[华西证券:买入]1-2月销售破百亿 文旅业务持续向好

事件概述
华侨城A发布2020年2月经营情况公告,公司2月实现销售面积28.4万平方米,实现销售金额57.9亿元。
销售持续向好,坚持独特模式
2021年2月,华侨城实现合同销售面积28.4万平方米,合同销售金额57.9亿元;2021年1-2月份,华侨城累计实现合同销售面积60.0万平方米,合同销售金额122.4亿元,目前以2019年数据为基准做行业对比,已超过2019年同期行业平均水准。此外,近三年公司销售规模保持了稳定的增长,一方面,系公司加大了全国范围内重点区域和核心城市的布局,另一方面,公司坚持“文旅+地产”的独特模式,持续获取低成本优势资源
疫情扰动可控,文旅逐月改善
2020全年公司文旅业务处于持续改善的过程中。随着疫情影响逐步消除,公司成功举办各项节目以吸引游客,其中,深圳、北京、成都、上海、武汉、天津、重庆、南京等欢乐谷均举办了春节相关活动。整体来看,游客接待量持续改善,文旅业务恢复值得期待。
投资建议
华侨城A业绩稳定增长,文旅业务持续复苏,核心城市土储丰富,财务稳健,低成本融资优势凸显。我们维持前期预测不变,预计20-22年EPS分别为1.73/2.08/2.42元,对应PE分别为5.4/4.5/3.9倍,维持公司“买入”评级。
风险提示
销售不及预期,利润率下滑,计提存货减值准备影响业绩。



相关股票:$华侨城A(SZ000069)$
研究员: 华西证券 ● 由子沛,侯希得,肖峰
发布时间:2021-03-17

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全部评论

全球化视野03-19 03:01

华侨城文旅综合体欢乐海岸滨江港湾田园山川系列凭借业态全面(集吃喝游玩娱乐演艺观影酒店公园博物馆商业服务于一体),建筑景观设计中到处体现文化艺术时尚气息,每到一个城市对其他综合体是降维打击,虹吸人流。

全球化视野03-19 02:51

到目前为止,行业分析师还没有老董华侨城的模式,华侨城是文旅平台型企业,文旅龙一,房地产是华侨城的价值实现之一,好比腾讯是社交平台游戏是主要价值变现者,你不能说腾讯是游戏公司。华侨城在培育软实力,文创数字科技动漫游戏媒体等战略新兴产业,拭目以待。

世德散人03-18 11:19

到时候,大家都公认文旅龙一,会有溢价。

全球化视野03-18 10:45

20%增长,安镇林奇的peg估值,应该是20倍吧。按照文旅龙一的估值应该有溢价。

全球化视野03-18 10:36

市场没有看到这些软实力。这些非常值钱