『#巴赫师投资#』247:我们总是寻找某些我们看准了的,觉得有利可图的东西。我们看准的依据有时来自心理学,更多时候来自其他学科。并且我们看准的次数很少---每年可能只有一两次。我们并没有一套万事万灵、可以用来判断所有投资决策的方法。我们使用的是一种与此完全不同的方法。查理·芒格
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『#巴赫师投资#』247:我们总是寻找某些我们看准了的,觉得有利可图的东西。我们看准的依据有时来自心理学,更多时候来自其他学科。并且我们看准的次数很少---每年可能只有一两次。我们并没有一套万事万灵、可以用来判断所有投资决策的方法。我们使用的是一种与此完全不同的方法。查理·芒格
『#巴赫师投资#』246:股票类似债券,若研究二战后企业的每年利润,净资产收益率的起伏并不大。战后10年,一直到1955年,道琼斯工业指数里的公司的资本回报率是12.8%。战后的第二个10年,这个数字是10.1%。在第三个10年,是10.9%。财富500强(历史数据最早到50年代中期),这一个更大范围的数据显...
衡量一家公司是否值得投资的标准(三个指标透析归母净利润含金量)
衡量一家公司是否值得投资有没有一个标准呢,在1988年西科金融股东会上,查理·芒格谈到了这个问题。
芒格这样阐述:
在长期的投资实践中,我们总结出了一些标准。我们总结出了一些标准,不是说我们发明创造了什么公式。标准有,但公式没有。最理想的公司,每年创造的现金高于净利润,能为...
『#巴赫师投资#』245:没有高赔率相伴的高确定性,是鸡肋。没有高确定性为前提的高赔率,是赌博。但市场普遍认知到的高确定性,在通常情况下又不可能给你高赔率。所以问题的本质其实是理解市场的有效性与局限性,理解错误定价在什么情况下最容易出现。---水晶苍蝇拍
『#巴赫师投资#』244:证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置,但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反,钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是,只要摆动到接近端点,钟摆迟早必定会摆回中点。事实上,正是朝向端点运动本身为回摆提供了...
『#巴赫师投资#』243:微观经济学的伟大意义在于让人们能够辨别什么时候技术将会帮助你,什么时候它将摧毁你。大多数人并没有想通这个问题。但像巴菲特这样的家伙就想通了。对新技术思考,第一步,它能提高多少成本,但很多人没有进行第二步分析:多少钱会落在你的手里,多少钱会流向消费者。---查...
『#巴赫师投资#』242:公司研究的核心是空间、结构、深度、角度;交易策略的核心是概率、赔率和预期差;投资体系的核心是对象,时机,力度;而投资最本质的核心是价值、安全边际和复利。这几个环节是同心圆,越后面的越靠内环。内环决定战略和原则,外环确定策略和技术;内环是道,外环是术;内环...
『#巴赫师投资#』241:吉米·威尔士(Jimmy Wales)和拉里·桑格(Larry Sanger)2001年创办了维基百科。维基百科的运营可不是招呼邻里的桌牌,其庞大的规模堪比拉斯维加斯的打新赌场。为什么不采用商业模式,维基百科还能成长的如此之快?为什么没有管理分工,维基百科也不会被胡言乱语充斥?为什...
『#巴赫师投资#』240:相同或者相似的情况再次发生时(有时仅仅相隔几年),通常会被年轻的、永远超级自信的新一代当做金融领域以及更广阔经济领域的创新发现而追捧。在人类活动领域内,历史的作用可能很少像在金融领域内这样无足轻重。作为记忆的一部分的既往经验,被斥为缺乏敏锐洞察力、认识不到...
很多投资者喜欢在牛市启动时投资券商股,然而判断牛市启动又并非易事。
高β带来收益展望的同时,也伴随着大幅回撤的风险。
那么到底券商股能不能投资呢?可不可以较长期配置呢?
查理·芒格在1988年西科金融股东会上一番讲话为大家提供了一个“券商股”到底能否投资的底层逻辑。
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