DAVID自由之路

私募七年（我的投资之路）

转眼间自由之路私募基金已经成立七周年，俗话说七年之痒，@雪球私募 这边让我写一篇稿子聊下我的投资策略，因为我在雪球最初的人设是低风险投资者，厌恶指数带来的风险，但是自由之路基金的策略逐渐变成了指数增强策略，也就是从厌恶指数变成了拥抱指数。
我仔细思考这个问题，确实我的投资...

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美债收益率又上去了，中美十年期国债利差大于2.3%，已经新高。
有点想不通美国到底想干啥，高通胀，高关税，高赤字，高利率，这是让美国资本都回美国躺银行睡觉？搞内循环？
中国应该几乎反的，低通胀、低关税，低利率，赤字其实也挺低的，金融和产业都适合走出去。
汇率上人民币还比...

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美国不少制造业和服务业股票的负债率很高，比如苹果、福特汽车负债率上80%，麦当劳，波音负债率超过100%，中国类似股票负债率明显低于美国。
但美国房地产股票（霍顿）的负债率只有30%。

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回复@驭马人: 优势产业，比如汽车、IT、手机、芯片，工程师的收入也能月薪上万甚至两三万，和发达国家差距不算大。
车间普工的收入确实差不少，因为车间普工的劳动力是全国竞争，包括服务业。
如果车间普工月薪上万，那么餐厅服务员的收入也要上万，保姆钟点工月薪也要上万，出去吃一碗炸...

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三月整体出口增长-7.5%，但是3月汽车增长37.9%。
中国的出口，最初的目标是赚富国穷人的钱，廉价卖衣服鞋子给美国欧洲，还都是贴牌的。
汽车出口的对象是一带一路国家的富人，中国出口汽车的价格比国内贵很多，但是出口增速确很快，大鹅中亚的富人都想拥有一辆中国品牌的汽车，东南亚和南...

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段永平挺开心的。

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回复@伍与伦比珠穆朗玛峰: 1956年，巴菲特成立自己的合伙公司，此时巴菲特有14万美元存款（之前在格雷厄姆公司工作，年薪1.2万美元），合伙公司本金10.5万美元，但巴菲特仅投入100美元。
也就是巴菲特最初的合伙公司是拿其他人的钱投资（赌博？）。
1957年，巴菲特在当地买了5个卧室的房子...

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普通工作和职业投资的区别，普通工作，技能是可复制的，有月薪2万的能力，大概率能找到月薪2万的工作，并且这个能力是可以通过学习和锻炼不断提升。
但投资不行，复制巴菲特的策略，并不一定就能赚钱，即使现在的巴菲特也无法复制年轻的巴菲特。
这些年，有银行大V折戟银行，有地产大V折戟...

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回复@forcode: 统计数据证明你是对的。
农村可支配收入，2020年是17131，2023年是21691，增长26.6%。
另一方面，红星资本局4月3日消息，《福布斯Forbes》公布2024年全球亿万富豪榜。中国股市的表现与亿万富豪数量的变化息息相关。在2024福布斯全球亿万富豪榜上，中国内地上榜富豪数量连续...

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十年期美债收益率4.58%，十年期国债收益率2.31%，利差2.27%，利差已经接近去年十月那轮高点（美债5%，国债2.7%）。不过汇率比上轮强，上次离岸人民币跌到7.37，这次7.25。
汇率取决于外贸流向和资本流向的合力，中国外贸顺差巨大，而随着本土产业资本（企业，品牌）对外资的替代，人民币必然会...

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有些公司上市是为了股权融资，也有些公司上市是为了借钱。 有一种操作，就是大股东维持高股价，然后股权质押融资，拿融资的钱扩大规模 上市公司收购，然后扩大的股权继续质押融资。 也就是用虚高的股权去不断借钱上杠杆，赢了首富，输了首负。

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$中国天瑞水泥(01252)$
这家公司以前是高收益债（垃圾债）常客，几次沉浮不倒，老板也是狠人，公司发的债，拿自己一家三口的所有个人财产做担保，硬是把有限责任公司变成无限责任公司。
老板曾经做过河南首富，我猜这次是股权质押爆仓，大股东股权被券商平仓，如果股权质押也拿个人财产做...

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当然，中美收入存在剪刀差，很多人留学美国的目的是最终拿到绿卡留在美国。
尤其是一线城市出来的学生，因为一线城市绝对房价可能比美国核心区更贵，但收入比美国差不少，留美买房相比国内一线城市买房，压力小很多。
不过这条路也没那么容易，每年去美国留学生那么多，最后能拿到绿卡的比...

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中国的初等教育不比美国差，本科甚至也不差，但是硕博要差些，我认为主要原因还是美国尖端科技领先中国，因为初等教育和本科教育都是学习古人成型的知识体系，但是硕博教育则会紧跟时代。
但这几年形势发生了很大的变化，中国在自主科技方面投入巨大，很多尖端科技已经跟上国际先进水平，甚至...

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这数据不错，旅游人均消费额也超过2019年了。

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回复@天地侠影: 搬运工也是有价值的。
就好比在电力系统中，抽水蓄能电站的价值不低于火电、风电、光伏。//@天地侠影:回复@北冰洋投资:看评论，怎么这么多人不认同作者的观点，我是非常认同的。当然，这些年来，我也在靠双手吃饭，为社会创造价值，以实现自己的个人价值，不然，我也可能空虚、...

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回复@寄生虫阿笨: 从全世界看，财富分配偏向老年人的经济体，生育率都比较低。 毕竟多数人希望的是“养儿防老”，而不是“养儿啃老”//@寄生虫阿笨:回复@DAVID自由之路:那就更不生了

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我们这代人（70后）工作的时候，父母有时候会感叹，我们一辈子攒的钱，也不过你们几年的工资。
当我们这代人的儿女工作的时候，他们可能会感叹，我们上班辛辛苦苦赚的钱，还不如你们养老金多。
财富的分配，明显从偏向年轻人变成偏向老年人。

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做高等教育的生意，基本上只有五眼联盟能赚大钱，得益于英语的世界影响力。

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现在初二物理题就有我们高中竞赛题的难度。
比如这道题，“两驱车踩油门的时候，四个轮子摩擦力的方向是怎样的？四驱车踩油门的时候，四个轮子摩擦力的方向是怎样的？”。
当然现在信息更加开放了，不会的题网上查一下就能搞明白，不像我们那个时候，有些题目老师没讲过，那不会就是永远不...

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回复@管我财: 债券这块我也是吃了不少亏才搞明白一个道理，那就是“同股同权，同债不同权” 股东之间天然是利益同盟，而债权人则不是。//@管我财:回复@DAVID自由之路:腰斬兩次