[东北证券:增持]权威媒体平台 中标福彩项目打开向上空间

互联网彩票重启预期强烈。我国互联网彩票在趋严的行业监管下,曾于2007 年至2015 年间五次被叫停,但面临资本市场巨大的利益推动,2016 年起,互联网彩票试点测试工作陆续展开,互联网彩票重启迎来转机。5 月24 日,财政厅、公安厅、工商局、民政厅、体育局等五部委发布《关于做好查处擅自利用互联网销售彩票工作有关问题的通知》,巩固整顿擅自利用互联网销售彩票行为的工作成果。6 月2 日,出台《国家体育总局体育彩票管理中心技术系统第三方安全测试项目中标公告》,针对互联网彩票销售管理系统进行第三方安全测试。5月23 日中国政府采购网发行《中国福利彩票发行管理中心电话、互联网销售福利彩票整体营销推广项目》公告,7 月7 日,人民网公告中标,互联网彩票重启预期日趋强烈。
彩票行业盈利空间大,发展前景广阔。人民网作为人民日报社控股的传媒文化上市公司,同时也是国际互联网最大的综合性网络媒体之一,主要业务包括广告及宣传服务、移动增值业务、信息服务、互联网彩票服务和技术服务。在子公司人民澳客互联网彩票委托业务暂停的情况下,互联网彩票服务收入虽同比下降,但依然保持毛利率约70%,远超其他主营业务毛利率。自1987 年第一批福利彩票发行以来,我国彩票行业经过近30 年高速发展,2015 年,全国福利彩票销量达2015.11亿元。随着互联网彩票的重启,彩票行业盈利空间将增大,发展前景广阔。
把握市场机遇,中标福彩中心营销推广项目。7 月7 日,公司参与中国福利彩票发行管理中心电话、互联网销售福利彩票整体营销推广项目的公开招标工作并成功中标。作为唯一中标的公司,结合其强大的国有及媒体背景,人民网在互联网彩票销售业务重启时具有充分的优势获取资质。
估值与投资建议:我们认为虽然国家当前对互联网彩票销售处于进一步规范实施阶段,但随着互联网彩票重启预期日益强烈,行业背景实力雄厚的彩票相关公司优势将会更加明显。作为中标福彩中心营销推广项目的唯一公司,保持主营业务平稳发展,把握市场机遇,人民网将迎来新的利润增长点。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.29,0.35,0.40 元/股.
风险提示:彩票行业策略风险;市场竞争风险;

相关股票:$人民网(SH603000)$
研究员: 东北证券 ● 许樱之,刘乐文
发布时间:2016-08-01

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