行业1——你想要了解的“大消费”指数基金都在这里

之前我们分析了宽基指数的分类关系,现在开始对行业指数进行分析。提到行业,可能大部分人想到的第一个行业主题就是消费。

随着国内疫情的好转,消费行业获得较好的恢复,股王茅台再创新高,我们在3月初的月报中就开始提及大消费的机会。3月以来食品饮料指数反弹达到12.42%。再次成为顶梁柱。

但问题在于每个人对消费的划分感知是不一样,消费是个很宽泛的概念,食品可以消费、医药可以消费、科技也可以消费,万物皆可消费。所以对消费分类的时候,我们引用中证的官方定义,分为主要消费和可选消费

主要消费是我们日常生活中最基本的、必需要用到的消费品,包括农牧渔产品、食品饮料、家庭个人用品等。比如:牛奶、面包、柴米油盐。主要消费的需求是客观存在的,受外部环境影响较小,经济再差也得吃饭对吧。

可选消费是除必需消费以外的消费,涵盖了家庭或个人消费生活的方方面面,包括汽车、奢侈品。这部分消费就是可以选择的,经济好的时候,大家手里都有钱,汽车、奢饰品买买买。而经济不好的时候,这部分开支计划就可以选择性的取消或推迟,因此会随着经济呈现出周期性。

详细的分类如下

数据来源:Wind,蛋卷指数基金研究院

这么一看是不是就清晰很多了。

对行业分好类了,就进入到投资的环节,首先我们对主要消费和可选消费指数做分析对比。

数据来源:Wind,蛋卷指数基金研究院,数据截止2020.4.22

主要消费是在中证800中选成分股,成分股40只,前10集中度高达75%,龙头集中效应明显。

可选消费是在全市场选成分股,成分股458只,除了美的格力外,持股非常分散。

估值上二者PE及百分位差别较小,股息率可选消费还要高一点,但是ROE差距非常明显,主要消费的盈利能力秒杀可选消费。

下面来看最近10年走势对比

数据来源:Wind,蛋卷指数基金研究院,2010.4.22-2020.4.22

期间万得全A年化收益4.33%,主要消费年化收益达到10.83%,而可选消费则为-0.2%,主要消费超额收益主要来源于最近3年。但也能注意到,在15年牛市的时候可选消费的涨幅要明显高于主要消费,周期效应较明显。

总结:主要消费的稳定性防御性强,适合看好大消费长期持有。可选消费周期性强,受经济影响较大,在经济拐点或牛市期进攻性强。

 

看完了主要消费指数,我们再来看具体细分行业指数基金。不是每个子行业都有指数基金跟踪的,这里对跟踪大消费的23只指数基金进行分类盘点。

数据来源:Wind,蛋卷指数基金研究院

再来一个表格版本的

数据来源:Wind,蛋卷指数基金研究院

官方分类已经很详细了,我们将分类作为工具属性,看好细分行业的时候,可以快速找到对应的基金。PS:细分行业主要消费中ROE最高的是白酒,可选消费中ROE最高的是家用电器。

以上就是本次大消费概念的介绍,其他行业的分类盘点正在路上。同时我们的指数和指数基金筛选功能也正在开发推进中。欢迎提出意见建议。

申明:文章所提到的指数仅为分析展示,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎!