[西部证券:买入]员工持股计划推出、回购方案调整 提振长期信心

员工持股计划推出,提振长期发展信心。根据公告,该持股计划拟筹集资金总额为不超过3亿元,面向对象为高管以及核心员工,其中公司董事、副总裁、董事会秘书孔薇薇出资2000万元,占比6.67%,监事林南出资300万元,占比1%,其余核心员工(不超过98人)出资2.77亿元。我们认为该计划将有助于坚定管理层的战略实施、绑定核心优秀员工,同时提振长期发展信心。
回购方案金额下修,但预计回购股数不会大幅减少。公司公告调整回购金额,从30亿减至15亿-20亿区间。根据公告,截至2019年2月14日,分众传媒累计回购1.72亿,累计回购金额约11亿,平均回购成本为6.4元/股(不包含交易费)。假设以当前平均回购成本计算,保持初始预计回购股数2.8亿股,我们计算得到回购金额约为17.8亿,落入调整后的回购金额区间。
维持长期看好,建议关注1Q19收入增速以及长期竞争改善拐点。由于竞争加剧,我们认为分众传媒短期业绩存在一定压力:2019 年收入端的增速取决于新增资源的转化情况,建议关注公司1Q19新增资源销售反馈情况。长期来看,我们认为阿里入股分众带来的数据能力将是区分分众和其它众多竞争者的重要因素,主要原因在于阿里的用户规模、数据精度以及数据利用率处于行业领先水平,甚至优于新潮传媒的战略投资方百度,我们维持长期看好分众传媒的观点,建议关注竞争改善拐点。
风险提示:宏观增速不达预期,租金涨幅超出预期,竞争加剧等


相关股票:$分众传媒(SZ002027)$
研究员: 西部证券 ● 李艳丽
发布时间:2019-02-18

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一粒尘埃02-18 10:02

平均回购成本为6.4元/股—这是重点