[安信证券:买入]2019年半年报点评:新品布局加快 慢病检测保持强劲增长

事件:公司19 年半年报发布,扣非归母净利润同比增长30.1%。
慢病检测保持高速增长,是公司业绩的核心驱动力之一。
炎症标志物项目覆盖度国内领先,有望在新品的带动下实现新一轮的增长。
毒检业务受到美国市场波动的影响,上半年同比增速有所下滑,改制团队+美国外市场发力有望改善下半年业绩。
优生优育业务逐渐由欧洲渗透到更多的国家,未来增长主要依赖增量市场的开拓。
公司通过自主创新+外延并购,不断拓展产品布局进军新领域,为实现长期良性发展奠定基础。
投资建议:我们预计公司2019 年-2021 年的收入增速分别为25.1%、24.6%、24.9%,净利润增速分别为32.2%、31.9%、30.7%,成长性突出,同时考虑到公司良好的现金流和ROE 水平,给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为53.39元,相当于2019 年45 倍动态市盈率。
风险提示:在研产品进展不及预期;新产品上市推广不及预期。

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研究员: 安信证券 ● 马帅
发布时间:2019-08-30

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