“股民亏钱的形式千千万，如果抓主要矛盾，我依然认为最主要的原因还是我在2012年在东财发表的观点：中国股民为什么大部分都亏损?媒体上说法很多。我的观点很简单:因为中国股民大部分时候都以远远高于价值的价格在交易。”（一MAN 2023-8-23）
合火做生意
投资就是合伙做生意，不懂不做。
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合火做生意回复的提问
@大逆向投资[¥1.00] 关于蓝思科技，我也常关注，但是没有你做的细致。你发出来的调研，有少部分以前我没看到。请问你关于蓝思科技的调研纪要，主要是从什么渠道搜集的。谢谢，祝福新年大发。
他的全部讨论
回复@合火做生意: 现在想想，没赚到钱真是“咎由自取”。价值投资如此“简单”（简单不等于容易），都没赚到钱，那也没谁了。价值投资者，本应该处在鄙视链的顶端，结果却混得很差，那么该好好检查下自身存在的问题。//@合火做生意:回复@超级鹿鼎公:“低估值的投资具备长期确定性的高收益企业，是...
预测成长太难了（预测极低成长不那么难），还是买便宜更靠谱。便宜是指相对一个很差的预测，回报率依然很有吸引力。
“低估值的投资具备长期确定性的高收益企业，是保证高收益低风险的必备条件，这一样很容易理解吧”。这么清晰明了的路子，还不去践行，赚不到钱甚至亏钱真是活该啊。
很反感宏大叙事与格局。吃这种亏太多了，从来没有因此获利。低负债、低PB/E、长期高确定性细分龙头公司，才是该好好看看的东西，才是该努力的地方。更直白的说，长期高确定性龙头公司+低PB买到=赚钱。
我儿子说，你千万别去研究了，越研究越亏钱。其实我儿子说得蛮有道理，至少说对了大半。研究可以，可千万别动手。我们所谓研究，其实是学习，了解市面上大家都知道的东西，离买入合伙还远着呢。
这么大的好处，为啥让你占了？如果这公司不是银行，是龙头白酒，还会有0.5pb给你占便宜的机会么？对银行，我觉得不该想未来股权值多少钱，该想一下，此银行能赚多少钱，能分多少钱，能赚多久，能分多久。
$看长有巨大优势(ZH964498)$ @合火做生意 43.64卖出一点点牧原股份13.62买入成都银行观察仓。
回复@PaulWu: 大部分情况下，不是被投资的公司不行，而是我们投资人自己不行。//@PaulWu:回复@枯叶先生:把利润用于回购是公平对待股东的一种方式，但本质是从历史看管理层和股东是不是一致的，高速发展阶段投资自己，也投了美团 京东等等，实现了很高的回报，最后也公平把这部分增值的股权分派给了...
"消费主导的经济，是平权文化，投资主导的经济，是权力文化。"
回复@jiancai: 一支股票的价值是由它的长期分红所决定的。只回购不分红，公司最后完蛋了，投资者就一毛钱也没赚到，恒大是个很经典的案例。@川北漫步 @发现红裤子 @审慎的保守主义者 //@jiancai:回复@时光投资-Edward:我觉得分红远比回购好，分红股东可以二次分配，现金支出方向几乎是无限的，回购...
回复@合火做生意: 银行是成本领先战略主导、差异化竞争为辅的行业。//@合火做生意:回复@考拉大叔:为什么这些银行减值，花了十年还是差不多？因为它们负债成本高，需要配高风险资产，2015年前后经济下行，坏账就多起来，需要长时间消化。如果负债成本不能降下来，问题不会有根本性的变化。再说，我...
为什么这些银行减值，花了十年还是差不多？因为它们负债成本高，需要配高风险资产，2015年前后经济下行，坏账就多起来，需要长时间消化。如果负债成本不能降下来，问题不会有根本性的变化。再说，我们还在下行的大周期里，没有出来。
“不买顶多是不赚钱，好过亏钱”。
根据银行间交易协会披露，华为投资控股有限公司发布关于分配股利的公告，拟向股东分配股利人民币770.95亿元。
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如果企业都是这么给股东分配，老百姓就有钱消费了，内需也就起来了。而不是将钱留存起来，变成一笔笔过剩产能，一条条少人走过的道路桥梁。。。。。光喊口号没用。
今天在思考该如何给茅台定量的时候，想清楚一个问题，就是茅台和别的生意不同，利润维持&增长不依赖于大笔再投入，因此公司创造的绝大部分净利润，最终大概率都会回到股东账上，只是时间早晚而已。
因此，我在想，一个公司的净利润最终到底会有多少变成股东回报，回到股东账上？想这个问题...