[国泰君安:增持]布局设备 加强一体化能力

本报告导读:
公司作为高镍正极龙头,拟投资4170万元收购凤谷节能70%的股权,控股设备核心供应商,未来有利于公司加快产能扩张节奏。
投资要点:
维持增持评级。公司作为高镍正极龙头,此次通过拓展设备领域,保障了公司未来产能扩张的设备供应。维持公司21-23 年EPS 分别为2.02、4.17、6.05 元,维持公司目标价166.8 元,维持增持评级。
凤谷节能具备核心技术实力。凤谷节能拥有陶瓷回转窑的核心技术,在陶瓷回转窑领域具备先发优势和专利技术,并率先实现量产。容百科技通过收购控股凤谷节能,将有助于充分发挥公司在设备和工艺领域的领先优势。
双方深度合作,有利于合作共赢。窑炉技术近两年仍在不断升级,对于正极成本、产品质量、产能等因素都有一定的影响。容百科技通过收购设备厂商,未来将充分发挥公司在高速扩产当中的竞争优势,此次收购有望强化一体化优势。
继续看好公司量利齐升。公司在Q2 产能达到6 万吨,目前产能达到约9 万吨,21 年年底产能将有望扩张至12 万吨,22 年年底扩张至25 万吨。2021 年公司前驱体自供比例进一步提升至30%。同时公司Ni90 及以上高镍、超高镍系列占比有望提升,公司未来将有望实现量利齐升。
风险提示:公司出货量不及预期;产能投放进度不及预期。

相关股票:$容百科技(SH688005)$
研究员: 国泰君安 ● 庞钧文,李子豪
发布时间:2021-12-16

数据由 @港澳资讯 提供
研报转发:0回复:2喜欢:0

全部评论

小xo生01-03 17:56

小卡子哈哈2021-12-16 22:09

倒是涨吧