价值博士

价值博士

《成长股获利之道》译者,前创业者/大厂产品总监/券商投顾负责人

价值博士回复的提问

博士您好,对您发明的价值秤曲线图很感兴趣,想咨询一下华泰证券,塔牌集团,迪马股份,京沪高铁,波导股份,中直股份,中国联通,中工国际,中国医药,阳光城这10只股票的价值秤曲线图,谢谢!

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【演讲音视频】费雪的成长股投资

上周五(2024年1月19日),应圣狮资产管理和配置者的世界(WOA:World of Allocators)的邀请,我在北京跟来自国内外投资机构的近百位朋友做了一场线上、线下同步的分享,分享的主题是“费雪的成长股投资”。
我通过三个故事(费雪的成长故事、先锋金属的故事以及竞争优势的故事)向朋友们介绍...

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成功的投资人和投资成功的人,都不容易,前者需要识别公司,后者需要识别人。我刚打赏了这篇帖子 ¥6.00,也推荐给你。

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新能源是长坡,但雪的厚薄不均,选对赢家是关键。

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竞争激烈的汽车行业中,某车企超预期的业绩,充分体现了战略制定能力和人才组织的能力,尽管依然没有明显的护城河。

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电话会上,国际大行的分析师关注的都是未来的半年、一年的毛利、销量等预测,目的是更新财务模型,然而,即使是公司董事长、CEO,对于未来一年的经营表现,其实也都是完全给不出准确数字的。市场是变化的,竞争是动态的,能准确预测出数字的那个人可能还没出生,巴菲特在2023年股东信中幽默地说道...

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在资本主义中,一些企业将长期繁荣,而另一些企业将被证明是天坑。要预测哪些会成为赢家,哪些会成为输家,比你想象的要难得多。而那些告诉你他们知道答案的人,通常不是自欺欺人,就是在王婆卖瓜。- 2023巴菲特股东信

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投资者需要不断收敛自己的投资筛选清单,而这个过程也是对价值投资的思考逐渐深入的过程,合理价格买进好公司,何为好公司?我目前总结的三点是:有护城河,能成长,懂资产配置的管理层。符合这三个条件且自己能看懂的真正好公司是极其稀少的,如果再加上合理价格,就更是凤毛麟角了。值得欣慰的是...

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巴菲特讲过,投资很关键的一点是要有概率思维,我发现概率思维很多时候跟我们的直觉都是相悖的,这一点在大学学习“随机数学”时感受颇深。春节前,悬赏一个小的概率问题,大家可以测试一下自己有没有概率思维:某种罕见病的发病率是千分之一,你的朋友对该疾病的核酸检测呈阳性,核酸检测的正确率...

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个人投资者占据较高比例的市场,熊市中的底部受情绪的影响较大,这个时候远离市场是避免被市场先生主导的理性做法,过于关注市场不利于作出客观的决策。最近已经不太担心市场了,因为已经看到了一些积极的政策变化,只是这些发挥效率仍需时间,目前的下跌还会激发出更多的改开政策,其实也是个好事...

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2023年商品住宅竣工面积7.24亿平米,比2022年的6.25亿平米有所提升,属于2011年以来的平均水平。新开工面积6.9亿平米,回到2006、2007年的水平,远低于2008年以来的水平,2010至2021年的平均新开工面积为13.8亿平米,下降一半。所以原帖中回到十五六年前,应该是新开工面积,而不是竣工面积,我当...

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经济发展的过程其实就是不断提升社会运营效率的过程,然而亿万人民如何自动自发地参与其中呢?中国和全世界的经验基本上就是自由的市场经济,通过财富激励让无数人为了满足他人的需求而不懈努力。从这个意义上讲,“资本配置”在实现“人尽其才,物尽其用”的过程中扮演了极其重要的角色,其背后是...

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经济发展的根本目的归根到底其实就是“人尽其才,物尽其用”,此时整个社会效率达到最高,当许多人被迫因为生计去送外卖、开滴滴、在工厂打螺丝的时候,显然还是距离这个终极状态有很远距离的,这一点从人均GDP上也可以看得出来。

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还是看到不少人以指数估值到历史百分位低点来说到底部了,我想说这种说法成立的前提是未来跟过去一样才行。投资是看未来,当过去的发展模式无以为继,需要重大改革才能重拾发展时,未来还跟过去一样么?

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有人说“股市是经济的晴雨表“。在一个有效的股票市场里,专业投资者会搜集与公司有关的一切信息,并据此判断公司未来几年的发展情况,然后基于此对其股票价值进行评估,再进行相关交易。因此,总体上,股市的整体变化,反映了投资者群体对于未来经济基本面的预期。在GDP统计数字持续向好的同时,...

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昨晚在机工出版社的一场直播中,我给国内投资者的建议是:在艰难的市况下,可以多多读书、提升认知、修炼好内功,只要坚持不做空、不融资、不懂不做,只买那些自由现金流算得过来帐的便宜好公司,就必然能够熬过冬天迎来春天,一定要相信14亿勤劳的中国人民的智慧及追求美好生活的动力。

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这是一本看书名无论如何跟投资占不上边,然而却是领先整个时代看到科技股价值的、一本被人忽视的好书,本书作者之一的保罗与他的同事Michael J. Mauboussin后来在瑞信开发了一整套发掘公司护城河的数据系统,而后者有一篇极高质量的对于护城河有深刻洞见的报告《 Measuring the Moat》。

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投资回报率高重要么?也重要也不重要。说不重要是因为,如果你只投入了1%的身价,其实100%的回报率对于你的总资产而言,也只是个毛毛雨。但如果你投入的是100%的身价,那么10%的回报率也已经足够高了。因此,投资重要的不是回报率,而是:买够量,尤其是在底部区间。

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当市场低迷、子弹打完的时候,过多关注市场并无益处,因为引发市场转变的催化剂不知何时会出现,此时修炼内功、锻炼身体正当时,只有活得久才能赚的多。

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做基本面的投资者,在面对股价下跌,尤其是跌的令人瞠目结舌的时候,往往会从基本面角度找问题,这种内求原因的做法是值得鼓励的。然而,不少时候下跌的原因可能并非基本面,而是来自资金面的技术性因素,比如一批资金量大的融资基本面投资者爆仓了,此时如果你错误地认为是自己不知道的一些基本面...

认知的达克曲线

听君一席话,胜读十年书。认知,是我们做选择、做决策的关键,这也是为何张一鸣认为认知决定了一个人竞争力高低的原因。
我们的认知往往都需要经历一个认知的达克曲线(借汇川朱总一张图),从“不知道自己不知道”,慢慢变成“知道自己不知道”,再到“知道自己知道”。
从2004年投资基金...