[中金公司:增持]海康是人工智能 云计算 还是大数据企业?

公司近况
5/10 海康威视在杭州举办了投资者接待日,公司总裁胡扬忠、副总裁毕会娟在会上向投资人阐述了海康由传统的安防设备商,向大数据公司转型的愿景。2016 年,海康正式提出视频监控AI 智能化;2017 年,提出构建AI Cloud 平台;2019 年,在AI Cloud 基础上发布了物信融合数据平台。这反映了海康在全球企业数字化转型的大趋势中,逐步找准自身的定位。公司近期股价出现较大波动,我们认为主要是由于中美贸易摩擦所致,公司基本面没有发生明显变化,短期看好公司2Q19 之后的宏观回暖,长期看好中国企业数字化转型带来的商业机会。
评论
助力企业数字化转型成为全球科技公司业务焦点。我们看到,华为、微软、谷歌等全球领先的科技巨头,正在积极探索企业数字服务市场。他们运用云计算、AI、大数据等技术的最终落脚点,都在于提供助力企业数字化转型的企业级服务。
华为在HAS 2019 中阐述公司未来发展战略是AI+云、连接、计算协同发展,打造全球最好的连接、最佳混合云、全栈全场景AI 解决方案,使能行业数字化;
微软在Microsoft Build 2019 上展示了,以Azure 基础设施和云功能为基础的面向企业业务的服务体系;
谷歌在Google I/O 2019 上强调“AI First”战略,并于4 月推出跨云管理平台Anthos,攫取企业服务市场份额。
海康利用数据采集的优势,向大数据公司转变。海康传统的安防业务主要是提供数据的采集和存储服务。随着AI 技术的发展,海康能够利用自己采集大量视频数据的优势,在数据平台上为客户提供数据清洗、结构化、汇聚的全方位数据服务,再使用AI 算法对数据进行分析,并且做出决策。与云计算公司和AI 算法公司相比,海康的业务涵盖摄像头等数据采集终端,能为客户提供从数据的采集、分析到处理的全生命周期解决方案。
预计海康业绩2Q19 后逐步改善。海康于2018 年完成了公司架构调整,将七大行业事业部整合为PBG(政府类公共安全市场事业部)、EBG(大企业市场事业部)和SMBG(中小企业市场事业部)。虽然公司1Q19 受宏观经济影响收入增长放缓,但我们看好2Q19 之后的宏观回暖以及EBG业务中企业数字化转型带来的商业机会。公司预期2Q 收入同比增速将回到20%。我们认为,海康在转型过程中持续投入的费用与收入产出存在时间差,预计公司业绩将逐季改善。
估值建议
我们维持公司的盈利预测和目标价不变。
风险
海康AI 和数据平台落地不及预期。

相关股票:$海康威视(SZ002415)$
研究员: 中金公司 ● 黄乐平
发布时间:2019-05-17

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怀顺风顺水05-17 09:00

海康利用数据采集的优势,向大数据公司转变。

人和05-17 08:52

其实就是硬件供应集成商。