[东兴证券:增持]2019年年报点评:智能快件箱稳健发展 中外市场同步加速

事件:2020 年3 月24 日,公司发布2019 年年度报告:报告期内,公司实现营业收入104,570.11 万元,较去年同期增长17.68%;实现归母净利润28,582.27 万元,较去年同期增长35.25%。
两大业务营收稳步攀升,公司整体经营情况向好。报告期内,公司实现营业收入104,570.11 万元,同比增长17.68%;实现归母净利润28,582.27 万元,同比增长35.25%。其中,智能快件箱业务实现营业收入97,091.74 万元,同比增长16.50%;自动寄存柜业务实现营业收入4070.11 万元,同比增长43.70%。净利润增长的主要原因有:①报告期内公司出口销售收入较上年度增长,利润相应增长;②报告期内进行现金管理产生的利息和收益较上年度增长;③报告期内收到增值税即征即退税款以及政府补助较上年度增长。
线上线下齐推广,海外市场贡献程度高。公司通过线上线下相结合的方式加大产品市场推广力度,线上在网络推广平台、海关数据平台、主流社交平台上积极推广公司产品;线下参加国内外各类展会、广交会等活动,多方位加大产品展览推广和客户交流。同时,公司加强海外新市场、新客户的拓展力度,国内市场总体上趋于稳定,海外市场营收大幅增长,北美和欧洲等市场表现突出。报告期内,公司出口销售实现54,108.56 万元,同比增长66.38%,占营业收入比重达到51.74%。
优化技术与工艺,研发投入助力公司创新。公司坚持创新思想,以市场和客户需求为导向,不断引入新技术、新工艺,同时也对现有技术和工艺进行优化,报告期内,公司研发投入达到5,275.18 万元,较上年同期增长52.82%。截至报告期末,公司拥有发明专利8 项、实用新型专利35 项、外观设计专利44 项、计算机软件着作权147 项。
公司盈利预测及投资评级:公司业绩增长稳定,行业市场空间广阔,预计公司2020-2022 年归母净利润分别为4.03/5.48/7.13 亿元,对应EPS 分别为4.03/5.48/7.13 元,对应PE 分别为15 倍、11 倍和8 倍,给予“推荐”评级。
风险提示:疫情影响公司业务开展风险;下游客户需求不及预期风险。

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研究员: 东兴证券 ● 王健辉,叶盛,陈晓博
发布时间:2020-03-31

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全部评论

棒棒糖串2020-03-31 12:42

熊莉发的研报就暴跌,先跌为敬。什么研究员,都应该卷铺盖走人。垃圾研究员