[兴业证券:增持]参与精准医学国家重大专项 协同明显

投资要点
事件:1、博爱新开源制药股份有限公司(以下简称"新开源"、"本公司")于近日收到国家卫生计生委医药卫生科技发展研究中心卫科重点函【2016】31号批复:国家重点研发计划精准医学研究重点专项2016年度项目立项工作已经完成。该项目主要由本公司全资子公司长沙三济生物科技有限公司(以下简称"三济生物")与北京大学等5家单位共同参与,由北京大学作为项目牵头承担单位。具体项目名称为"药物基因组学与国人精准用药综合评价体系"。2、鉴于该项目涉及应该做一致性评价和适应性评价的药物有100 余种,工作量过于庞大,为使三济生物更好完成此次专项任务,由北京新开源精准医疗科技有限公司配合该项目为已经在中国市场销售的100 余种药物进行针对中国人的一致性和适应性评估,进而为医药生产企业提供专业服务,为广大病患提供有益帮助。
本项目与公司能形成协同效应。本项目将着重在肿瘤、心脑血管、神经精神等领域进行研究,通过大数据分析平台、临床研究平台、基础研发平台的建设,形成精准用药全链条的高效研究体系,对三济生物在药物基因组学检测、样本库管理等方面具有重要的实践指导意义,也为打造三济生物基因测序国内领先品牌奠定坚实的基础,同时也能积极带领我公司精准医疗平台步入新高度。在公司整个医药产业链中,长沙三济链接起了医院-测序企业-疾病-患者等环节,侧重于疾病的诊断;而精准医疗公司则链接起了医院-测序企业-疾病-药物-制药企业等环节,侧重于基因检测与精准医学的市场开发;两个公司的联合协作,将使得新开源打通精准医学研究从实验室到医院到制药企业的整个产业链。同时本次对外投资也直接推动公司精准医疗平台的发展,进一步提升三济生物品牌知名度以及增强公司整体盈利能力,并对公司未来收入及利润的增长带来积极影响,符合公司长远发展战略。
盈利预测:公司一手抓原精细化工业务转型高端,一手抓精准医疗新业务外延扩张,不断提高公司在新业务的话语权和在原业务的利润率,中长期而言公司具有较大的成长空间。我们预计公司2016-2018 年EPS分别为0.72、1.14、1.50元,对应估值分别为70、44、34倍,维持"增持"评级。
风险因素:安全生产的风险、环保方面的风险、市场竞争加剧风险、外延整合不及预期。

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研究员: 兴业证券 ● 孙媛媛,徐佳熹
发布时间:2016-10-11

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