[东吴证券:买入]2016年年报点评:业绩略低于预期 优得清放量在即

一、 事件:公司发布2016年年报和分红预案
2016年公司实现营业收入3.13亿元,同比增长38.30%;归属于上市公司所有者的净利润为6537.11万元,同比增长3.16%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4901.32万元,同比下滑8.15%;2016年公司保证在材料板块竞争优势的前提下,通过资产重组扩大业务领域至眼科。2016年公司由于外延并购增加银行贷款导致财务费用提升,子公司产品处于研发或新品推广上市等原因增加了费用,最终导致扣除非经常性损益的净利润出现下滑。但其资本投入均为未来业绩的增长点,日后业绩值得期待。
二、 我们的观点:
1、公司明星产品市场占有率第一,并购企业产品优质,未来发展有望加速。
2、优得清人工角膜-失明患者的福音
3、拟进行第二期员工持股计划,进一步调动员工积极性
三、 盈利预测与投资建议
我们预计2017-2019年公司营业收入为5.22亿元、6.54亿元和8.05亿元,归属母公司净利润为1.30亿元、1.59亿元和1.89亿元。对应摊薄EPS分别为0.49元、0.60元和0.71元。我们认为公司现存产品优异,新产品亮点突出,公司管理稳步提高。因此我们首次覆盖,给予"买入"评级。
四、 风险提示
原创技术产业化率带来的市场风险、市场竞争风险、技术泄密风险。

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研究员: 东吴证券 ● 全铭,焦德智
发布时间:2017-03-09

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