长期看或者拆开来看丽珠是低估的，所以投资机会在于参芪扶正下滑阶段，市场情绪糟糕时候，是否能够买在市场低点，或者说如果现在买市场情绪更糟糕的时候是否能扛得住。从来3-5年，丽珠的发展前景也很明确，现有产品线中参芪扶正和鼠神经这类政策约束产品占比会持续下滑，而生殖产品线以及艾普拉唑...

本来以为集采方案早被市场消化了的，结果没想中生选择跳楼价杀对手。目前位置，作为国内龙头之一，估值已算很有吸引力了，一直担心恩替卡韦，这次算是预期落地了吧。尽管仍然相信中国生物制药是未来的巨头之一，个人既没钱也不愿再加码了，按既定原则，未来行业上继续往分散走，选股往确定性上调整...

大V组合方便了没有时间研究基金以及对投资相对而言不是太精通的用户。大V作为已有丰富投资经验、基金研究经历的投资人，公布自己的仓位让用户一键跟投，就是方便了那批用户。事实上大家都忙于工作，非从业人员用于投资研究的时间真的不会很多哦~当然了，跟着大V投资也可以领悟到他们的投资理念。投...

1,因为港股的投资体系以外资机构投资者为主，外资机构投资者对于不了解的政治经济体系一直保有一定的怀疑态度。2，整个港股市场是一个长期流动性不足的市场。香港本地的投资者所提供的流动性不足以支撑港股的估值。而且，其流动性又长期受到欧美货币政策的影响。3,海外投资者比较看中内生性增长和...

【怎样才能实现低回撤】我并不刻意追求低回撤，只是我的投资风格刚好导致比较独立于市场的表现，未来必然会偶尔发生大的回撤，只是可能与大家亏钱的时点不太重合。一个组合的低回撤一般不是因为里面各个成分的风险很低，而是因为各个成分之间在基本面上非常不相关。我喜欢投资比较另类、比较接近一...

1、卖艺（娱乐）打赏，这个商业模式，比广告这个商业模式，在人类历史上要长至少100倍吧。2、人类在精神消费上有不计较价格或者性价比的倾向。3、与其你这样去推理，不如去报表里看看陌陌、YY的单用户付费金额变化。

我不认为“牛市中后期”容易判断。更实用的办法，是有一个自己研究透了的公司的列表，数目因人而异，不需要硬性要求有多少只股票，一只、两只、三只、五十只都可以。只投这些股票，然后当某一个公司的预期收益随着价格上涨已经变得不够高时，就逐渐退出。随着达标股票数目的减少，也相应的减少仓位...

问题好多，我都没有思考过，外包给大家回答吧。@Stevevai1983 @黄建平 @青侨阳光

经济波动对个人可能的影响：1、造成资产价格波动，比如手中的资产（房产、股票）的价格波动。2、造成债务违约，比如买的债券不能支付，甚至本金无法返回。现在所谓的爆雷的P2P,本质是债务违约。3、造成工资下降。4、造成失业。从前往后，影响的深度和广度逐步加深。目前来看，经济波动仅仅造成了一...

问答外包：日本保险公司的股价。

恒瑞目前大头都是仿制药。但是主力全是门槛高的注射剂，注射剂一致性还未开展，难度也会大太多。创新不受到采集影响，恒瑞已经转型创新成功，虽然在报表上还未体现。。再过3年重新看报表就知道了。。 并未进一步调整估值。 还有为什么说1700亿是下限？？

富国量化团队专门针对高分红股开发了相应的多因子选股模型，主要从个股的业绩表现、成长性、估值、市场情绪等角度对个股进行打分，分数越高则代表该股票的预期收益率越高。在组合优化过程中，基金经理还会将预期收益率和交易成本进行综合打分，以此来甄选相应的目标因子和个股，从而生成最佳目标组...

中国医药以前也经常有人和国药股份比，两者都有医药工业和商业资产，不同的是中国医药还有一块国际贸易资产，整体感觉前者资产比较散而普通，比如工业集中于抗生素、心血管原料药和普药，尽管看起来很吓人总量600多个文号，医保内300多个，基药100多个，但真正有优势的不多，这块看中报利润占比3成...

1、指数基金通常来说，跑不赢指数，能准确跟踪就很好了。你说的这些指数增强基金，本质上是主动管理型基金。它们也不是永远跑赢指数，有时候也会跑输。目前没有恒生指数的增强基金，之前好象华宝兴业在筹备一只。2、我认为恒生指数基金目前估值有吸引力。3、区别不大，哪只都行。场内可以买159920,...

关于这个我还和CRO员工聊过。基本上可以理解为疗效差不多，但是副作用比原研差。政府把副作用标准放宽了，只要不出大问题就能过。一致性评价是不评价副作用的。包括某著名药企的生物类似药也是如此，副作用都差一截。但是可以这么想：以前连药效都不行，现在至少药效提高了很多。也算是进步。。。

石药基本面没啥问题，中标的价格也不错，港股市场对长期的基本面预期变差了，大概意思就是认为今天没挨刀，明天也会挨刀。板块杀估值也是原因。至于期待中标就涨，那是想多了，或者乐观了，整个仿制药没法玩了，玩得起的天花板又压低了。

我对陌陌研究的不够透彻，不知道安全边际在哪里。市场今天是抛售的有点过分了，但是我不敢着急接，很想买的话读明白财报和知道跌的原因再说吧。长期它应该是不错的吧，即使大V们天天吹，我也给不了太自信的回答。关于b站的安全边际，它在飞速发展大家都很看好潜力。我觉得两年后上25才是比较合理的...

1、不是有就没有机会，是已经赚得不亦乐乎了。facebook是大多数游戏的推广渠道，是最大的短视频UGC平台，现在有的音乐都直接在ins上发行了。支付目前做得不太成功，这有诸多因素在里面，将来能不能做成有待观察。2、高管走了很正常，他们把软件卖给facebook时大概就想走了，只不过有期权待行使，现...

1是审批慢啊。 2是质量管理不严格，大家质量参差不齐。 有很垃圾的，也有出口美国的。 大家都不是傻子，最后知道买质量好的，所以不能充分竞争。也就是说比如原研卖20，恒瑞卖12，其他厂卖5元。 结果没人买5元的，都去买原研或者恒瑞的。因为都知道质量不行。。要市场充分竞争第一步一定是把质量层...

按我浅薄的看法，化妆品的核心是品牌运营。不能断定中国人就没有化妆品的品牌运营能力。这个能力有可能属于$上海家化(SH600315)$ 也有可能属于某家现在还没有诞生的公司。

可以这么理解。准确的说，是跑输了全收益指数。通常指数有三个，一个是普通的指数，不考虑分红。一个是全收益指数，相当于每次分红全部再投入。一个是净收益指数，相当于分红扣除了分红税之后全部再投入。因为分红要扣税，这个是国家征收，所以要求指数基金跑赢全收益指数有点强人所难。能跑赢净收...

第一，保险行业空间很大，这个毋庸置疑（具体见中金公司2017年的一份报告，写的比较详细了。网页链接）。第二，你遇到有销售车险的把你拉黑，我也遇到深夜十二点回复我的疑问的平安员工，这种事情，不要拿个体来代表群体，平安有一百多万人。第三，平安相对于同行的...

我来说说我的方法，不一定是正确的方法。在分析之前首先是一个公司如何进入你的视野？这点我感觉挺重要的，我一般喜欢以兴趣作为导向。用过公司的产品服务或者感兴趣等等。而不是类似说“啊，我今天要研究xx行业，先随便找一个公司看看”。研究不是完全熟悉的领域一般来说分4个阶段。1：读行业基本...

这是在整体市场下跌的时候，你根据现象总结出来的一种错觉。换到牛市，你会发现，你分析哪只股票，哪只股票就很快创新高，这时候，不但你自己，别人也认为你是股神。其实，无论是牛市，还是熊市，你都只是一只扔飞镖的猴子。股票短期的走势，和你的分析，毛关系都没有。

一般来说，美股油气上游公司的股票走势和油价有很强的关联性，我们可以理解为，华宝油气受到美股和油价的双重影响，如果美股真的大跌，那么华宝油气也会受到一定的影响，如果油价和股价齐跌，那么影响可能会扩大；如果油价上涨，那么华宝油气则会受到一定的支撑

冯总，属于天赋异禀，出道就咬定青山（消费品）不放松@茅台03 。俺属于普通人，普通人身上的毛病都有。股市难以预测，而且业余投资人总是更容易在不该悲观的时候反而非常悲观，在不该乐观的时候反而非常乐观，因此造成往往在牛市高点追涨买进，和在熊市最低点割肉卖出。恐惧与贪婪每个人或多...

思考良久，我确定我是被这个问题问懵了，先谈一下设计师品牌的看法，因为设计师品牌这个词在顾客挑选服装品牌时是个天然的加分项，而且几乎每个品牌都可以使用这个词，没有限制，设计师品牌已经快成为终端导购的销售术语了，海澜之家16年还和周翔宇搞联名设计给自己产品加分，那顾客在消费这部分产...

@Stevevai1983 我这算现学现卖不？ @坚信价值 在此不说结论，免得有吹票嫌疑……想深入了解私聊！

美国房地产指数上涨了九年，分红率不到2%了，又在加息，美国房地产REITS作为偏债性的资产会受影响。但是加息会带来强势美元，强势美元会对冲资产下跌。美国REITS的波动率没有标普500的波动率大。美国REITS比起指数基金，债性多一些的，受利率影响多一些的。$美国房地产ETF-Vanguard(VNQ)$ 可以查到...

看见这么严肃的问题，我都有点焦虑了，不要误人子弟才好。看见你的描述，感觉是有点矛盾的。咱们就根据你的描述来分析一下吧。一个给人感觉心态正常又不是粗心大意的小女孩大考总出岔子，来源肯定是两种了，一个是准备不充分，一个是考试心态发生了波动，或者说有点考试焦虑。其实呢，两者殊...

如果能开通美股账户的话，在美股中是有类似MCHI（沪深300指数基金），FXI（类似H股指数基金）等投资A股港股的指数基金的。这些可以参考估值表里对应的指数的估值，在低估的时候投资如果有支付宝账户的话，支付宝也可以直接买国内的场外基金的

现在市场下行，需求降温，去化率降低，那么推盘蓄客时间和销售时间回拉长，降低推盘速度。再加上融创向来上半年的货值非常少，销售全年占比只有三分之一，所以融创也放弃了冲5000亿的目标（如果要上5000亿也是有这个能力的），把一部分推货挪到明年上半年释放出来，这样上半年推货有保障，销售也更...

这个问题问的非常有水平，值得我在这里好好花点时间详细回答一下。首先，我们假设有两个股民，叫做小聪和小笨。小聪的策略，和雪球上绝大部分用户一样：挑选几只/或者几十只自己看好的股票，然后进行主动交易管理。而小笨的策略，就是购入标普500指数ETF，然后持有（啥都不做）。现在我们来对比小...

这种行为是非常正常的。“向社会发行可转债融资”是相对长期的战略行为。购买理财产品是提高短期闲置资金收益率的技术行为。再需要融资的公司，也会有短期闲置的备用资金。

特比澳的促血小板生成素市场空间超过100亿，目前还在快增长期，未来国内卖到40亿问题不大。益赛普所处的类风湿性关节炎市场空间极大，病人众多而且需终身用药，国际上原研依那西普上市20年销售额仍超过80亿美元，同类的阿木达单抗更是全球最畅销药近200亿美元，随着消费升级国内老百姓关注生存质量...

按照$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 现在的价格，长期回报超过10%应该难度不小。不是老人家的水平问题，而是当前的市场整体估值以及BRK自身估值造成的。类似的其他基金，比如我之前介绍过的$Source Capital, Inc. (SOR)$ ，也是类似问题，不太可能提供超过10%的长期回报，只能等下次股灾时抄底才能锁定...

我曾经在雪球上写过一个关于择业的帖子：网页链接。具体到你的问题，首先建议你问一下自己，是否真正热爱这个职业？现在券商研究员要求高，并不是这个职业一定要清北复交，而是因为憎多粥少。记得我当年在招聘员工的时候也是一定要211985的硕士生，其实就是因为投...

华东绝对的大牛股，历史经营业绩和效率非常优异，曾投资过不短的时间，对组合净值贡献较大，后来放弃了，原因也在两大主力品种的增长驱动趋弱的担忧。百令胶囊这个药被几大诊疗指南推荐，也有家人吃过这个药，但市场始终有辅助药的疑虑，目前增长已经放缓；阿卡波糖这个一致性评价短期还是会有进口...

