[长城证券:买入]2016年半年报点评:主业增长保业绩 充电运营蕴成长

投资建议
预计公司2016、2017 年EPS 分别为1.35 元、1.84 元,对应PE 为75 倍、55倍。半年报及新订单显示公司主业经营状况良好。充电桩运营项目有所突破。充电桩设备销售各领域开花。公司市值较小,兼具业绩保障及成长性。维持强烈推荐评级。
投资要点
半年报及新订单显示公司主业经营状况良好: 16 年H1 收入为2.38 亿元,15 年H1 收入为1.47 亿元,同比增加61.54%;归属上市公司股东净利1951.4 万元,相比15 年Q1 的1430.7 万元,同比增加36.40%;扣非后净利同比增长49.38%。公司近期与西电公司签署了4 份特高压直流工程合同,合同金额近1.1 亿元,将于年内交付。该合同金额占到了2015 年营收的31%,将显着增厚公司2016 年主业的经营业绩。
充电桩运营项目有所突破:公司的充电桩运营新增广州南沙项目,已签合同,目前正在办理新装用电手续。后续公司尚有数个充电运营项目正在洽谈中。
充电桩设备销售各领域开花:近期公司在充电桩销售方面再次有所拓展,充电桩设备客户已遍及广西电网、珠三角公交公司、广东高速公路服务区、长沙城投集团、住宅小区等,体现了公司在充电桩销售方面的综合实力。
市值较小,兼具业绩保障及成长性:公司当前市值较小,主业增速稳健业绩有保障,充电桩运营中长期看具有非常大的成长性。公司兼具价值与成长两类投资属性。
风险提示:特高压建设不达预期;水冷设备毛利下降;充电桩业务拓展受阻。

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研究员: 长城证券 ● 杨超,竺艺
发布时间:2016-08-16

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