[兴业证券:增持]2018年年报点评:带量采购致短期业绩承压 产品结构逐步改善

公司业绩和此前的业绩快报一致。
盈利预测:公司主力产品氯吡格雷纳入集采后有望逐步加快对原研的进口替代。竞争格局较好的二线品种比伐卢定、阿利沙坦、替格瑞洛有望随着各省招标的推进和纳入国家医保开始迅速放量,公司将逐步摆脱对单一品种的依赖;虽然带量采购之下公司短期业绩增长承压,但后续公司研发成果密集落地将进一步丰富公司的产品管线。考虑到带量采购的影响,我们调整公司盈利预测,预计公司2019-2021年EPS分别为1.19、1.31和1.50元,对应3月12日收盘价其估值分别为21、19和17倍。公司产品线逐步改善,现金流状况较好,维持“审慎增持”评级。
风险提示:新品放量不达预期,氯吡格雷竞争格局恶化。


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研究员: 兴业证券 ● 徐佳熹,赵垒
发布时间:2019-03-13

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全部评论

天问2019-03-13 21:42

这哪是在推啊,明明是看跌。每股收益预测都是下跌近20%

Bigsz2019-03-13 10:54

散户没能力拉上拉下的

尼泊尔的奋斗2019-03-13 10:52

为什么不跌?

Bigsz2019-03-13 10:43

那不好么。你现在随便买!!

尼泊尔的奋斗2019-03-13 10:30

机构喜欢业绩明确后再接盘。