所谓“一定的风险”不知你如何定义……其实，夹头追求的是以较低的风险赢取较高的收益，而市场也不乏这样的机会（市场越不成熟越是如此）。个人觉得，资本小不应当成为冒险的理由。股市只是用于私人财富保值增值的，想在股票市场尽快赢取大的收益，往往欲速不达。不止一个朋友跟我说：“我先冒险赚...

我只是在a股分红组合里将它加入了，占比低于5%，只是基于统计数据加入而已。组合里的企业未必会实际购买，上汽我实际没有。上汽分红还是具有连贯性的，明年继续高分红应该是大概率。也看不到中国汽车市场到头的迹象，只是觉得目前已经算行业比较好的时候了。尽管有一些下滑，远远谈不上困难。只要...

上海有些三家医院有体检套餐，高端私人医院如和睦家也有体检套餐，这些比一般体检公司质量可能高一些，价格也贵一些。通过基因检测来发现疾病目前比较困难，一般只能发现遗传基因缺陷，局部致癌基因突变在血液中难以检测出来，目前也有前沿血液检测肿瘤标志物的技术，但还不成熟。基因测序公司我了...

有一段时间我持有华夏幸福，但后来觉得一方面它现金流确实不理想，在基建投入那一块占用资金太多，周转太慢；另外一方面近两年业务大本营受到京津冀限购的影响太大，所以后来就放弃了。它还有一个问题就是大股东多元化，这个是我很不喜欢的地方。最低潮的时候应该是上半年，中国平安入股以后，资金...

$Texas Pacific Land Trust (TPL)$ 是很有趣的一家公司，在得克萨斯州拥有90万英亩（3600平方公里）的土地。这个信托130年前（1888年）创建的原因是当时得克萨斯太平洋铁路破产，所以债转股把土地赔给了债权人。主要收入是油气公司在TPL的土地上挖出来的油要分成，油气管道经过要收租，自来水公司...

谈这个问题之前，有二个概念需要清楚：1、投资者与公司的角度不一样互联网公司，分红很少甚至没有，投资者基本上只能在股价上涨中得益2、新实物出来最终成型会有三个过程创造增量、抢夺存量、颠覆存量正常情况下，大盘本身在增长的，在创造增量过程不会对老事物的增长造成什么大影响，抢夺存量刚开...

股指“一路向北”，就象“生活会越来越好”一样，是基于对过去有限的时间段（工业革命以来），有限的样本（主要的市场经济国家）的不完全归纳得出来的结论，并不是逻辑可以闭环的演绎。很有可能，这个归纳法得出的结论会被低概率事件击破，比如：陨石撞击地球、外星生物入侵毁灭人类、大国擦枪走火...

我给你的建议是不卖房子，如果你依然深爱你的妻子并无法说服她认可你的理论。我们投资是为了改善生活，而不是为了破坏生活。夫妻和睦比多挣几个点要来的重要的多

为什么“地产完了，全部就完了”呢？任何资产价格都会有跌的时候，房价跌了，甚至房子也都还在。。。中国经济不是靠房价泡沬发展起来的，只是我们发展起来了，大家又特别爱买房，所以这方面有些泡沬而已。美国在1908年，1929年也多次遇到过资产价格大崩溃，但十几年之后，它不但没完蛋，反而彻底取...

微信支付仍然是暴利，说利润不高是和阿里巴巴那边的蚂蚁金服相比而言，利润要低很多，我觉得主要是几个原因：首先第一个是资金来源的成本和规模，目前蚂蚁金服资产管理规模大概是2.2万亿，而根据三季报微信支付目前只管理了大概5000亿，规模上处于劣势。这样导致支付宝从其他的理财产品能够收取的...

你不看得足够多，怎么知道什么是好什么是坏呢？看多了，知道什么是好什么是坏，就没有这个烦恼了。野球拳练到十级，可以一拳头把别人打死，但得一级级练。

现在的估值不算便宜，我喜欢看企业远景再谈估值。这个药很不错，但这个企业值得一看的也就是这个药吧，很可惜，如果没有失去研发灵魂人物估值就完全不同了。无法提供源源不断的药物管线炮弹的企业，以后日子都不会好过，难以长成大树，所以不应该给多高的估值，当然，跌了这么多也不用太悲观。完全...