[中信建投:买入]2020年半年报点评:业绩维持高增长 高端产品放量趋势明显

公司上半年业绩增长较快,疫情对公司业绩影响有限
核心产品维持高增长,高端产品国内外放量趋势明显
重视研发投入,未来几年将有多款新品上市
财务指标基本正常
国内主动脉介入领域龙头,看好长期发展前景
在主动脉介入方面,公司已成为我国的龙头企业,2018年公司在国内主动脉血管介入医疗器械市场(销量)排名第二(仅次于美敦力),考虑到公司产品相较于进口产品具有较强的性价比,Castor和Minos支架作为升级产品,进一步拓展了公司主动脉产品的适应症范围,有望带动公司主动脉支架业务未来几年维持高增长;外周介入治疗市场规模相比主动脉介入市场更加广阔,目前国产品牌占有率低,公司研发的药物球囊Reewarm PTX于4月获批NMPA注册证,公司的外周介入业务将步入快速发展期。我们预计2020-2022年公司归母净利润分别为2.01、2.75和3.65亿元,增速分别为41.9%、36.6%和32.9%,EPS分别为2.79、3.82和5.07元,PE分别为93、68、51倍,维持买入评级。
风险提示
在研产品研发进展不达预期;行业政策或标准变动风险;新品推广放量进度不及预期。


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研究员: 中信建投 ● 贺菊颖
发布时间:2020-09-18

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全部评论

坐等风生水起时2020-09-28 11:57

93倍PE还评级买入,忽悠谁呢?这要业绩如何暴炸式增长才能跟得上?

Riceloveness2020-09-18 18:19

兄弟慧眼识珠啊

嘉裕村投资人2020-09-18 14:22

这个盈利预测是目前我看到最高的了,业绩大概率还可以持续超预期。