[中金公司:增持]间接控股股东再增持 与一致行动人持股合计已达31%

公司近况
公司公告,近日收到公司间接控股股东华润医药投资增持公司股份的通知,华润医药投资自2018年11月6日至今,通过深圳证券交易所证券交易系统购入公司股份的比例达到1%,与其一致行动人持股合计达31%,触发了权益变动披露义务,但不触发要约收购义务。
评论
间接控股股东不断增持,彰显对公司未来发展的信心。近三年,公司间接控股股东华润医药投资不断通过二级市场增持公司股票,彰显对公司发展的信心,也进一步巩固国有股东对旗下上市公司的管控和决策力,更好发挥华润集团整体优势和协同效应。
累计增持金额约25亿元,目前尚未触发要约收购义务。2016/4/20-2017/1/25,华润医药投资增持5.00%,增持金额约15.00亿元,与其一致行动人持股合计28.14%;2017/11/30-2017/12/29,增持1.65%,增持金额约6.45亿元;2018/2/9,再增持0.21%,增持金额约8,349万元;2018/11/6-2018/11/19,增持1.00%,增持金额约2.82亿元,与其一致行动人持股合计达31.00%,但尚未触发要约收购义务。
渠道重构,2018转型年。公司去年底战略性提出“构建工商命运共同体”,2018年主动精简渠道,削减中小经销商,推进与高质量经销商的战略合作,共同维护终端,加强动销,实现多方共赢。在渠道清理的阶段中,我们预计公司业绩短期承压,但长期在“新零售”大环境下有望依靠自带流量的品牌OTC影响力实现产品多元化发展战略:阿胶块量增,阿胶浆市场下沉,其他“阿胶+”产品发力新渠道。
估值建议
我们维持2018/2019年盈利预测不变,分别为3.10/3.32元。当前股价对应2018/2019年P/E为15/14X,维持“推荐”评级。我们认为市场对公司的预期已近底部,随着公司战略转型的推进,预期有向好趋势,且考虑到股东增持提振市场信心,我们上调目标价17%至56元,较当前股价有24%的上行空间,目标价对应2018/2019年P/E分别为18/17X。
风险
营销推广成效低于预期;新品开发低于预期;原材料价格上涨

相关股票:$东阿阿胶(SZ000423)$
研究员: 中金公司 ● 屠炜颖
发布时间:2018-11-27

数据由 @港澳资讯 提供
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精彩评论

石stone2018-11-27 08:59

中金公司也不怕国内外同行笑话,每个季度都在报价,从80多到68,到48,公司价值每个季度都在变化吗?而变化这么大?最可笑的是2018年11月15日,刚刚报价48。结果,没几天大股东增持了,就在11月21日,仅仅过去一个星期,再报价56。6天时间又产生变化了。屠祎颖,这是怎样的散户水平?还号称长期跟踪东阿阿胶,这水平怎么对得起中金公司这么大的金字招牌?可笑$东阿阿胶(SZ000423)$

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复利无敌2018-11-28 13:13

阿萌20172018-11-28 12:19

有空打算去阿胶城看看,尝尝驴肉火锅,经理还告诉我怎么用他的名片和保安沟通,然后混进厂区里

复利无敌2018-11-28 12:11

经理齐上阵,熬胶活动做得火热啊,谢谢提供信息

ananthon2018-11-28 10:05

人家或许是多发布一份研报,就多一份奖金。人家的考核机制和我们股东的利益机制是有很大差异的。我们就看看其中对我们友谊的部分就好了,价格就别看了。@石stone

阿萌20172018-11-28 00:03

我是从京东买的,今年买6盒了,都是今年1月产的,有上海仓,有济南仓发货,带过去免费熬,店里的日期这次没看,价格会员价一般在1439,除非积分很多或者大额充值(上万),最低到85折左右吧。下次注意看下样品的日期。最近两个月确实忙,熬胶,打粉还有送礼的,每次都能看到,熬胶时间也比以前长多了,当然现在本来也是旺季,这次去店长都直接在后厨带着围裙来切胶,正好和一个北京区域经理聊了聊,还聊聊阿胶城,新出的燕麦汁还有秋梨膏,衍生品越来越多了,为了人家的隐私,雪球这里就把人家联系方式擦掉了!!!