[东兴证券:增持]2017年半年报点评:业绩稳健符合预期 舒泰清速超过30% 创新外延有望加速

1、公司业绩符合预期,苏肽生稳健增长,舒泰清提速
2、研发投入不断加大,生物创新药是未来大方向
3、增资香港投资公司,自有资金5亿设立投资公司,与投资机构合作,未来外延动作有望加速收购
4、生产投入为未来发展奠定基础
结论:
我们预计公司未来业绩将维持稳健增长,公司是踏实做研发的创新型企业,目前研发稳步推进中,公司对核心研发人员进行了激励。同时公司也在关注国内外最先进的研究方向,完善公司创新生物药方向布局。我们预计2017-2019年归母净利润分别为3.01亿元、3.48亿元、4.00亿元,对应增速分别为16.84%,15.66%,15.05%,EPS分别为0.63元、0.73元、0.84元,对应PE分别为26X、22X、19X。维持“推荐”评级。
风险提示:
苏肽生降价风险,创新药研发风险

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研究员: 东兴证券 ● 张金洋
发布时间:2017-08-24

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