002
分析师:陈俊良 S0980519010001
核心观点
■ 深耕小微领域,加快异地扩张
常熟银行由农信社改制建立,小微基因深厚,坚持小微战略,个人经营贷规模及占比稳步提升。常熟银行...

【国信银行·深度】银行信用风险分析:框架与模型

国信证券经济研究所银行团队
分析师:陈俊良 S0980519010001
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:田维韦 S0980520030002
摘要
■ 银行业总体风险可控,部分银行风险暴露
近些年来,随着经济增速放缓,银行增量市场减小,存量竞争激烈,银行面临净息差收窄、信用风...

【国信银行·合辑】扎根大地:城农商行系列深度报告

国信证券经济研究所银行团队
分析师:王剑 S0980518070002
分析师:田维韦 S0980520030002
分析师:陈俊良 S0980519010001
城农商行系列研究报告
江阴银行:聚焦制造业和中小微的优质农商行(2022-05-20)
图源:公众号“无锡博报生活”
厦门银行:服务两岸特...