[民生证券:增持]业绩快报点评:收入释放控费得当 公司业绩反弹明显

公司发布2019年半年度业绩快报,预计实现营业总收入4.25亿元,同比增长38.31%;预计实现归母净利润0.51亿元,同比增长32.33%。
公司业务规模化发展成效显着,收入快速提升。智能硬件业务方面,2019上半年公司签单同比增长30%,其中公司级大客户签单同比增长62%,经销机构出货同比增长42%。平台解决方案、智慧停车运营等新业务也开始快速变现,平台、服务类销售额同比增长超过200%。
市场战略趋于稳定,毛利率大幅回升。2018年公司在智能硬件销售中通过降价策略以毛利空间换取市场覆盖,2019年随着智能硬件业务毛利的企稳,及新业务等高毛利业务的快速发展,促进了公司整体毛利率的提升,2019年上半年毛利率同比提升4.5%。
费用支出控制得当,降本增效效果显现。公司近几年因战略转型持续的研发、市场推广等费用的增长高峰期已过,2019年上半年公司销售、管理、研发三项费用合计同比增长16.26%,远低于收入增长,有效的费用控制支撑整体经营业绩的持续改善。
风险提示:智能硬件销售竞争加剧;平台解决方案、智慧停车运营等新业务收入不及预期。

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研究员: 民生证券 ● 强超廷
发布时间:2019-07-23

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