[渤海证券:买入]事件点评:“智慧融合”带来新机遇 内部改善实现高增长

事件:
近期公司发布员工股权激励公告,拟以4.12元/股向共计1000名激励对:象授予的限制性股票总量不超过3631.46万股,约占公司股本总额2%。业绩考核目标为:2018年和2019年净利润分别不低于6亿元和7.8亿元或合计不低于14亿元;2020年和2021年净利润分别不低于10亿元和12.5亿元。
点评:
注重研发投入,领军国内专网技术
需求推动专网行业高速增长,行业市场竞争逐渐加剧
以窄带专网产品为基础,拓展宽带专网通信领域
主业保持良好的增长态势,行业优势地位进一步稳固
公司信息化提升,管理水平得到改善
增发和股权激励牵引公司业绩目标
盈利预测
考虑公司在专网市场的行业领军地位以及专网行业发展广阔空间,公司未来三年的营收将保持稳定的增速,同时考虑今年以来公司一系列管理举措有效的化解了去年年底以来短期费用层面较大的压力,公司的净利润和现金流将得到有效的改善。预计??年???年公司营收将达到?????亿、??????亿和??????亿元,归母净利润为????亿、????亿和?????亿元,对应的???为????元、????元和????元,首次给予公司?买入?评级。
风险提示:订单总量低于预期;行业垂直专网市场开拓不及预期;终端产品价格快速下滑。


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研究员: 渤海证券 ● 徐勇
发布时间:2018-07-31

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