[东吴证券:买入]:大国崛起的侧面(二) 人中龙凤

投资要点
事件: 近日, 信威集团公告, 收购以色列卫星通信公司Space-Communication Ltd(SCC 公司)100%股份,将其私有化。我们维持两年以来原来的观点,买信威集团就是买中国实现大国崛起的信念。随后的减持公告,小非的成本各不相同,现金需求时间也不同,唯一的预期差在于没有想到熊市来的如此猛烈,小非的减持时间拉长了很多,预计要到三四季度。
卫星项目,由被监控的睁眼瞎变为耳聪目明:发射卫星不仅是技术的问题,更重要的是核心资源问题。现在世界电联的卫星频轨资源十分拥挤,一般的情况是全球各个国家相互协调,统一向ITU 申请轨道位臵和频段,至于能否搞定,什么时候搞定,就要看运气了,运气好,最快5 年,运气不好,那就天知道了。这次收购,花了2.85 亿美元,关键不在于几颗旧卫星,而在于轨道和频率资源以及运营经验,假如收购顺利完成的话,加上公司将要在2019 年发射的尼星一号,公司共有5 个同步轨道资源和相应的频率资源,弥补我国通信卫星覆盖严重不足问题。换句话说,中国海外的大使馆、领事馆、其他驻外机构、飞机、轮船、甚至海外驻军,都能够通过我国自有的卫星通信系统进行全球沟通。
尼加拉瓜运河,掌握全球8%的物流定价权:定价权,最重要的是物流的定价权,美元说是信用货币,以前是附着在黄金上,现在是附着在石油上,没有了这些具体的东西,信用货币其实很难起作用。商品走海运是单价最低的方式,掌握了海运,从某种意义上就是掌握了定价权。按照尼加拉瓜运河的设计,它的运输量占到全球运量的8%。无论是否能够成功,只要这件事情在做,巴拿马运河就不敢提价,就必须拓宽水道。据我们了解,运河项目正在顺利进行。
乌克兰发动机,秀肌肉的核心:王靖总的“天骄航空”是所有买信威集团的投资者的最大梦想。将领先我国现有技术水平10-15 年的飞机发动机技术引进、消化、研发,也是大多数期望中国崛起人的梦想。但是,还是需要一定的时间,不用说别的,现在没有收入、没有利润、没有产品、没有样机、没有公告的订单,即使要注入上市公司,如何估值,如何过监管?还是等待重庆厂房完成,预计2016 年底出第一批样机。
大国崛起的侧面正在逐步构建,王总真是人中龙凤:上面的每一个项目,都是难度极大,超出绝大多数人的想象。“烧不死的鸟是凤凰,烧的死的鸟就是烧鸡”。大国崛起,各个侧面都是要构建,至于资本市场,无需担心,跑得快,来的也快。最重要的是,说出来的豪言壮语,逐步兑现,我们欣喜的发现,兑现正在过程中。
盈利预测与投资建议:预计公司2016-2018 年的EPS 为1.18元、1.39 元、1.51 元,对应 PE 15 /13/11 X,给予“买入”评级。
风险提示:股东减持对市场信心影响;系统性风险。

相关股票:$信威集团(SH600485)$
研究员: 东吴证券 ● 徐力
发布时间:2016-09-06

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精彩评论

老虎投资2016-12-23 14:22

真的成了烧鸡了

Kevin-s2016-11-07 22:17

这么写研报不违规?

老余7412016-12-23 22:56

烧得死的是烧鸡----全篇就这一句真话。

天生杀人狂2016-12-24 23:33

徐力这个无耻的人不知拿了多少黑钱

华尔街之雪山2016-12-23 14:16

这报告写的就差管王八叫爹了 活旧件

全部评论

轻度低智商07-13 00:36

小学5年级的水平

危机就是炸鸡07-13 00:04

$*ST信威(SH600485)$ 讲真的,看哭了

小目标1亿07-12 09:36

太好了

snowman59707-09 22:01

看完摸鱼找到这里,真是写玄幻小说。。。徐力,你的存在就是在侮辱分析师这个职业

咔咔咔咔咔107-07 20:04

写的,我都读不下去了...