[东兴证券:增持]2018年一季报点评:舒泰清增速超过50% 苏肽生承压 创新转型持续推进

观点:
1、 业绩基本符合预期,舒泰清增速超过50%,苏肽生承压
2、 研发进度再梳理,未来公司看点主要在创新研发
3、 管理层增持彰显长期发展信心
结论:
我们预计公司未来业绩将维持稳健增长,公司是踏实做研发的创新型企业,目前研发稳步推进中,公司对核心研发人员进行了激励。同时公司也在关注国内外最先进的研究方向,完善公司创新生物药方向布局。我们预计2018-2020 年归母净利润分别为2.83 亿元、3.08 亿元、3.42 亿元,对应增速分别为7.46%,8.97%,10.87%,EPS 分别为0.59 元、0.64 元、0.71 元,对应PE 分别为23X、21X、19X。维持 “推荐”评级。
风险提示:
苏肽生下滑风险,创新药研发风险

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研究员: 东兴证券 ● 张金洋,胡偌碧
发布时间:2018-04-27

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