MA200

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1. 投资就是投未来自由现金流的折现，假设不上市； 2. 不要找公式； 3. 商业模式和企业文化过滤器，让自己轻松一点； 4.理解生意也是安全边际的一部分； 5.要下功夫，功夫在中文里面就是时间的意思。

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回复@世纪大道的樱花: 随他去吧，看不懂就看不懂。医药和电子都是牛市行业，基本靠融资成长那一套。//@世纪大道的樱花:回复@MA200:医药涨的好的都是熟人管理人小范围报团的机会，比如中庚和中银买的医药。。。

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回复@思考者一页书: 医药本质是 2g的，除了一些中药。//@思考者一页书:回复@MA200:科技，医药行业很难判断未来自由现金流，给估值时应该多打些折扣，尽量提高安全边际。当然，这是对长期持有而言。短期打一炮就走只需要找好的报表和筹码结构。

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20240424：能源和医药我看错了。特别是医药，医药行业ROE恶化了。这是我去年底犯的错误。减了能源，加了医药。这是用统计学不用绝对法对比性价比的问题。损失了一些。没有自由现金流的行业，统计学容易犯错误。其实没必要搞懂大部分行业，守住那些有自由现金流的就可以了。同时也是给自己未来提醒...

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做出表率的大涨了，那些暗搓搓猛发期权的还折腾着。这个行业整体还是不让人省心。确实一个大行业和里面的具体某个公司是两回事。//@MA200:回复@MA200: 中概公司，有些公司开始往好的方向发展。有些公司NCC里面主要还是Stock Based Compensation.所以他们的净利润等效于自由现金流，而不是用经营现...

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同事们在讨论公司性价比的时候，自觉的跟茅移电腾对比了。毕竟这几个公司现在替换的机会成本就是6-8%不等，而且是确定性比较高的。

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回复@Forever: 读书的时候他的三本我都买过。大体读出的体会，他好像有点懊悔不如买房。//@Forever:回复@微风-:他投資賺不到大錢，主要靠賣信報20%股份。

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20240422：20年底茅类资产换标普500，2023年中后期再换回来茅腾。还是要换好商业模式便宜的资产。我自己尝试过，对标普500信仰不够深，拿不住，而且美股21年底很快也贵了。其他需要跟踪景气度的商业模式一般的公司，难度很大，信息强度要求也大。中国保持有自由现金流的ROE恒定的好公司太少了。大...

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回复@希尓瑞斯: 资本利得型股票会有这个特征。//@希尓瑞斯:回复@MA200:我策略上的一个大坑是，渗透率快速提升阶段的时候，嫌弃估值贵，当渗透率到下半段的时候再叠加一点负面股价就会进入我的区间，因为等的实在太久了，会迫不及待的打出子弹。但是对负面思考和的定价能力太弱了，买了就被套，负面...

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在常识方面，AI已经会了。

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说早了一个月。

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现在不提卖基金轻资产应该给2PB了。 查看图片

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回复@玉米江湖: 或者左侧我的消息叫我的公告也可以。中间信息流是关注的人，左边消息是公司信息流，这样公告不干扰社交（人）的信息流，增加信息流，实际上是可以增加广告adload的。假设我刷微软的公告，放几个qdii广告也挺好。刷个化工的，推荐的化工etf，也不是很介意。放在聊天窗口，每次...

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个股公告能否放在关注，现在放在聊天窗口好不方便。 @小秘书

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回复@玉米江湖: 【香港联交所新库存股份机制将于2024年6月11日生效】香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司就有关库存股份的《上市规则》条文修订建议的咨询文件（咨询文件）刊发咨询总结（咨询总结）。《上市规则》条文修订将于2024年6月11日生效。《上市规则》的主要变动包括：删除有关...

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回复@ericwarn丁宁: 对我也很有启发，不要出书，出书就不灵了。 对散户乙提出的甲类企业和丙类企业对比的时候就挺有用的。//@ericwarn丁宁:回复@花开花会落:看到好几个球友用市赚率都赚钱了，选股完全与我不同，收益都比我高（完全不是抄作业）。挺好的，这也证明市赚率的普遍有效性...

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大体就是这样算的，首先要找到能这样算的企业。如果发现有很多这样能算的，可能也有点问题，好几年才能等一个。
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电霸王（电网）、油老虎（勘探）、金钱豹（财税），烟草局（航母经费），拦路虎（地方高速血包），煤气包（燃气），没听过水中王（自来水）。可能相比前者，这个手中真没钱。

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回复@思考者一页书: 就是研究分为facts和opinion，因为机构研究员多给与facts（财报质量和静态估值加点展望）的意见，基金经理一般不太在乎研究员的opinion（买卖建议）。是我自己做的不好。从研究出发会对细节的facts过多关注。对折扣关注高挺好的，所以你业绩好呀。 //@思考者一页书:回...

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回复@MA200: 20240409：大部分企业净利润和自由现金流折扣高（自由现金流决策因子决策低），没有股东回报（分红因子决策低），用PE*EPS低买高卖是不得已的生存肌肉记忆。就是股价大多走A。包括庞氏成长股（机构玩的），猪蹄投资（游资玩的），指数基金的低买高卖。都是这个土壤产生的必然。//@MA20...