[兴业证券:增持]2019年三季报点评:伴随诊断稀缺标的 三季报延续高增长

事件:近日,艾德生物发布2019年三季报,前三季度公司实现营业收入4.12亿元,同比增长32.84%;实现归母净利润1.09亿元,同比增长13.54%;2019年前三季度公司累计计提股权激励费用约2,257万元,若剔除报告期内股权激励费用摊销的影响(不考虑所得税影响),则归属于上市公司股东的净利润1.31亿元,同比增长37.09%。
盈利预测与估值:公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场,拥有国内首批获得CFDA和欧盟CE认证最齐全的肿瘤精准诊断产品线,公司自主知识产权的核酸分子检测技术(ADx-ARMS?、Super-ARMS?、ddCapture?)是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最领先的技术之一。伴随肿瘤靶向药物临床推广产生的巨大市场需求,公司持续增长可期,预计今年公司检测试剂收入仍可维持30%以上的快速增长。考虑到股权激励费用影响,调整盈利预测,预计2019-2021年的EPS分别为0.99、1.40、1.97元,对应2019年10月21日的股价,PE分别为71X、50X、35X;维持“审慎增持”评级。
风险提示:新产品研发及注册风险、行业政策变动风险、市场竞争格局变动风险、宏观经济风险

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研究员: 兴业证券 ● 孙媛媛,徐佳熹,东楠
发布时间:2019-10-22

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