2020H1，受到疫情影响，公司业绩出现一定程度下滑，预计下半年将回暖
销售、管理费用合理，研发投入保持强度。
智能快件箱核心产品前景广阔，公司实力强劲，具有较大成长空间。
投资建议：
我们预计2020-2022 年营业收入分别为1504.66 亿元、2106.52 亿元和2843.81 亿元，归母净利润分别为401.71 亿元，532.75 亿元和668.75 亿元，EPS 分别为2.51 元，3.33 元和4.18 元。
风险提示：项目建设不及预期；宏观经济波动；国家队智能快件箱运营的政策出现较大变化；行业竞争加剧。

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研究员： 中航证券 ● 张超,刘庆东
发布时间：2020-09-02

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