[联讯证券:增持]重庆视频彩正式上线 打造全产业链彩票龙头再进一步

事件:
公司公告,经过前期上线测试并经重庆市福利彩票发行中心验收,公司开发的“快乐十分”视频型彩票游戏于2018年4月18日在重庆市福彩自助店(含中福在线店中店)和福彩主题吧190多家门店全线正式上市。
“快乐十分”落户重庆,实现开发向收益的转化
“快乐十分”是由中国福利彩票发行管理中心发行的一种全新快速开奖游戏。公司负责标的游戏升级改造工作,并上线运营。按照协议,公司将收取游戏总销量的千分之三费用作为开发服务费。此次重庆视频彩成功上线,将为公司在其他地区进一步推广这一运营模式,获取收益打下一个良好的开端。
视频彩发展潜力巨大
视频彩是公司在去年发布的适应当前彩票发展形势的重点产品。视频彩是对福彩体彩等高频彩进行迭代升级,在表现形式上有更多创新,可以通过线上线下,在不同客户端进行销售。与传统彩票相比,更符合年轻消费群体的习惯与需求。2017年彩票行业销量超过4200亿元,其中视频彩增幅较大。随着80、90后消费者成为彩民主体,视频彩的空间将被打开。
布局彩票全产业链,打造彩票龙头服务商
在国家加强对互联网彩票的监管情况下,公司是目前A股市场仅剩的仍坚守在彩票行业的公司。公司已布局彩票的游戏产品开发、彩票印刷,以及门店运营等多个环节。现阶段彩票收入仍集中在中游的印刷;游戏开发方面,公司已储备了200多款游戏,并拥有电子彩票数据库、手游彩、视频彩等不同品类的彩票相关产品;在门店运营方面,公司正积极探索智慧门店模式。未来公司期望在彩票上中下游都拥有稳定收益。
盈利预测与投资建议
视频彩处于推广初期,我们暂时不考虑此块业务给公司带来的收入影响。我们预计2018-2020年,公司营业收入7.00\7.18\7.46亿元,归母净利润0.17\0.18\0.21亿元,EPS为0.03\0.04\0.04元,对应4月18日收盘价PE为368x\351x\309x。维持“增持”评级。
风险提示
原材料价格上涨,毛利率下滑;视频彩推广不及预期;政策风险。


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研究员: 联讯证券 ● 王凤华,徐鸿飞
发布时间:2018-04-20

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全部评论

晶莹红豆 04-29 10:46

拿不到牌照,怎么样看好啊,网彩是大头

bbmd 04-29 07:27

这个收入和利润的预计,看来是不看好网彩