[国泰君安:买入]2016年三季报点评:业绩爆发打消市场顾虑

业绩略超此前预期,维持"增持"评级,维持目标价为35元。前三季度公司实现营业收入46,278.77 万元,比上年同期下降5.44%;实现归母净利润12,184.36 万元,同比增长24.24%,蛰伏半年迎来业绩全面爆发。维持公司2016-2018 年EPS 位0.70/1.00/1.26 元,维持目标价为35 元,对应2017 年PE 为35 倍,维持"增持"评级。
半年业绩低于预期带来市场普遍性担忧,招标重启推动三季报业绩爆发打消市场顾虑。三季度单季实现归母净利润同比增长184.96%,招标重启带来硬件销售订单,且部分软件项目实施增厚软件收入,推动公司三季度业绩爆发。自7 月份以来,公司已经陆续中标交通银行、建设银行、广发银行等多家银行的多个项目。建设银行中标预示着国有四大行的招标进程已逐步恢复,公司全年业绩有望得到保障。
布局人工智能等创新技术服务,改变市场认知。市场对于公司业务的认知依然停留在银行设备产销层面,但自2016 年下半年开始,公司已开始在创新技术、领域展开积极布局。出资设立聚龙智瞳,引进计算机视觉领域技术,布局人工智能,有望结合多方技术优势及公司自身渠道能力实现认知智能技术在公司优势领域的深入应用;设立并购基金,为聚龙股份提升综合竞争力挖掘潜在的并购标的,外延发展可期。公司未来创新发展的能力以及信心得以充分体现。
风险提示:招标进程的不确定性;竞争加剧导致毛利降低;创新业务发展不及预期

相关股票:$聚龙股份(SZ300202)$
研究员: 国泰君安 ● 符健,王维东
发布时间:2016-10-31

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